# 宏观的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「宏观」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策，提供权威的加密行业洞察。

加密四年周期新论：我问了七位资深从业者现在是什么阶段

加密市场传统的“四年周期”理论正面临挑战。本文采访了七位资深从业者，探讨当前市场阶段及周期有效性。多数观点认为，比特币减半的边际效应正在递减，ETF和机构资金入场改变了价格形成节奏，市场从强机制驱动转向叙事、行为与宏观流动性共同驱动。目前市场处于分歧阶段：有人认为已进入熊市初期，有人认为是牛市后期修正，更多人倾向“慢牛”观点，即未来可能呈现长期震荡上行态势。山寨季或难再现，资金更倾向于蓝筹资产及有实际用例的项目。仓位方面，多数受访者偏向防御型配置，以BTC、ETH为主，现金占比低于50%。抄底策略分歧明显，部分认为需等待更低点位，部分建议分批建仓但避免杠杆。整体而言，四年周期正在从“硬约束”转变为“软预期”，宏观流动性和机构行为成为更关键变量。

Odaily星球日报12/23 09:33

Odaily星球日报12/23 09:33

金银已涨疯：圣诞周比特币“掉队”还是蓄力？

进入圣诞周，全球市场避险情绪升温，黄金和白银价格接连刷新历史高位，而比特币却表现冷清，在8.000-8.000美元区间震荡，未跟随宏观利好上涨。市场关注比特币是否会迎来“圣诞行情”，但历史数据显示其季节性规律并不稳定。资金面上，宏观环境处于“等待验证”阶段，投资者谨慎关注美国经济数据，以判断美联储政策路径。美元走弱和美债收益率回落本应利好风险资产，但资金明显流向黄金、白银等传统避险资产。比特币ETF出现净流出，数字资产投资产品整体资金外流，部分因监管不确定性导致机构降低风险敞口。技术结构显示，比特币处于高位横盘，上方9.000-9.000美元为关键阻力位。若无法突破，反弹可能仅是技术性修复。衍生品市场面临大规模期权结算，多空双方在85,000和100,000美元激烈博弈，96,000美元被视为趋势分水岭。分析师整体偏向认为当前市场更像在消化涨幅而非蓄力上涨，成交量偏低也印证这一点。历史数据显示比特币圣诞期间平均涨幅约7.9%，但今年受避险情绪影响，难以再现典型“圣诞行情”。比特币现阶段仍被视作风险资产，年末能否独立上涨取决于资金是否愿意高位重新下注，在此之前窄幅震荡或仍是主旋律。

比推12/23 00:39

比推12/23 00:39

比特币对68亿美元美联储流动性注入作出反应——2026年牛市正在形成吗？

美联储近期注入68亿美元流动性，叠加第四季度的国债购买、降息和回购操作，为市场提供了资金基础，历史类似情况曾推动比特币大涨（如2020年从5000美元涨至2021年的6.8万美元）。但当前市场面临多重风险：日本流动性收紧、中国M2数据待公布，加上通胀、就业和GDP等关键宏观数据密集发布，投资者情绪谨慎，ETF资金流出，美国投资者观望。比特币虽连续四日上涨显示看涨迹象，但弱势风险偏好和投机头寸增加可能导致关键支撑位重新测试或跌破。综合判断，当前环境更可能形成牛市陷阱而非真正突破，2026年牛市是否成形仍存变数。

ambcrypto12/22 12:01

ambcrypto12/22 12:01

4500万美金的「隐形」猎手：猫姐的交易进化论

在币安合约“聪明钱”榜单长期占据榜首的匿名交易员“猫姐”（Pickle Cat），以黄瓜猫头像示人，实盘总盈利曾达4500万美元。她近期在直播中分享了自己的交易哲学，强调人性认知、宏观周期与自我剖析的重要性。猫姐早期沉迷高频交易，却发现年化收益甚至不及奶奶被动定投比特币的回报。这一教训让她转向低频、低杠杆的波段交易，放弃捕捉每一个短期机会，转而注重宏观流动性和市场情绪周期。她指出，加密资产已成为对宏观流动性最敏感的资产，美元流动性周期和实际利率是影响市场的主要因素。当前市场正从“散户情绪驱动”转向“机构结构化布局”，她预测本轮牛市可能持续至2026年第一季度。在交易心理层面，猫姐认为自律是通过多次爆仓和痛苦经验“熬”出来的。她建议交易者承认平庸、反求诸己，并利用性格特质——例如将承受浮亏的忍耐力用于坚守盈利头寸。对于市场叙事，她认为Meme币聚合了情绪与身份认同，而未来预测市场可能成为新风口。她强烈建议散户避免高频消息面交易，因其对普通用户不利，应转向更长周期的波段策略，并提醒小白用户应通过模拟盘或小资金试错，理解市场风险。猫姐最后定义“赢”不在于赚取多少，而在于留住利润并改善生活。她强调在市场中活得久比跑得快更重要，懂自己比懂K线更关键。

marsbit12/22 11:01

marsbit12/22 11:01

BTC中期趋势走弱，短期震荡难掩方向性风险 | 特邀分析

摘要：比特币中期趋势走弱，短期处于关键方向选择节点。分析师Conaldo指出，日线级别长期上升线与近期下降线即将交汇，形成双重压制，未放量突破前所有上涨均视为反弹。上周行情验证了“震荡调整”判断，多空反复争夺87,500~89,000美元区域，策略执行四次操作累计收益2.14%。技术分析显示，周线动能指标持续零轴下方，市场结构偏弱；日线动能反复金叉死叉，做多动能疲软。本周预计宽幅震荡，核心观测区间89,500~91,000美元。若跌破则调整加深，若站稳则有限反弹。操作上保持65%空单中线仓位，30%短线仓位按支撑压力位做价差交易，严格设置动态止损。宏观层面需关注圣诞周流动性下降、美联储主席提名、美国三季度经济数据修正及日本央行动向对市场的潜在扰动。

Odaily星球日报12/22 06:40

Odaily星球日报12/22 06:40

对话Real Vision CEO：2026年如何不靠运气在加密领域成功

Real Vision首席执行官Raoul Pal在访谈中分享了他对加密货币投资的长期视角和策略框架。他认为，加密市场规模将从当前的三万亿美元增长至100万亿美元，目前仅完成3%的进程，预计还需10年时间。他强调短期市场充满噪音，而长期趋势由网络采用和货币超发驱动，更可预测。 Pal提出“DTFU”（Don’t Fuck This Up）投资框架，核心是避免重大损失并通过长期复利获利。他建议投资者选择成熟度高、有实际应用的L1代币（如BTC、ETH），并采用定投策略，尤其在市场下跌30%或更多时加大投资频率。他提到，2026年将是关键节点，因债务展期将带来大规模流动性注入。此外，Pal认为NFT作为数字稀缺性代表，长期将跑赢大盘，并成为重要资产类别。他建议投资者根据自身风险承受能力建立信念，忽略短期波动，聚焦5年以上的长期周期。最后，他透露自己当前投资组合以主流代币为主，近期增持了SUI，但强调个人配置不适合他人模仿。

marsbit12/21 08:08

marsbit12/21 08:08

比特币涨势受美联储降息预期减弱及美国宏观经济疲软所阻

比特币近期多次未能站稳92000美元关口，主要受美联储降息预期减弱及美国宏观经济疲软的影响。投资者转向美国国债等更安全的资产，降低了对比特币的需求。尽管标普500指数接近历史高点，比特币仍较去年10月高点下跌30%，反映市场风险偏好下降。美联储持续缩减资产负债表，导致市场流动性收紧，限制了比特币突破90000美元。美国消费者支出减弱及企业盈利预警加剧了市场对经济前景的担忧，进一步压制风险资产表现。此外，日本经济收缩及国债收益率上升也增加了全球金融市场的传染风险。尽管比特币与传统市场的相关性下降，但全球经济不确定性使黄金成为更受青睐的避险资产。短期内，即使通胀再度升温，比特币也难以作为有效的对冲工具。

cointelegraph12/20 02:44

cointelegraph12/20 02:44

Arthur Hayes最新播客：拿到了明年剧本，已打出90%子弹

Arthur Hayes在最新播客中分享了对2026年加密货币市场的宏观预测和投资策略。他认为美联储不会直接宣布量化宽松（QE），而是以“储备管理购买”（RMP）的名义继续释放流动性，实质效果类似QE。市场初期可能不理解这一变化，但预计2026年1月起资产价格将改善，3月可能因政策不确定性波动，随后重启上涨行情。 Hayes透露其家族办公室Maelstrom已投入90%资金，主要布局比特币和山寨币。他特别看好隐私和ZK赛道，认为2026年可能出现爆发性机会，目前已持有Zcash（ZEC）。他同时强调，自己今年最成功的投资是Ethena（ENA）和Hyperliquid（HYPE），并预测ENA将因利率环境变化迎来快速上涨。对于整体市场，Hayes维持比特币2026年涨至25万美元的预测，警告做空英伟达是危险行为，并指出市场最被低估的风险是杠杆。他最后强调，山寨季始终存在，但机会往往出现在新叙事中，投资者需保持开放心态。

Odaily星球日报12/20 02:15

Odaily星球日报12/20 02:15

2026年加密行业将如何演变？

2026年加密行业将呈现以下发展趋势：比特币走势趋于机构化，受宏观政策和风险偏好影响显著。全球流动性预期转暖可能带来利好，但经济转弱或通胀反弹仍是潜在风险。监管框架逐步明确，美国通过稳定币和加密资产市场结构法案，香港实施稳定币发行牌照制度，推动行业向机构化、合规化发展。稳定币规模突破3000亿美元，成为全球支付网络的重要组成部分，传统支付巨头加速采用。预测市场从投机转向风险定价工具，AI技术提升其智能化水平。链上美股等现实资产代币化进程加速。新兴方向包括：AI代理身份认证（KYA）、自动微支付协议（x402）、隐私保护公链、质押媒体（利益绑定的内容创作）等。行业正走出封闭内循环，在发展中国家的支付、跨境汇款等真实场景中落地。KOL普遍认为行业正经历价值重构，需保持长期主义视角，未来将与传统金融体系深度融合形成"链上华尔街"。总体而言，加密行业不再单纯依赖价格暴涨，而是向解决现实问题、与传统金融并行发展的方向演进。

比推12/19 12:36

比推12/19 12:36

12月19行情分析：今日为何下跌？BTC、ETH、BNB、SOL、F、RESOLV、GHST、DOLO山寨币操作建议

加密货币市场过去24小时下跌1.5%，本周累计跌幅达7%，市场处于修正阶段。下跌主因包括高杠杆头寸清算、宏观经济不确定性（如美联储政策及美元走强）以及AI股票估值担忧外溢至加密市场。全网24小时爆仓额达5.56亿美元，多头占3.69亿。比特币现报87001美元，关键支撑位86600，跌破则下看85220；以太坊报2922美元，需守稳2870支撑。BNB、SOL分别需站稳840和122以上才能延续反弹。市场总市值约3.03万亿美元，情绪指数为“极度恐惧”（17）。涨幅前三代币为F（+30%）、RESOLV（+21%）、HOLO（+16%）；跌幅前三为GHST（-14%）、DOLO（-8%）、TNSR（-7%）。

金色财经12/19 07:06

12月19行情分析：今日为何下跌？BTC、ETH、BNB、SOL、F、RESOLV、GHST、DOLO山寨币操作建议