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黄金白银屡创新高，比特币为何不涨反跌？

2025年贵金属市场表现强劲，白银突破72美元/盎司创历史新高，全年涨幅达143%；黄金也涨至4524美元/盎司，年涨幅70%。然而，比特币却下跌8%，较年内高点跌幅达30%，与“数字黄金”的预期形成反差。贵金属上涨主要受美元走软、美联储降息预期及地缘政治风险推动，但市场避险资金更青睐黄金、白银等具有百年信誉的有形资产。研究显示，黄金避险表现稳定，而比特币更多呈现高风险资产特性，与股票正相关，未能在本轮行情中领涨。此外，白银还受益于光伏、电子等工业领域的强劲需求，供应链紧张加剧价格上行。比特币则缺乏工业用途支撑，需求集中于金融投机，依赖ETF资金流动，近期资金外流导致支撑减弱。比特币要扭转跌势，需等待监管清晰化、机构重新配置，或在其抗审查等特性凸显时迎来机会。当前宏观利好未能带动加密市场，比特币距离成为公认的硬资产仍有差距，但其未来潜力仍存在超越贵金属的机会。

marsbit12/26 05:57

marsbit12/26 05:57

火币成长学院｜2025 加密市场深度研报：机构、稳定币与监管，2025 年加密市场回顾与 2026 展望

2025年加密市场发生结构性转变，机构资金通过现货ETF等合规渠道成为市场主导力量，推动市场波动率下降，但对利率等宏观因素敏感性增强。稳定币成为链上金融核心基础设施，年交易量达数十万亿美元规模，但收益型和算法稳定币风险事件暴露系统脆弱性。RWA（尤其是链上美债）实现规模化落地，推动链上与传统金融收益曲线融合。全球监管常态化降低机构参与门槛，合规成为核心竞争力。2026年市场需关注三大变量：宏观利率传导效应、链上美元质量分层与真实收益可持续性、合规成本与制度护城河。加密市场正从投机驱动转向可建模、可配置的基础设施阶段。

深潮12/25 09:19

火币成长学院｜2025 加密市场深度研报：机构、稳定币与监管，2025 年加密市场回顾与 2026 展望

2025年加密市场发生结构性转变，机构资金通过现货比特币ETF等合规渠道成为市场主导力量，推动市场波动率下降，但对宏观利率敏感性增强。稳定币成为链上金融核心基础设施，年交易量达数十万亿美元规模，但收益型和算法稳定币风险事件暴露系统脆弱性。RWA（尤其是链上美债）实现规模化落地，推动链上收益曲线与传统金融融合。全球监管常态化降低机构参与门槛，合规成为核心竞争力。2026年市场将重点关注合规资本成本、链上美元质量及真实收益可持续性三大变量，加密市场正从投机周期转向可建模、可配置的基础设施阶段。

marsbit12/25 08:48

Kalshi首份研报出炉：在预测CPI时，群体智慧如何吊打华尔街智囊团

Kalshi Research发布的首份研究报告显示，预测市场在预测美国同比整体通胀率（YoY CPI）方面显著优于华尔街共识预期。研究覆盖2023年2月至2025年中期数据，发现Kalshi预测的平均绝对误差（MAE）比共识预期低40.1%，在重大冲击事件（误差超0.2个百分点）中优势扩大至60%。当市场预测与共识差异超过0.1个百分点时，发生冲击事件的概率达81.2%，且市场预测在75%的分歧案例中更准确。报告认为，预测市场通过聚合多样化参与者信息、直接对齐经济激励、高效整合碎片化数据，在不确定性高的时期表现出更强预测能力，尤其适用于风险管理及政策制定场景。

marsbit12/24 04:20

marsbit12/24 04:20

比特币和以太坊ETF持续遭遇资金外流，机构需求疲软

比特币和以太坊ETF持续出现资金外流，机构需求明显减弱。Glassnode和SoSoValue数据显示，两类ETF的净流入已连续六周为负，反映加密货币市场流动性整体收缩。比特币ETF单日净流出1.42亿美元，总资产管理规模降至1149.9亿美元，价格徘徊于8.8万美元附近。以太坊ETF虽单日流入8459万美元，但30日移动平均仍为负值，资产管理规模缩至182亿美元，现价约2976美元。资金外流主因包括年终机构去风险、宏观流动性减弱及ETF批准后的市场狂热消退。当前趋势表明机构暂缓配置而非彻底退出，属于阶段性冷却。比特币和以太坊短期内上涨动力有限，可能维持横盘震荡，需待正面宏观或监管催化剂出现才能吸引资金回流。ETF再度转为持续净流入将是2026年初市场复苏的关键前提。

ambcrypto12/23 20:32

ambcrypto12/23 20:32

分析师为何预测本周XRP价格将出现波动

本周金融市场出现异常波动，分析师预测XRP价格可能面临显著波动。主要原因是日本十年期国债收益率突破2008年金融危机时水平，达到1.8%-2.0%，创下数十年来新高。这一变化源于日本央行结束超低利率政策，将短期利率上调至0.75%，以应对持续通胀和工资增长。日本作为全球第四大经济体，其国债收益率上升导致全球流动性收紧，融资成本增加，可能引发风险资产（包括加密货币）的连锁反应。分析师Levi和Ted Pillows均警告，这一宏观因素可能在未来几天加剧XRP的价格波动。此外，债券收益率上升可能降低投资者对高风险资产（如XRP）的兴趣，进一步影响其价格表现。

bitcoinist12/23 18:10

bitcoinist12/23 18:10

宏观失真、流动性重构与真实收益的再定价

本文探讨了在宏观数据失真和地缘风险上升的背景下，如何重新理解安全资产与真实收益的定位。美国11月CPI数据虽显示通胀回落，但因技术性处理而可信度受疑，美联储态度谨慎，政策路径不确定性增加。同时，地缘冲突如美国对委内瑞拉封锁及以伊潜在冲突可能推高原油价格，导致输入型通胀风险回升。在此环境下，市场关注点从政策依赖转向寻找不依赖降息、具稳定现金流的资产，如短久期美国国债、信用资产及贸易金融资产。R2的角色并非预测市场，而是通过链上化透明方式，提供在高利率和不确定性中仍能成立的收益结构，强调资金用途清晰、收益来源可追溯、风险可控的重要性。最终，文章指出宏观世界已进入数据不可信、风险临近、政策多变的阶段，核心在于构建长期稳健的收益结构，而非短期方向预测。

marsbit12/23 13:56

marsbit12/23 13:56

金银已涨疯：圣诞周比特币“掉队”还是蓄力？

进入圣诞周，黄金和白银在避险情绪推动下价格创历史新高，而比特币表现平淡，在8.8-9万美元区间震荡，未跟随宏观利好上涨。市场关注比特币是否会迎来“圣诞行情”，但目前资金流向分化，比特币ETF出现净流出，整体加密市场资金外流约9.52亿美元。分析师认为，比特币当前走势属于高位横盘，缺乏明确方向，需突破9.3-9.5万美元阻力才能开启上涨空间。衍生品市场面临大规模期权结算，多空双方在关键价位博弈。多位市场观察者指出，比特币未显现典型节日行情特征，更多是在消化涨幅而非蓄力上攻。历史数据显示比特币圣诞期间平均涨幅约7.9%，但今年受宏观不确定性及资金谨慎情绪影响，可能难以再现强势反弹。市场目前处于等待验证阶段，窄幅震荡或将成为圣诞周主旋律。

marsbit12/23 10:07

marsbit12/23 10:07

加密四年周期新论：我问了七位资深从业者现在是什么阶段

加密市场传统的“四年周期”理论正面临挑战。本文采访了七位资深从业者，探讨当前市场阶段及周期有效性。多数观点认为，比特币减半的边际效应正在递减，ETF和机构资金入场改变了价格形成节奏，市场从强机制驱动转向叙事、行为与宏观流动性共同驱动。目前市场处于分歧阶段：有人认为已进入熊市初期，有人认为是牛市后期修正，更多人倾向“慢牛”观点，即未来可能呈现长期震荡上行态势。山寨季或难再现，资金更倾向于蓝筹资产及有实际用例的项目。仓位方面，多数受访者偏向防御型配置，以BTC、ETH为主，现金占比低于50%。抄底策略分歧明显，部分认为需等待更低点位，部分建议分批建仓但避免杠杆。整体而言，四年周期正在从“硬约束”转变为“软预期”，宏观流动性和机构行为成为更关键变量。

Odaily星球日报12/23 09:33

Odaily星球日报12/23 09:33

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