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Ondo、xStocks、Hyperliquid「三国杀」：谁在构建未来金融的“底座”？

美国股票市场市值巨大，吸引了越来越多链上投资者关注。加密货币投资者开始转向多元化投资，股市屡创新高促使人们重新审视对数字资产的忠诚。代币化真正价值在于为交易者提供工具，如做空特斯拉、无KYC抵押英伟达股票等。本文分析了三种链上代币化路径： 1. **Ondo Finance**：采用机构级标准，通过离岸特殊目的载体（SPV）持有股票，发行链上结构性票据。代币持有者拥有经济风险敞口而非法律所有权，支持即时铸造和赎回，由美国经纪商托管资产，仅面向合格投资者且需KYC。 2. **xStocks（Kraken旗下）**：聚焦零售市场，提供60多种代币化股票和ETF，由瑞士或美国托管人1:1支持。代币为无记名债务工具，股息自动再投资，无KYC限制，支持多链转移。通过xExchange连接DeFi与传统金融流动性。 3. **Hyperliquid**：通过HIP-3实现无许可永续合约交易，不涉及实际资产持有。用户可通过衍生品合约获得价格风险敞口，无需托管链条，但面临预言机和清算风险。任何满足质押要求的用户均可部署市场，灵活性高但风险较大。三者服务不同需求：Ondo和xStocks提供实际资产支持的经济敞口，适合投资配置；Hyperliquid提供杠杆投机工具，适合短期交易。代币化趋势正加速发展，未来若美国批准链上证券，市场将迎来爆发式增长。竞争核心在于基础设施控制权，但三者本质互补而非直接竞争。

marsbit03/11 10:03

Ondo、xStocks、Hyperliquid「三国杀」：谁在构建未来金融的“底座”？

marsbit03/11 10:03

Odaily专访Gate创始人Dr. Han：从TradFi融合到Intelligent Web3，重塑交易所的边界

Odaily星球日报专访了Gate交易所创始人兼CEO Dr. Han，围绕加密行业现状、AI与Web3融合、合规发展及未来战略等话题展开对话。 Dr. Han认为，尽管当前市场看似冷清，但加密行业具有周期性，AI的发展实际对加密领域有积极推动作用。Gate通过AI提升内部运营效率，并应用于客服、产品交互等场景，未来甚至可能以AI对话界面取代传统产品界面。 2025年，Gate提出“All in Web3”战略，并推出“Intelligent Web3”概念，旨在通过AI Agent帮助用户处理链上复杂操作，例如代币分析、策略执行等，但需解决用户与AI之间的信任授权问题。关于2026年赛道，Dr. Han看好加密支付、RWA（真实世界资产）和DEX的发展。他并不担心传统交易所进入代币化股票领域，认为这实则为加密市场带来更多用户和资产类别。Gate也已推出TradFi业务，一个多月交易量突破950亿美元，涵盖股票、大宗商品等多类资产。在快速增长中，Gate面临的最大挑战是远程协作管理及员工适应AI协同的工作方式。Dr. Han强调，AI正在重构企业效率，是不可逆的产业升级。 Gate坚持开放上币策略，2025年上线447个代币，其中318个为全网首发，强调尊重用户选择，仅提供风险提示工具而非代用户决策。合规方面，Gate已在全球多地取得牌照，包括美国35个州、欧洲20多国及澳洲、日本等地，未来将继续拓展支付与衍生品等相关牌照，并推进各地独立主体上市计划。采访结束后，Gate上线了基于OpenClaw的AI助理平台GateClaw，用户可通过自然语言进行行情查询、功能操作等，迈出“AI+Web3”落地第一步。

Odaily星球日报03/11 04:19

Odaily专访Gate创始人Dr. Han：从TradFi融合到Intelligent Web3，重塑交易所的边界

Odaily星球日报03/11 04:19

股票代币化革命：市场动态、产品架构与监管护城河全景报告

股票代币化赛道已成为现实世界资产（RWA）领域的突破性方向，市值达8亿美元，年内增长30倍，月交易量达18亿美元。其核心价值在于打破传统券商的地理限制和结算延迟，实现全球全天候交易和近即时结算。目前市场形成三种主流架构：即时执行模式（如Ondo）资本效率领先；库存模式（如xStocks）通过瑞士债务结构优化DeFi可组合性；直接所有权模式（如Securitize）法律权益完整但链上灵活性低。竞争呈双寡头格局：Ondo占53%份额，依托流动性工程优势；Backed/xStocks占23%，通过监管套利策略突围。行业面临三元悖论，需在流动性/速度、监管安全/股东权利、DeFi可组合性中权衡。未来分化出渐进式（整合DTCC）与革命式（链上发行）两条路径。监管牌照成为核心壁垒，跨境合规能力是护城河关键。全球股票市场与区块链的融合已进入实质发展阶段。

marsbit03/10 13:23

marsbit03/10 13:23

预测市场给政治选举带来的新挑战

随着预测市场在政治选举中的影响力上升，它正逐渐改变选情信息的传播和决策方式。传统上，民调是塑造选举叙事的关键指标，而如今预测市场的交易价格和胜率概率也开始影响媒体报道、捐赠者讨论和竞选团队内部策略。文章从竞选团队的角度分析了预测市场带来的新挑战：一方面，它为媒体提供了新的“选情数字”，可能影响公众认知，团队需制定稳定策略回应相关问题；另一方面，它引发内部伦理与合规问题，如工作人员参与交易可能涉及内幕信息，监管困难，需依赖职业操守。市场操纵虽存在，但实际难度较大，因流动性要求高。预测市场目前性质未明——可能是领先指标、滞后指标或仅反映市场情绪，但已成为政治信息环境的一部分。竞选团队需提前准备，思考传播策略、内部规范和监测机制，以更好应对这一新变量。

marsbit03/09 08:50

marsbit03/09 08:50

韩国当局将稳定币排除在企业加密货币投资之外 – 详情

韩国金融监管部门在制定允许上市公司投资加密货币的指导方针时，决定将USDT、USDC等美元稳定币排除在许可范围之外。该决定基于《外国换交易法》尚未承认稳定币为合法跨境支付工具，若允许企业投资可能规避外汇管制体系。新规初期仅允许投资市值前20的非稳定币加密货币（如比特币和以太坊），并可能将企业投资上限设定为自有资本的5%。此举是韩国逐步向机构投资者重新开放加密市场的政策调整之一，同时继续完善交易所治理等监管框架。

bitcoinist03/08 21:03