周二早盘,受英伟达(NVDA.O)重磅AI供应协议相关担忧以及市场竞争加剧的影响,投资者情绪受挫,日韩股市低开低走。
截至发稿,日经225指数日内大跌超4%,触及5月22日以来的最低水平;东证指数最大跌幅达2.7%。韩国KOSPI指数跌幅扩大至8%触发熔断机制,交易暂停20分钟。韩国交易所稍早前也一度启动KOSPI侧车机制,暂停KOSPI程序化卖盘。
东京电子、铠侠、三星电子和SK海力士等半导体及设备类股领跌,跌幅均超过9%。其中,SK海力士股价一度暴跌30%,创下历史最大单日跌幅;铠侠股价一度下跌18%,创去年11月以来的最大跌幅。随着全球半导体股票的抛售加剧,投资者对人工智能繁荣的可持续性的情绪继续恶化。
在一波总值超过7500亿美元的人工智能相关交易浪潮中,英伟达的债务违约保险成本飙升,引发科技股走低。野村资产管理公司首席策略师Hideyuki Ishiguro表示,在有关英伟达重大投资交易的报道后,其信用风险上升,这被投资者视为利空信号。
此外,Ishiguro指出,中国在半导体制造设备领域的进步对日本供应商构成了威胁——而日本长期以来在该领域占据竞争优势。
这些跌幅指向市场对AI建设推进过程中拥挤的股票持仓和不断攀升的企业债务水平的担忧正在加深。
“近期半导体股票的抛售似乎更多是由市场情绪急剧恶化驱动的,而非基本面出现任何直接变化,”Fibonacci Asset Management Global首席执行官郑仁润(Jung In Yun)表示。“投资者越来越质疑AI基础设施支出的速度能否持续。”
摩根士丹利E*Trade的克里斯·拉金(Chris Larkin)表示:“这一周充满了潜在的意外,无论好坏。地缘政治和油价可能是最大的变数,但对强劲的七大财报的乐观反应并不是必然的,特别是如果人工智能支出水平继续令人惊讶的话。”
Capital.com高级分析师凯尔·罗达(Kyle Rodda)在给客户的一份报告中写道:“这些公司体现了目前影响市场情绪的关键主题——过多的资本支出和人工智能公司的支出,投资者担心这将侵蚀回报。”
本周,包括Meta Platforms Inc.(META)在内的多家顶级科技公司将公布关键业绩。Meta本月早些时候计划出售过剩AI算力的消息,已经引发了市场对需求的担忧。苹果公司(AAPL)已发出成本压力的警告,并有报道称其正在游说寻求批准从竞争对手处购买内存组件。
投资者也在等待三星电子6月份季度的完整业绩。首尔Must Asset Management的投资组合经理Kim Minji表示,这家全球最大的传统内存芯片制造商正在HBM领域追赶SK海力士。
此外,尽管SK海力士预计将在周三公布又一季度创纪录业绩,但投资者情绪已明显转弱。市场核心担忧在于,持续上涨的内存价格可能迫使客户降低采购量,并寻找成本更低的替代产品。
自6月创下历史高点以来,SK海力士股价累计下跌38%,市场担忧其交易过度拥挤,以及杠杆资金放大了股价波动。在这一轮调整中,该公司市值缩水规模仅次于SpaceX(SPCX),位列全球第二。
短短一个多月,约4700亿美元市值从SK海力士身上消失。这家曾被视为全球最热门AI交易之一的韩国存储芯片企业,如今正成为投资者组合中最受争议的标的之一。
NH投资证券公司韩国现金股票业务主管Shawn Oh在研报中表示,考虑到当前估值吸引力以及韩国散户投资者持续去杠杆化,SK海力士仍是“极具吸引力的买入标的”。不过,他同时指出,在美国科技公司财报季到来前,市场正在降低股票仓位。
市场预计,SK海力士6月季度销售额将同比增长两倍以上,达到约570亿美元;营业利润预计同比增长六倍。但老虎证券(Tiger Brokers)市场策略师James Ooi表示,SK海力士财报的意义可能已经超越公司自身。
“SK海力士的业绩也可能成为全球AI硬件板块的情绪风向标,”他说,市场预期已经在很大程度上被提前反映,因此“即便是小幅不及预期,也可能引发剧烈反应”。
Vantage Global Prime高级市场分析师Hebe Chen表示:“芯片制造商最近的抛售表明,人们对支出、回报和估值的疑虑仍在加深,而不是消退。随着几个主要催化剂的临近,逢低买入的犹豫表明投资者在重建风险之前正在等待更强有力的证据。”
