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日韩股市崩了！日经跌超 4%、KOSPI 暴跌 8%，AI 巨头财报周前市场先慌了

周二早盘，日韩股市大幅下跌。日经225指数跌超4%，创5月下旬以来新低；韩国KOSPI指数暴跌8%，触发熔断。东京电子、三星电子、SK海力士等半导体股领跌，其中SK海力士一度暴跌30%。市场下跌主要源于对人工智能（AI）繁荣可持续性的担忧。英伟达债务违约保险成本飙升，引发科技股走低。投资者担心AI基础设施支出速度难以持续，并对企业高债务水平和拥挤的交易感到不安。此外，中国在半导体设备领域的进步也对日本供应商构成竞争压力。本周多家科技巨头将发布财报。市场密切关注Meta、苹果等公司的业绩，尤其担忧AI算力需求与内存芯片价格高涨可能抑制客户采购。尽管SK海力士预计季度业绩创纪录，但其股价已自高点回落38%，市值蒸发约4700亿美元。分析师指出，当前抛售更多由市场情绪驱动，而非基本面突变。在财报季等重要催化剂前，投资者态度谨慎，正等待更明确信号以重建风险仓位。

marsbit19 小時前

日韩股市崩了！日经跌超 4%、KOSPI 暴跌 8%，AI 巨头财报周前市场先慌了

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投资者迈克尔·伯里确信市场已调整对AI的态度

知名做空投资者迈克尔·伯里确信，市场已对大型科技公司在人工智能领域的巨额投资做出了裁决。当前投资者更青睐那些展现高盈利能力的公司，而非单纯进行大规模资本支出的企业。伯里在社交媒体分享的彭博图表显示，华尔街已削减了对多家在AI领域投入最高的科技公司的投资。其中，谷歌母公司Alphabet、亚马逊、微软、Meta和甲骨文自6月初以来表现均逊于整体市场。Alphabet是该组中表现最落后的公司，尽管其未来12个月的资本支出预期最高。另一图表反映了市场对多家大型科技公司估值的重新评估：英伟达、微软、亚马逊、Alphabet和Meta的远期市盈率已从近期峰值下降，表明投资者正在重新审视AI投资的前景。伯里对此评论道：“市场已经投票，结果显而易见。” 这种情绪转变也给“美股七巨头”带来了压力，相关ETF自年初以来已下跌3.37%。值得一提的是，风险投资家查马斯·帕里哈皮蒂亚在Alphabet最新财报后为其AI支出进行了辩护，认为公司长期的高资本回报率历史赋予了管理层“无罪推定”。股价方面，Alphabet A类股周五收涨0.65%至319.74美元，盘前交易中再涨1.56%；C类股周五涨0.24%至319.09美元，盘前涨1.51%。

cryptonews.ru昨天 11:44

cryptonews.ru昨天 11:44

股市多头的“艰难盛夏”：百元油价、AI 反噬、关税重启

全球股市在盛夏面临严峻压力测试。飙升的原油价格、膨胀的AI资本开支以及重启的关税政策，共同冲击着当前牛市的核心支柱。布伦特原油因中东及红海航运受阻突破100美元/桶，推高通胀预期，10年期美债收益率升至4.66%。同时，特朗普提出的新关税政策加剧了市场担忧。科技板块遭遇重挫。谷歌大幅上调资本开支指引引发市场对AI投资回报的担忧，特斯拉因利润率及AI产品管线问题股价暴跌。这拖累“七巨头”市值单周蒸发近6%，标普500指数连续第二周收跌。信用市场压力已高度集中在AI产业链，投资者对“AI支出无限膨胀”的假设产生怀疑。下周将是关键考验，美联储等多国央行将议息，微软、Meta、苹果、亚马逊等科技巨头将发布财报，AI开支信号将密集释放。技术面恶化，资金流向显示卖压，避险资产上涨。机构认为市场定价过于乐观，风险溢价处于低位，全球股市可能仍有下行空间。

链捕手昨天 10:34

链捕手昨天 10:34

瑞银解读：公募大科技持仓升至历史新高，电子成二季度加仓核心

据瑞银报告，2026年二季度公募基金对A股硬科技的配置创历史新高，大科技板块（含电子、电信、计算机、国防）持仓占比达57.3%，超配18.5%。其中，电子板块单季持仓大幅提升20.2个百分点，成为最核心的加仓方向；电信、机械持仓也有所上升。与此同时，传统消费及部分顺周期板块持仓回落。科创板和创业板的持仓及超配比例亦双双创下纪录，显示资金正全面增配高弹性科技资产。主动管理科技主题基金规模占比升至27.5%，表明机构对科技的布局已深入产品结构。外资动向形成共振，北向资金二季度转为净流入约2200亿元，主要流向工业和IT等硬科技领域。内外资在硬科技方向上的配置重合度明显提高。报告指出，资金集中涌入在增强板块流动性的同时，也使得交易拥挤度升至高位，可能放大短期波动。市场关注点已从“有无基本面”转向“涨速是否过快”。未来硬科技行情的持续性，将取决于企业盈利上修、去杠杆进程以及外资回流能否持续兑现。

marsbit07/24 07:20

marsbit07/24 07:20

科创50大涨10.73%，A股为何上演“V型反转”？

连续回调多日后，A股市场于7月21日迎来强势上涨，上演“V型反转”。截至收盘，科创50指数大涨10.73%，创近一年最高单日涨幅；沪指、深证成指、创业板指也悉数飘红。两市成交额显著放大，超3100只个股上涨，半导体产业链全线爆发，成为反弹先锋，带动多只相关主题ETF大幅上涨。机构分析认为，此轮强力反弹源于三重因素共振：一是多路资金积极入市，“国家队”、险资增持以及上市公司回购等行为有效提振市场信心和流动性；二是政策面释放呵护信号，证监会明确全力维护市场平稳运行；三是海外市场企稳反弹，为A股提供了良好的外部环境。对于后市，机构观点认为，经历前期快速调整后，科技板块的估值压力和拥挤度已大幅消化，杠杆资金出清接近尾声，最恐慌的阶段大概率已经过去。政策信号缓解了市场恐慌情绪，但市场寻底仍需时间，后续波动可能依然存在。中期来看，AI算力需求扩张、半导体国产替代等产业趋势未变，科技成长板块仍具备中长期配置价值，投资者可关注超跌反弹机会及后续产业催化的落地。

marsbit07/22 01:15

marsbit07/22 01:15

史上跌速最快、跌幅最大的科技股抛售潮接近尾声了吗？

科技股正经历史上最快、最深的动量交易抛售潮。在短短17个交易日内，美股科技动量因子(TMT MoMo)从峰值下跌40%，抛售速度与深度均创历史纪录。高盛指出，此轮剧烈回撤的根源并非经济或企业基本面恶化，而是源于仓位过度拥挤、杠杆集中等结构性因素。数据显示，当前动量因子的波动率约为标普500指数波动率的10倍，单只股票与指数波动率的差距也达到历史极值，表明市场内部风险结构正在剧烈调整。尽管已出现显著下跌，对冲基金对动量因子的净敞口依然居高，去杠杆过程仍在进行。值得注意的是，此轮抛售发生在宏观与企业基本面稳健的背景下：美国银行业企业贷款大幅增长，台积电上调营收指引，通胀数据温和。这种基本面与市场价格的背离是当前的核心矛盾。分析认为，动量因子的平仓过程已接近尾声，但短期内缺乏推动市场立即逆转的催化剂，且科技板块估值依然偏高，未来市场可能等待新的领涨方向与盈利增长信号。

链捕手07/19 01:42

链捕手07/19 01:42

今天，港交所又被挤爆了

7月9日，港交所迎来罕见盛况，单日共有立讯精密、鼎泰高科、普源精电、三环集团、齐云山食品、珞石机器人、东方科脉等7家公司同时上市，创下今年以来纪录。然而市场表现冷热不均：立讯精密、鼎泰高科、普源精电等开盘即破发，齐云山食品则大涨超110%。此次上市包含多只“A+H”新股，募资规模显著。立讯精密作为年内港股最大IPO，募资约243亿港元，获得淡马锡、腾讯、高瓴等基石投资者认购。鼎泰高科、三环集团等也吸引了众多知名机构。今年以来港股IPO活跃，上半年共有82家中企上市，融资额同比大幅增长，“A+H”双重上市企业贡献了近六成融资。但进入下半年，新股首日表现明显分化，部分公司如同仁堂医养、安克创新等遭遇破发。当前港股IPO呈现结构化行情：资金高度集中于AI、机器人等热门科技领域的头部公司，例如智谱、MiniMax上市后涨幅巨大，甚至解禁日股价仍大涨；而传统行业、中小市值公司则普遍面临破发与流动性压力。目前仍有超500家企业排队等候上市，市场分化趋势日益加剧。

marsbit07/09 03:07

marsbit07/09 03:07

高盛：下半年的科技股怎么买？

高盛在最新报告中指出，AI驱动的科技周期尚未见顶，当前相关股票的回调属于健康调整而非趋势逆转。报告认为，未来投资逻辑应从“买赛道”转向“挑公司”，下半年需重点关注具备以下特征的企业：能直接受益于产品提价、拥有强扩产能力、AI增长潜力未被充分定价或拥有独特催化因素。具体而言，报告提出三条核心主线：一是继续看多AI服务器及数据中心相关硬件股；二是在供需趋紧的细分领域精细评估个股风险收益；三是在市场波动时，关注正借助AI开拓新商机（如AI咨询、数据基建、网络安全）的软件与IT服务类股票，作为防御性配置。高盛强调，AI不仅是硬件机会，也将成为提升软件及互联网企业效率、创造新需求的关键工具。整体而言，下半年应坚持AI主线，均衡配置硬件进攻性与软件防御性，以把握长期科技周期机遇。

链捕手07/09 02:15

链捕手07/09 02:15

AI牛市的悬头之剑：不只是韩国，美股杠杆同样触目惊心

全球股市在AI热潮推动下不断创出新高，但支撑这轮涨势的杠杆融资已达到危险水平，正成为市场潜在的重大风险。数据显示，美国融资融券余额在5月同比增长54%，达到1.4万亿美元的历史峰值。与此同时，杠杆ETF总资产规模在短短两个多月内接近翻倍，突破2200亿美元。投资者大量涌入追踪科技股、半导体指数及英伟达等单股的杠杆产品。这种高杠杆具有顺周期放大效应。巴克莱警告，杠杆基金已积累约3000亿美元衍生品头寸，一旦市场转向需要集中平仓，冲击力将非常巨大。杠杆ETF的资金流动还会反过来影响所追踪股票的走势，形成“尾巴摇动狗”的负向螺旋。韩国市场近期剧烈震荡已敲响警钟。KOSPI指数因高度集中于芯片股且叠加极端杠杆，出现单日暴跌10%触发熔断、随后又急速反弹的极端行情。韩国监管机构对散户大量参与高风险杠杆产品表示担忧。此外，股票融资成本正在飙升。摩根士丹利指出，融资变得昂贵且稀缺，边际买家正在消失。市场上涨过于依赖少数板块的杠杆资金，结构脆弱。一旦市场回调触发去杠杆，卖压将被成倍放大，可能导致远超预期的跌幅。分析师警告，此前通过杠杆放大上涨动量的力量，在市场转向时可能开始反向切割，形成非线性冲击。当前金融条件实际上已在收紧，但被股市上涨的表象所掩盖，投资者需警惕潜在的去杠杆风险。

marsbit06/29 13:08

marsbit06/29 13:08

老登股估值大溃败，一代资产的估值坐标系之死

《老登股估值大溃败：一代资产的估值坐标系之死》一文剖析了中国与美国科技巨头面临的共同估值困境。文章指出，以阿里巴巴、腾讯为代表的中国互联网公司经历了估值体系的系统性崩塌。曾经的“美国对标打折”模型已失效，地缘政治、监管变化及资金撤离导致其估值持续压缩。与此同时，美国科技“七巨头”如微软同样陷入困境。尽管基本面稳健，但市场担忧其巨额AI资本开支侵蚀自由现金流，且旧有高利润率商业模式面临AI时代按消耗计费模式的颠覆性挑战。中美这些昔日的平台巨头，如今均被视为需要证明自己不被未来淘汰的“老登股”。文章以日本资产泡沫破裂后的长期低迷为参照，指出旧估值框架（如“日本统治全球”或“中美深度融合”）破灭后，新框架的建立往往需要漫长的时间。日本经历了约25年的估值真空，直到巴菲特以“低估值+高股息+治理改革”的新逻辑为其重新定价。当前，中国互联网头部公司虽仍盈利，但正处于类似的“旧框架已死，新框架未生”的真空期。潜在的“新估值语言”可能来自向AI基础设施的成功转型，或通过持续回购与分红构建价值底线，但这两种路径都伴随着巨大不确定性。文章认为，这场估值体系的重塑过程可能远比市场预期的更为漫长。

marsbit06/26 09:05