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每一次伟大的金融基建，都始于一场投机狂欢？

文章探讨了投机在金融基建发展中的双重作用，认为投机不仅是市场噪音，也可能是成熟业态的基石。作者以19世纪芝加哥谷物市场为例，指出投机者为农户提供风险对冲，推动了期货市场和全球定价体系的形成。类似地，在加密领域，投机活动带来的流动性和资金，有时能支撑起更长远的基础设施建设。文章提到Uniswap在Robinhood Chain上推出Meme币发行平台后，交易量激增，为这条旨在服务证券交易的公链带来了初期流量。Hyperliquid平台则将加密领域的杠杆投机模式扩展至黄金、股指等现实资产，构建了新的定价层。Robinhood Chain也借助Meme币交易吸引用户，为其链上股票交易体系的发展积累资源。作者引用凯恩斯的观点，强调投机若脱离有价值的基础资产则十分危险，但若能与之结合，则可能发挥积极作用。最终，投机能否转化为可持续的业务，取决于其底层资产的价值承载能力。加密行业正在重复金融史上的路径，投机活动可能为未来的金融基础设施奠定基础。

marsbit08/10 10:58

marsbit08/10 10:58

韩国AI这场仗，李在明输不起

2026年8月，韩国总统李在明在支持率跌至历史新低的背景下，力推以AI芯片为核心的“三大超级项目”，下令将光州军用机场迁移以建设半导体产业集群，目标是在五年内实现DRAM产能翻倍，并推动数千亿韩元的产业投资。他称这是一场“闪电战”，旨在抓住AI时代的黄金窗口期，重塑韩国产业格局。然而，与宏伟的产业蓝图并行的是韩国股市的剧烈动荡和普通投资者的惨重损失。受AI热潮驱动，韩国KOSPI指数上半年暴涨116%，散户大量涌入挂钩三星和SK海力士的杠杆ETF。但自7月起市场急剧逆转，指数暴跌40%进入技术性熊市，杠杆机制放大损失，导致超120万个账户触及爆仓线，数十万散户被强制平仓，尤其是年轻投资者损失惨重。文章指出，李在明的国运赌注押注于长远产业竞争力，但在当下，许多普通民众率先被这场“AI黄金时代”的金融波动席卷，承受着梦想破灭的现实后果。

marsbit08/10 10:47

marsbit08/10 10:47

Crypto VC 为何聚焦于稳定币基础设施？

加密货币风险投资（VC）在2026年第一季度整体降温，融资额环比下降约50%，资金向已有客户、收入和交易规模的成熟项目集中。在此背景下，稳定币支付基础设施成为少数逆势获得大额融资的领域。 VC的关注点正从稳定币发行本身，转向其作为支付工具所需的全套基础设施，包括跨境支付、钱包、银行卡、银行接入、外汇流动性及清算等环节。Rain、OpenFX、RedotPay等项目近期获得融资，普遍披露了显著增长的交易规模、用户或收入数据。资本青睐此方向主要基于几点：首先，稳定币为跨境支付提供了近乎实时、全天候的结算方案，能解决传统体系效率低、资金占用成本高的问题。其次，相关公司通过手续费、外汇点差等模式获得收入，商业模式更清晰易评估。再者，稳定币正逐渐成为用户无需感知的后台工具，通过银行卡、聊天软件等传统界面融入支付。此外，美国等地的监管进展为机构客户参与扫清了部分障碍，而Stripe、Mastercard等传统支付巨头的收购案例也为VC提供了新的退出预期。然而，热潮中也需保持谨慎。链上稳定币交易量绝大部分并非真实商品服务支付；融资高度集中在少数头部项目；基础服务可能同质化，竞争将转向牌照、本地银行关系、合规与成本控制；全球扩张仍需逐个市场解决法币出入金等本地化挑战；传统金融机构未来可能既是合作伙伴也是竞争对手。展望未来，资金可能继续流向跨境B2B支付、连接银行与稳定币的设施、稳定币银行卡、多链支付编排平台以及为AI Agent设计的支付基础设施等方向。总体而言，VC押注的是稳定币融入现实金融体系过程中，那些尚未完善的关键基础设施环节所创造的价值。

marsbit08/10 10:41

marsbit08/10 10:41

纽约证券交易所推进证券代币化计划，建设链上结算基础设施

纽约证券交易所正积极推进区块链结算基础设施，为代币化证券进入实际交易市场做准备。NYSE总裁Lynn Martin在首尔的讲话中透露，交易所正持续建设基于区块链技术的结算系统。此前，NYSE参与了美国存管信托公司联合超过30家金融和数字资产公司于7月开展的代币化试点项目。该试点项目在股票交付、国债交易、回购交易、证券借贷、抵押品提交和保证金处理等流程中测试了代币化证券的应用。参与者包括贝莱德、高盛、摩根大通、纳斯达克、Circle等知名机构。试点使用了DTCC的私有Besu网络和公共Canton网络。 NYSE已通过其母公司洲际交易所在今年1月提出了一个专为代币化证券设计的交易场所方案。该平台计划结合NYSE的Pillar撮合引擎与区块链技术的交易后基础设施，旨在实现7x24小时交易、即时结算、支持碎片化股票、美元订单和稳定币支付等功能，并可能提供上市代币化证券和原生区块链资产的机会。同时，美国证券交易委员会4月的一份文件为部分代币化证券与普通股票一同交易制定了规则。 DTCC计划在10月推出其代币化服务，这标志着该领域将取得进一步重大进展。NYSE也已与数字资产证券公司Securitize合作，以支持其规划中的数字市场基础设施平台。这些进展凸显了传统金融市场对区块链技术的逐步接纳。

TheNewsCrypto08/10 07:12

TheNewsCrypto08/10 07:12

AI盛世下的暗雷，藏着下一个“次级债”危机

这篇文章认为，当前AI产业的繁荣背后潜藏着类似2008年“次级债”危机的债务风险。核心观点如下： AI基础设施（如数据中心）建设主要依靠债务融资，模式类似于房地产开发：企业签订长期算力购买合同，以此作为抵押进行多层借贷和资产证券化。这种“信贷驱动”模式与2000年互联网泡沫时期的股权融资不同，其风险集中在债券市场。文章指出，AI债务链的源头是OpenAI等尚未盈利的AI实验室，它们依赖持续融资来支付未来的算力费用。五大云厂商的巨额资本开支已使其自由现金流承压，融资结构正从依靠自身现金流转向依赖外部债务，进入了经济学家明斯基所描述的、更依赖再融资的脆弱状态。风险在于，AI兼具“技术不确定性”和“高杠杆金融风险”。其未来收入建立在预期之上，若AI应用需求增长放缓（即增长的“二阶导”下降），就可能导致债务链断裂。此外，大量“影子贷款”被置于表外，进一步增加了隐性负债。总之，作者警示，AI的长期风险是需求不足，而中短期最大风险是其资本开支速度已超过真实现金流的产生速度，为金融系统埋下了隐患。

marsbit08/10 02:24

marsbit08/10 02:24

OpenAI高管：Codex这样的Harness，也就再火俩月

OpenAI产品兼平台总经理Thibault Sottiaux近期表示，以Codex为代表的“Harness”（大模型配套管理工具）生命周期可能仅剩2-3个月，将很快变成“原始工具”。当前，Harness框架帮助用户通过本地电脑（如笔记本）运行AI智能体（Agent），实现任务自动化。但Sottiaux指出，这种方式在面临下一代强大模型时将遇到根本瓶颈：本地算力与内存不足、长时任务要求设备永不关机、难以处理大规模并发任务与复杂上下文管理。因此，AI智能体的运行范式正在从“本地单机工具”向“云原生基础设施”演进。趋势包括： 1. **云端异步执行**：如Codex已支持将任务发送到云端容器运行，设备仅作为指挥终端。 2. **云原生微沙箱兴起**：出现专门为AI Agent设计的云端沙箱环境，可动态创建大量独立容器并行处理任务。 3. **研发重心转移**：顶尖AI团队正从优化提示词转向构建“系统级Harness”，专注于打造环境、测试闭环与反馈基础设施。例如Anthropic曾用16个Claude实例在2000个云端会话中协同编写了一个C语言编译器。未来智能体工作流将呈现“本地轻指挥，云端重执行”的标配模式。开发界面将成为操控板，计算密集型任务全部在云端集群中并行完成。竞争焦点也将从“模型推理能力”转向“模型潜力释放程度”，仅依赖本地简单调用的Agent框架即将触顶。

marsbit08/09 03:20

marsbit08/09 03:20

对话Blockchain Capital合伙人：下轮牛市或许就在眼前

Blockchain Capital 合伙人 Aleks Larsen 和 Spencer Bogart 在 Bankless 播客中探讨了加密市场的现状与未来。他们指出，加密行业正从基础设施投资转向应用层爆发，类似于互联网宽带普及后的阶段。目前，区块空间已变得廉价且充足，为应用创新奠定了基础。2025年，应用层产生的费用历史上首次超过基建层，标志着价值向上层转移。 “回购与销毁”的代币经济模型在当前阶段依然有效，是项目向市场证明自身价值的重要方式。尽管行业合规化进程让部分早期参与者感到不适应，但去中心化网络作为金融底层系统的潜力巨大。稳定币是当前最成功的现实世界资产（RWA）代币化案例，其市值有望在2030年达到数万亿美元。稳定币不仅用于支付，更能沉淀资金，催化链上借贷、交易等经济活动，测算显示每新增10亿美元稳定币，一年内可为下游协议创造约1900万美元收入。关于股票代币化，未来将围绕“准入”和“可组合性”展开。两种主要路径——无需许可的债务工具模式和拥有实际所有权的合规模式——可能以“边车”形式并存，共同提升资本效率。尽管AI领域吸引了大量注意力，且与加密行业在早期投资狂热上有相似之处，但加密行业在应对完全开源、无软件护城河的环境方面积累了独特经验。总体来看，随着关键应用（如稳定币、预测市场）突破圈层、监管框架逐步明晰以及传统机构持续入场，加密行业可能正处在新一轮爆发式增长的前夜。

marsbit08/09 01:56

marsbit08/09 01:56

比特币矿商转向AI对华尔街失去“哇塞”效应

比特币矿商转向人工智能和高性能计算（HPC）正在改变其商业模式，但华尔街投资者对此类新基础设施交易的反应已不如先前热烈，这表明随着AI托管战略成为主流，市场变得更加挑剔。根据Blocksbridge Consulting在《Miner Weekly》发布的最新分析，过去两年市场对AI基础设施公告的反应显著减弱。报告研究了2024年6月至2026年8月期间宣布的25笔AI和HPC基础设施交易，发现公告当日的平均股价涨幅从早期交易的约24%下降至近期交易的约10%。同期涨幅中位数也下降约一半，尽管合同规模和金额在增加。报告指出，每签约兆瓦的年收入随时间略有增长，表明AI托管协议正变得更具盈利性。但随着此类交易日益普遍，投资者似乎更关注执行情况、融资能力和长期盈利能力，而非仅看重合同金额。市场对早期大型交易反应强烈，如Core Scientific与CoreWeave的首份托管协议曾推动其股价上涨超40%。然而，近期更大型的交易则反响平淡，例如TeraWulf与Anthropic的401兆瓦租赁协议仅推高股价约5%。比特币矿商的股价也反映了市场对AI热情降温。TheEnergyMag的AI基础设施增长指数（TEM）已较6月高点下跌约28.5%，表明尽管AI基础设施需求旺盛，投资者态度趋于谨慎。这一放缓也呼应了更广泛的AI基础设施股回调，费城半导体指数自7月高点已下跌近17%。

cryptonews.ru08/08 00:03

cryptonews.ru08/08 00:03

Fast 与 Rhuna 合作，为 UNTOLD 音乐节提供即时支付支持

2026年8月7日，支付网络Fast与现场娱乐平台Rhuna达成合作，为全球大型现场活动提供即时结算服务。此次合作将Fast支付网络集成至Rhuna的金融与运营引擎中，后者服务于包括全球最大音乐节之一UNTOLD在内的众多顶级活动。通过合作，Rhuna活动产生的支付流将经由Fast网络进行结算，确保每笔交易即时最终性。这是首批为人类和AI智能体共同构建的结算基础设施的实际应用之一。 Fast由Pi2 Labs创建，旨在支持数十亿AI智能体实时交易；Rhuna则拥有处理超过9000万美元活动交易额的经验。双方将共同应对音乐节等极端支付环境的挑战：在短时间内处理海量小额交易，传统批处理结算模式无法满足需求。Fast的并行结算技术能实现交易即时最终性，避免拥堵。目前，合作已进入试点阶段，Rhuna负责面向用户的钱包、充值及支付界面，Fast则在底层以机器速度完成交易清算。现场活动的高并发、高波动性支付场景，正是对未来AI智能体高速交易世界的预演，成为验证Fast架构的理想试金石。随着Rhuna业务在全球扩展，Fast的结算流量也将同步增长。此次合作是Fast网络迈向更广泛应用（如金融科技、市场及未来AI驱动商业）的起点。Fast网络致力于为数百万TPS、智能体间透明交易及即时最终性提供支持，成为智能体经济的基础支付层。

cointelegraph08/07 11:06