Pasar prediksi selama bertahun-tahun sebagian besar tetap berada pada tahap konsep. Sekitar tahun 2020, situasi mulai berubah, beberapa proyek kecil mulai mengumpulkan volume perdagangan yang signifikan dan satu per satu menghalangi hambatan regulasi, menandai berdirinya pasar prediksi sebagai sebuah industri.
Sejak itu, pertumbuhan semakin cepat. Saat ini, volume perdagangan bulanan telah melebihi 14 miliar dolar AS, dengan valuasi gabungan platform utama sekitar 40 miliar dolar AS.
Masuknya Meta semakin membuktikan bahwa pasar prediksi telah melampaui tahap awal. The New York Times baru-baru ini melaporkan, Mark Zuckerberg secara pribadi memimpin tim untuk mengembangkan aplikasi pasar prediksi bernama Arena. Alokasi sumber daya yang begitu besar oleh perusahaan teknologi besar menunjukkan bahwa industri ini telah keluar dari fase eksperimen dan telah membangun model bisnis yang teruji.
Dari Mana Asal Pasar Prediksi?
Pasar prediksi bukanlah hal baru. Ini telah digunakan secara informal di kalangan akademisi dan keuangan selama beberapa dekade sebelum teknologi blockchain membawanya ke masyarakat umum dan membantunya membentuk sebuah industri.
Penggunaan Informal
Istilah "pasar prediksi" sendiri muncul lebih lambat dari sejarahnya. Hingga tahun 1980-an, konsep ini pernah memiliki berbagai nama, seperti pasar informasi, pasar keputusan, sampai sebuah makalah ekonomi tahun 2004 akhirnya menetapkannya sebagai "pasar prediksi".
Namun, praktik dasarnya jauh lebih tua dari nama ini. Bentuk paling awal adalah taruhan politik pada hasil pemilu. Di kedai kopi London abad ke-18, orang-orang bertaruh pada skandal parlemen dan pergantian perdana menteri, dan odds yang dihasilkan terkadang muncul di surat kabar. Di New York abad ke-19, di pasar over-the-counter dekat Wall Street, pasar berjangka informal untuk memprediksi hasil pemilihan presiden sangat aktif.
Penggunaan Akademik
Titik awal akademis adalah tahun 1988 oleh tiga ekonom di University of Iowa. Mereka kebingungan karena jajak pendapat gagal memprediksi kemenangan Jesse Jackson di pemilihan pendahuluan Michigan, sehingga mereka merancang pasar yang memungkinkan orang-orang untuk secara langsung memperdagangkan hasil pemilu. Inilah yang kemudian dikenal sebagai Iowa Electronic Market (IEM).
Pada tahun 1992 dan 1993, IEM mendapat persetujuan dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk digunakan dalam penelitian. Siapa pun yang menyetor 5 dolar AS dapat berpartisipasi. Dari tahun 1988 hingga 2004, kinerja IEM lebih baik daripada jajak pendapat tradisional dalam sekitar tiga perempat waktu, menjadi laboratorium untuk menggabungkan penilaian kolektif menjadi harga. Meskipun demikian, pada saat itu tidak ada kerangka regulasi yang memungkinkannya beroperasi sebagai pasar publik.
Opsi Biner
Pasar prediksi awal ini sangat mirip dengan opsi biner di pasar keuangan: kontrak taruhan ya atau tidak berdasarkan apakah harga akan menembus ambang batas tertentu dalam waktu yang ditentukan. Strukturnya — penyelesaian menjadi 1 jika peristiwa terjadi, dan 0 jika tidak — sepenuhnya sesuai dengan logika pasar prediksi.
Opsi biner juga pernah masuk ke bursa yang diatur. Fixed Return Options dari American Stock Exchange pada tahun 2007, dan opsi biner berbasis S&P 500 dari Chicago Board Options Exchange pada tahun 2008 adalah contohnya. Namun, penipuan yang sering terjadi di platform lepas pantai menyebabkan beberapa yurisdiksi utama melarang penjualan produk semacam ini kepada investor ritel antara tahun 2017 dan 2021. Terlepas dari itu, struktur dasar taruhan biner ya atau tidak ini tetap menjadi fondasi logis bagaimana pasar prediksi beroperasi hingga hari ini.
Bagaimana Pasar Prediksi Diperdagangkan Sekarang?
Saat ini, pasar prediksi mencakup topik-topik yang hampir meliputi peristiwa apa pun yang dapat dibayangkan.
Acara olahraga mendominasi volume perdagangan terbesar, berkat jadwal liga dan turnamen global yang berkesinambungan, dengan Piala Dunia yang sedang berlangsung semakin meningkatkan popularitasnya. Politik, geopolitik, dan makroekonomi berkembang dari indikator seperti data inflasi hingga prediksi valuasi perusahaan swasta, mengubah informasi itu sendiri menjadi aset yang dapat diperdagangkan. Harga kripto dan saham, serta beberapa peristiwa yang didorong oleh rumor, bersama-sama membentuk spektrum lengkap dari minat umum hingga kebutuhan informasi profesional.
Setiap kontrak diselesaikan dengan cara biner ya atau tidak. Ambil contoh apakah calon presiden dari Partai Republik pada tahun 2028 adalah J.D. Vance: jika Vance dikonfirmasi sebagai calon, kontrak yang bertaruh "ya" membayar 1 dolar AS; jika tidak, kontrak yang bertaruh "tidak" membayar 1 dolar AS.
Cara termudah untuk memahami struktur ini adalah dengan menganggap 1 dolar AS sebagai 100%. Kontrak membayar 1 dolar AS (100%) jika peristiwa terjadi, dan 0 dolar AS jika tidak, sehingga harga perdagangan di antaranya secara alami mencerminkan probabilitas. Kontrak senilai 40 sen mewakili 40% dari dolar itu, yaitu pasar menganggap probabilitas terjadinya peristiwa adalah 40%, nilai sen dapat langsung dibaca sebagai persentase (ketika mengabaikan spread beli/jual dan biaya transaksi).
Harga terbentuk melalui buku pesanan, bukan ditentukan oleh pihak pusat mana pun. Pesanan beli (misalnya, beli 39 sen) dan pesanan jual (misalnya, jual 40 sen) menumpuk di berbagai level harga, dan perdagangan dieksekusi di tempat keduanya cocok. Harga (dan probabilitas tersirat) dihasilkan secara real-time oleh perebutan dana di antara banyak peserta. Pedagang juga dapat menjual posisi sebelum jatuh tempo untuk mengunci keuntungan atau menghentikan kerugian, yang pada dasarnya adalah menukar pandangan tentang suatu peristiwa dengan uang.
Hasil dicatat oleh oracle. Betapapun akuratnya harga kontrak, setelah peristiwa berakhir, tetap perlu ada yang menentukan "ya" atau "tidak", dan oracle adalah mekanisme yang bertanggung jawab atas penilaian ini.
Oracle beroperasi dengan dua cara:
- Oracle terdesentralisasi: Pengusul memberikan margin jaminan dan mengajukan hasil yang diusulkan. Jika tidak ada yang mempertanyakan dalam waktu yang ditentukan, itu menjadi hasil akhir. Jika ada pertanyaan, proses pengajuan ulang dimulai, dan hanya setelah pertanyaan lebih lanjut barulah masuk ke pemungutan suara.
- Terpusat: Kriteria penilaian ditetapkan sebelumnya, setelah peristiwa berakhir, bursa langsung menerapkan hasil resmi dan segera menyelesaikan pasar. Cara ini sepenuhnya menyerahkan hak penilaian kepada satu bursa.
Misalnya, platform Limitless, setelah tenggat waktu berlalu, akan memfinalisasi hasil sesuai aturan yang telah ditetapkan sebelumnya. Layanan oracle yang melaporkan hasil dunia nyata ke blockchain menyelesaikan pelaporan: sebagian besar pasar yang melacak harga kripto atau saham dilaporkan secara otomatis melalui Pyth Network, sedangkan pasar kustom seperti olahraga atau politik dinilai secara manual oleh tim operasi dalam waktu 24 hingga 72 jam.
Pasar prediksi pada dasarnya adalah sistem informasi, yang mengompresi pandangan sejumlah besar peserta menjadi angka tunggal yang tercermin dalam harga, dan setelah peristiwa berakhir, menilai apakah prediksi itu benar berdasarkan aturan yang telah ditetapkan.
Evolusi dari Permainan ke Keuangan Informasi
Pasar prediksi telah melampaui platform taruhan sederhana, berevolusi menjadi infrastruktur inti keuangan informasi — mengubah ketidakpastian masa depan menjadi informasi harga real-time. Perbedaan mendasarnya dengan jajak pendapat tradisional atau prediksi ahli terletak pada mekanisme "kulit dalam permainan", di mana peserta bertanggung jawab atas posisi mereka dengan uang mereka sendiri.
Dalam metode tradisional, kesalahan penilaian ahli hampir tidak memiliki konsekuensi reputasi, dan jajak pendapat juga tidak dapat menyaring ketidakpedulian responden atau laporan salah yang strategis. Harga pasar prediksi memiliki biaya nyata untuk kesalahan — posisi yang salah akan rugi, ini memaksa peserta untuk memverifikasi keyakinan mereka dengan informasi paling objektif dan terkini. Kesediaan untuk menanggung biaya ini langsung diterjemahkan menjadi keandalan pasar.
Kinerja mekanisme ini dalam data aktual dapat dilihat di berbagai bidang:
Akurasi prediksi keuangan dan kebijakan moneter: Penelitian seorang ekonom Fed pada Februari 2026 menjelaskan alasannya. Sejak 2022, ekspektasi suku bunga pasar prediksi sebelum pertemuan Federal Open Market Committee sangat konsisten secara statistik dengan hasil aktual, lebih baik daripada futures dana federal dan konsensus Bloomberg. Alasannya adalah peserta akan segera kehilangan uang jika salah, sehingga menganalisis informasi yang tersedia lebih ketat dan menentukan harga sesuai dengan itu.
Estimasi probabilitas transparan untuk politik dan pemilu: Dalam pemilihan lokal Korea Selatan Juni 2026, Polymarket berhasil memprediksi pemenang di 14 dari 16 kota dan provinsi utama. Di daerah di mana jajak pendapat keluar hanya bisa mengatakan "sangat ketat", pasar prediksi memberikan probabilitas real-time yang dipertaruhkan peserta dengan uang sungguhan, ini adalah hasil penilaian komprehensif dari banyak peserta terhadap berbagai variabel, bukan sekadar prediksi sederhana.
Respons terhadap peristiwa pasar dan valuasi perusahaan: Ketika isu batas atas pendapatan bunga stablecoin muncul pada Maret 2026, pasar prediksi segera menetapkan probabilitas penurunan harga saham Coinbase sebesar 97,6%, sebagai indikator risiko real-time, bukan analisis setelah fakta, menunjukkan respons sensitif peserta ketika uang mereka sendiri berisiko. Penelitian akademis juga mencapai kesimpulan serupa: Sebuah studi tahun 2015 terhadap pasar prediksi internal perusahaan seperti Google dan Ford menemukan bahwa, dibandingkan dengan model prediksi resmi, kesalahan prediksi berkurang hingga 25%, menunjukkan bahwa ketika pengetahuan orang dalam digabungkan dengan modal berisiko, akurasi prediksi meningkat.
Asimetri informasi tetap menjadi pembatas. Dalam kasus Venezuela Januari 2026, seseorang menggunakan informasi rahasia untuk perdagangan orang dalam, mengekspos kelemahan nyata. Namun, upaya memutar harga ini diidentifikasi dan dituntut sebagai kejahatan, juga membuktikan bahwa pasar bertujuan untuk beroperasi dengan cara yang transparan dan dapat dipertanggungjawabkan.
Di bidang di mana informasi tersebar luas, pasar prediksi adalah alat analisis yang presisi; di bidang di mana informasi terpusat di tangan segelintir orang, ia adalah mekanisme pemantauan yang dapat mengidentifikasi konsentrasi ini. Karena dana peserta benar-benar berisiko, harga yang dihasilkan oleh pasar ini membentuk informasi objektif untuk menilai nilai aset keuangan.
Absennya Pasar Prediksi dalam Diskusi Kebijakan Asia
Sifat dan jalur pasar prediksi sangat bervariasi tergantung pada kerangka regulasi setiap negara. Amerika Serikat memasukkannya ke dalam sistem keuangan yang diatur melalui keputusan pengadilan, sedangkan sebagian besar yurisdiksi utama di Asia masih menganggapnya sebagai kategori perjudian tradisional.
Di Amerika Serikat, litigasi telah menyelesaikan sebagian besar ketidakpastian regulasi. Commodity Futures Trading Commission mencoba mengklasifikasikan kontrak prediksi pemilu Kalshi sebagai perjudian dan memberikan sanksi pada platform, tetapi pengadilan memutuskan bahwa prediksi pemilu bukanlah permainan untung-untungan, dan regulator tidak berwenang melarangnya. Keputusan ini mengubah sikap regulasi, menjadi katalis penentu bagi masuknya lembaga keuangan tradisional termasuk ICE, Robinhood, dan CME.
Sebaliknya, di yurisdiksi utama Asia, pandangan arus utama masih menyamakan struktur penyelesaian biner pasar prediksi dengan perjudian tradisional. Perspektif regulasi yang dominan adalah kontrol perjudian dan ketertiban publik, bukan kebijakan keuangan. Meskipun praktik setiap negara berbeda, pasar prediksi di kawasan ini sebagian besar masih berada di luar diskusi kebijakan formal, dengan India dan Indonesia sebagai pengecualian.
Perbedaan dalam perlakuan ini pada akhirnya bermuara pada apakah regulator memandang pasar sebagai inovasi keuangan atau masalah kontrol sosial.
Pasar Prediksi di Persimpangan Dilema Regulasi dan Institusionalisasi
Pasar prediksi telah menjadi inti dari infrastruktur keuangan dan informasi global. Telah muncul kesenjangan yang signifikan antara tren global dan sikap kaku regulator Asia. Dalam konteks saat ini di mana batas teknologi dan keuangan hampir hilang, upaya membatasi pasar baru dalam kerangka regulasi lama memiliki keterbatasan intrinsik. Praktik regulasi saat ini di yurisdiksi utama Asia menghadapi tiga masalah besar.
Pertama adalah paradoks arbitrase regulasi
Pasar prediksi beroperasi di jaringan digital tanpa batas negara, memblokir platform atau membatasi pengguna di satu negara tidak menghilangkan permintaan dasar. Pengguna akan beralih ke platform lepas pantai yang tidak diatur, menanggung risiko lebih besar. Ini menyebabkan arus keluar modal dari yurisdiksi, regulator sekaligus kehilangan hak pengawasan pasar dan pajak terkait, melemahkan daya saing keuangan regional dalam jangka panjang.
Kedua adalah hilangnya kedaulatan infrastruktur informasi nasional
Pasar prediksi adalah infrastruktur informasi canggih yang mengubah masalah sosial kompleks menjadi estimasi numerik yang presisi, bukan sekadar tempat taruhan. Pemilu terbaru di Asia menunjukkan bahwa pasar prediksi membaca sentimen publik lebih cepat dan akurat daripada jajak pendapat tradisional. Saat mengesampingkannya atas nama regulasi, data yang paling mencerminkan sentimen suatu masyarakat justru terakumulasi di server asing. Hasilnya, media dan lembaga asing lebih memahami masyarakat lokal daripada analis domestik.
Ketiga adalah pelepasan perlindungan pengguna
Pengguna berada di zona buta, tanpa jaminan kelembagaan. Kebijakan yang hanya menyangkal pasar tanpa diskusi pendahuluan yang memadai hanya akan membiarkan pengguna terpapar risiko dan mendorong mereka keluar dari sistem.
Fokus diskusi perlu diubah secara radikal.
Masalahnya bukan lagi bagaimana menghalangi pasar ini, tetapi bagaimana memanfaatkan data ini secara sehat dalam sistem formal. Pergeseran perspektif ini memerlukan penelitian khusus, tetapi diskusi terkait saat ini masih sangat terbatas.
Di bidang ini, Limitless Research sedang mengisi kekosongan, mengolah data prediksi dari pasar Asia seperti Korea dan Jepang menjadi aset informasi. Di masa depan, lebih banyak pelaku diperlukan untuk mengambil peran membangun ekosistem data yang sehat.
Regulasi seharusnya bukan bendungan yang menghalangi aliran air, melainkan saluran yang mengarahkan aliran air dengan benar.
Yang dibutuhkan Asia sekarang bukanlah penegakan hukum yang lebih ketat, tetapi memulai diskusi yang visioner untuk merespons perubahan ini. Mendorong transaksi yang sudah terjadi ke dalam bayang-bayang adalah kebijakan terburuk. Memasukkannya ke dalam sistem formal melalui diskusi konstruktif, membangun mekanisme pengawasan yang transparan, dan mengembalikan data yang dihasilkan dalam proses sebagai aset negara dan masyarakat memerlukan upaya berkelanjutan.
