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融资周报 | 公开融资事件11起，稳定币支付基础设施公司Trace Finance完成3200万美元A轮融资，CoinFund领投

上周（6.15-6.21）全球区块链领域共发生11起公开融资事件，融资总额超2.64亿美元，主要聚焦于稳定币支付、链上金融基础设施及合规资产赛道。 **稳定币支付基础设施**成为亮点：Trace Finance完成3200万美元A轮融资，致力于拓展拉美及亚太业务；Range完成830万美元A轮融资，为机构提供稳定币与法币的统一合规平台。 **链上金融与合规资产**方面，数字资产存托凭证机构RDC完成700万美元融资；RWA基础设施项目Renaiss获得150万美元投资，推动实物收藏品上链。 **中心化金融领域**，Galaxy Ventures等共同领投跨境信用卡服务商Karta 1.4亿美元A轮融资；即时支付平台Interchecks完成5000万美元C轮融资。其他融资还包括去中心化再保险协议Re获得Coinbase Ventures战略投资，以及预测市场平台K25.ai完成1000万美元Pre-A轮融资。

marsbit06/22 03:02

融资周报 | 公开融资事件11起，稳定币支付基础设施公司Trace Finance完成3200万美元A轮融资，CoinFund领投

marsbit06/22 03:02

当转账彻底无感：Sui 用「零 Gas」成为稳定币支付底层轨道

Sui于2026年5月20日推出零Gas稳定币转账功能，用户与企业点对点发送白名单内稳定币时无需支付Gas费，也无需管理SUI代币余额。这一功能基于全新的底层账户架构Address Balances，通过特定Move函数发送代币，能自动合并到接收方地址的单一余额中，省去了对象管理的开销，使得验证者处理成本极低，从而实现了真正意义上的零成本转账。此举旨在消除区块链支付的传统门槛，为稳定币从“加密资产”转向“支付轨道”铺平道路。它直接开启了日常支付（如消费、打赏、跨境汇款）、AI Agent经济中的高频微支付以及机构级应用（如B2B支付、结算分润）等场景的大规模采用可能。机构级托管平台Fireblocks等已宣布支持该功能。零Gas转账是Sui构建“稳定币支付默认底座”的上半场。下半场计划在2026年内推出协议级保密交易功能，实现兼具隐私保护与合规审计能力的大规模免费支付。随着其网络稳定币转账量已突破1万亿美元，零Gas功能有望成为推动稳定币支付大规模采用的关键引线。

marsbit06/22 03:01

marsbit06/22 03:01

AI 巨头的「Token 补贴大战」，快打完了吗？

AI巨头间的“Token补贴大战”正趋于白热化，但这场竞争的性质和可能结局与互联网时代的补贴战截然不同。目前，OpenAI和Anthropic等公司的订阅套餐存在巨额补贴，高端套餐用户享受到的Token价值可能是其付费的数十倍。这种“逆向定价”旨在用亏损绑定重度用户和开发者。然而，与滴滴、美团等通过补贴建立用户锁定效应的模式不同，AI Token的切换成本极低——用户几乎可以无成本地在不同AI模型间迁移。这意味着补贴无法构筑护城河，一旦停止，用户可能迅速流失。竞争格局呈现结构性不对称。谷歌凭借每年超3000亿美元的广告收入，拥有可持续补贴Token的“印钞机”，而OpenAI和Anthropic则依赖融资，未来上市后将面临盈利压力。Google Ventures创始人Bill Maris指出，谷歌完全有能力将Token价格再降80%，这将给竞争对手带来严峻挑战。关于终局，文章认为存在两种可能：一是“互联网服务”剧本，通过补贴实现垄断后涨价；二是“水电煤”剧本，Token成为标准化基础资源，价格被压向成本线，利润率趋近于零。由于Token缺乏锁定效应，第二种可能性更大。这意味着AI竞争可能是一场没有明确赢家的“无限游戏”，参战者的核心目标是确保自己始终留在牌桌上，通过竞争共同推动技术普及和生态壮大。最终，AI可能像电力一样，成为一种任何公司都无法独占的公共基础设施。这对用户而言或许是好事，只要补贴战持续，就能以极低成本享用强大算力。但对OpenAI和Anthropic等公司而言，它们所追逐的靠AI赚取暴利的梦想，可能从结构上就难以实现。

marsbit06/22 02:01

marsbit06/22 02:01

Vitalik算法稳定币设想：从期权视角解读机制与挑战

Vitalik Buterin 近期提出了一种新颖的算法稳定币设想，该方案从期权视角出发，试图规避传统抵押债务头寸（CDP）稳定币的清算风险。其核心设计是将1单位ETH拆分为两类权益：稳定侧（P）和上涨侧（N）。稳定侧类似一个深度实值的合成备兑看涨期权，旨在获得低于某一执行价的“稳定”价值；上涨侧则获得执行价以上的全部上涨收益。两部分权益之和始终等于1 ETH，因此系统无需债务、保证金或清算机制。然而，该设计面临显著挑战。为实现稳定，稳定侧资产需持续滚动（展期）深度实值期权，这会带来交易滑点、固定交易路径被抢跑以及流动性不足等问题。更根本的难点在于，每一份稳定资产的创造，都需要有参与者持续持有对应的上涨侧资产——这本质上是一种无资金费率、无清算风险的杠杆ETH多头。该需求能否长期、规模化存在，是系统成功扩张的关键。作者结合其DeFi期权协议Rysk的经验指出，期权过去难以在DeFi中成为主流交易产品，因其过于复杂。但若转变思路，将期权作为底层金融基础模块，用于构建稳定币、结构化收益产品等更复杂的资产，则可能展现出巨大潜力。期权的未来机会或许不在于成为下一个永续合约，而在于成为下一代链上金融产品的定价与风险分配引擎。

marsbit06/21 07:23

marsbit06/21 07:23

SpaceX、AI与XRP：为什么下一次财富转移可能不同？

本文探讨了全球资本可能正从追逐短期投机转向投资下一代经济基础设施的趋势。核心观点认为，SpaceX的上市预期、人工智能、区块链支付网络（如XRP、XLM）、大宗商品需求和数字资产监管明确化，共同指向一个以太空基础设施、AI算力、数据中心和实时金融结算为核心的新投资周期。文章指出，未来基础设施扩张将驱动对黄金、铜等大宗商品的长期需求。同时，区块链技术可能超越资产投机，演变为支持AI Agent交易、代币化资产和全球即时结算的金融轨道。Ripple及其关联方与太空商业项目（如SpaceX、Vast）的联系，暗示了区块链与新兴实体基础设施融合的潜力。作者强调，随着AI自主代理和太空经济发展，对高效、互操作支付层的需求将增长。监管框架的清晰化有望推动机构采用。最终，市场叙事或将从投机转向关注实际应用、交易量和网络整合，数字资产的价值基础可能随之转变。投资者面临的关键问题不再是技术是否会融合，而是融合的速度以及哪些网络将成为未来经济系统的底层支柱。文章认为，早期识别并布局这些基础设施要素至关重要。

marsbit06/21 06:12

marsbit06/21 06:12

AI巨头的“Token补贴大战”，快打完了吗？

目前，AI巨头正通过高额补贴进行“Token价格战”，用户实际支付的费用远低于Token的真实成本，高端套餐补贴甚至可达订阅费的70倍。与互联网时代靠补贴建立用户锁定后涨价不同，AI的Token几乎没有锁定效应，用户可轻易在不同模型间切换。谷歌等拥有稳定现金流的巨头，能用广告利润持续补贴，而OpenAI和Anthropic等依赖融资的公司，在上市后将面临盈利压力。有观点认为，谷歌若将Token价格大幅下调，将对后者的商业模式构成严峻挑战。这场竞争的结局可能并非一家独大。由于产品差异小、切换成本低，Token可能像水电煤一样成为标准化基础设施，利润空间被挤压。竞争参与者（如OpenAI、谷歌、Anthropic）的目标可能不是彻底打败对方，而是确保自己始终留在牌桌上，并通过竞争共同推动技术普及和进步。最终，AI Token或许会成为一种公共基础资源，难以被任何单一公司垄断。对用户而言，价格战持续期间，仍能享受到远低于成本的AI服务。

marsbit06/21 04:23

矿企的 AI 豪赌：估值进入分化阶段，翻身仗不好打

加密矿企在比特币市场疲软、盈利承压的背景下，纷纷转向AI算力基础设施领域寻求新增长点。凭借电力、土地、散热等现有资源，矿企可较低成本快速切入AI数据中心市场，获得资本市场青睐，多家公司股价年内大幅上涨并出现市值分化，如CoreWeave市值已超600亿美元。然而，AI转型面临巨额资本开支、漫长回报周期及强大执行力的考验。比特币挖矿利润率持续收缩，行业资源向头部集中，而AI业务虽前景广阔，但需持续投入。目前市场估值更关注电力容量和成长空间，而非短期盈利。未来行业评估将转向项目交付能力、现金流及客户质量（如能否获得微软等大客户订单）。据估计，转型短期资金缺口约500亿美元，长期或达2210亿美元。为此，矿企通过发债、出售比特币储备、签订长期AI合同等方式筹集资金。尽管AI赛道提供了更大想象空间，但这本质上是一场对资金、资源和执行能力的长期考验，翻身仗并不好打。

链捕手06/20 03:28

链捕手06/20 03:28

美股「版本之子」最新调仓分析：90亿做空NVIDIA，子弹打向电力与内存板块

被视为全球最激进AI投资人之一的Leopold Aschenbrenner近期调整仓位，以约90亿美元名义仓位做空英伟达、阿斯麦和甲骨文等热门AI基础设施公司，同时将资金转向电力、内存、数据中心网络以及Anthropic等更深层的AI基础设施与模型资产。分析认为，这并非AI泡沫破裂的信号，而是资金在AI基础设施内部从过度拥挤的“芯片优先”交易，向“能源、网络、机房建设优先”轮动的迹象。英伟达近期完成250亿美元债券融资，虽账面现金充足，此举可能意味着AI行业的融资方式出现轻微转变，利用低成本资金进行扩张。 Leopold的核心逻辑在于，“卖铲子”交易已过于拥挤，真正的瓶颈已从GPU转向电力、内存、数据中心网络及实体建设能力。谁能解决这些物理限制并快速建成数据中心，谁就将获得下一轮红利。他重仓押注能源、新型云厂商（如CoreWeave）及光学/光纤公司，并私人持有大量Anthropic股权，直接投资AI“矿”本身。此外，讨论指出铜在短距离高带宽传输中仍是关键材料，而光纤是下一步升级方向。能源公司因其全球刚性需求，被视为最稳妥的长期押注。整体来看，当前市场仍存在扎实需求，但资金正流向更底层、更“不性感”的基础设施环节。

marsbit06/20 03:07

marsbit06/20 03:07

矿企的AI豪赌：估值进入分化阶段，翻身仗不好打

加密矿企因比特币行情疲软面临生存压力，纷纷转向AI算力基础设施寻求新增长点。凭借现有电力、土地及冷却系统等资源，矿企能以较低成本快速切入AI数据中心市场，此转型叙事获资本市场青睐，多家企业股价大幅跑赢比特币并创历史新高，市值出现明显分化。然而，AI转型伴随巨额资本开支和漫长回报周期。当前矿工利润率已显著收缩，行业资源向头部集中。尽管AI电力需求旺盛，矿企手握的电力资源成为稀缺优势，但估值逻辑正从“电力容量”转向“项目交付能力”及现金流等实质指标。目前行业仅完成约25%签约容量交付，且面临短期约500亿美元的融资缺口。矿企正通过发行债券、出售比特币储备及签订长期服务合同等方式筹措资金。总体而言，AI转型为矿企打开了更广阔的想象空间，但这也是一场考验资金实力、执行能力与客户质量的长期竞赛，翻身仗并不好打。

marsbit06/20 02:10

「英伟达概念股」CoreWeave联创访谈：AI需求似乎每天都在加剧

CoreWeave作为AI算力云服务商，访谈其高管揭示了当前AI基础设施需求的结构性变化。核心观点是：AI需求持续加剧，特别是智能体和推理应用兴起，正推动算力需求从GPU扩展到CPU、存储和更复杂的数据中心供电壳体等环节。访谈要点包括： 1. AI需求自2023年第四季度起加速，目前未有放缓迹象，且每天都在加剧。 2. 为适应智能体AI浪潮，CoreWeave已重新设计数据中心，为更多CPU和存储预留空间，未来将部署大量Nvidia Vera CPU和Vera Rubin服务器。 3. 当前瓶颈已从“GPU是否短缺”转向具备供电条件的数据中心壳体、供应链执行能力等综合基础设施问题。 4. CoreWeave凭借其服务头部AI公司（如OpenAI、Anthropic、Meta等）的独特位置，能提前洞察客户需求并进行规划。 5. 竞争关键从芯片采购转向工程交付能力，包括快速部署、优化每token成本及帮助企业将AI投入生产。 6. 关于成本，其商业模式能将组件（如HBM内存）成本波动传导至客户，以保护自身利润率。 7. Vera Rubin等新一代服务器的部署爬坡预计将持续至2027年，节奏与前代产品相似。总之，AI基础设施竞赛正进入新阶段，胜负取决于能否规模化交付稳定、高效且符合前沿客户需求的整体解决方案。

marsbit06/19 10:37