Strategy正在扩大其优先股发行计划，以购买更多比特币，同时寻求降低市场波动的影响。该公司希望继续积累比特币，同时限制经常影响其普通股的波动性。
这款名为"Stretch"的新型优先股产品支付可变股息，目前设定为11.25%。该结构每月调整股息，旨在使股价保持接近其100美元的面值。管理层预计，这种方法将吸引那些希望接触数字资产但无法承受比特币通常经历的极端价格波动的投资者。
这种方法反映了一个总体趋势，即公司在寻求应对加密相关风险时调整其资本结构。最近对机构比特币积累策略和加密资金管理转变的报道显示，公司现在专注于平衡增长与稳定性。
风险管理的新方法
在最近的一次采访中，首席执行官Phong Le表示，Strategy将继续提供永久优先股以扩大其投资者基础。优先股在资本结构中的排名高于普通股但低于债务。它们通常提供稳定的收入来源并享有股息优先权，但通常不携带投票权。
这种结构吸引养老基金、保险公司和银行等机构。这些投资者通常更喜欢可预测的收益而非高波动性。通过提供11.25%的可变股息，Strategy希望在产品固定收益和高风险加密投资之间创造中间地带。
该策略通过普通股销售筹集了约3.7亿美元，并在三周内通过优先股筹集了另外700万美元。公司用所得资金购买了更多比特币，将其持有量推高至714,000 BTC以上。按当前价格计算，这些持有量接近480亿美元。
比特币从近期高点下跌了近50%。这种下跌严重影响了Strategy的普通股，后者经常像杠杆化比特币一样波动。当比特币上涨时，Strategy的股票通常上涨更快。当比特币下跌时，损失往往会放大。
联合创始人Michael Saylor继续捍卫长期比特币策略。他多次表示，公司不会出售其持有量，并将继续每季度购买。
加强资产负债表
优先股还加强了Strategy的资产负债表。与可转换债券相比，它们降低了再融资风险并限制了突然稀释。根据分析师的说法，这种系统可能在面对波动的商业周期时提供更大的灵活性。
Strategy在2025年通过各种优先股发行筹集了约55亿美元。最新的发行延续了这一趋势，这可能展示了他们对该模式的信心。
来自Bloomberg的市场数据和CoinDesk跟踪的比特币定价趋势表明，数字资产的波动性持续存在。Strategy领导层评估认为，这种潜在影响对优先股而言会减轻，同时保留未来的上涨空间。
此外，他们不会停止使用以比特币为中心的资金管理模式。相反，他们将改进它以更好地抵御任何低迷。
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