霍姆斯在本周初的“Roundtable 100”系列活动中展示了这一对比，他认为HIVE向人工智能（AI）基础设施的转型开启了一个收入来源，其表现远超同一设备用于比特币挖矿所能带来的收入。HIVE在曼尼托巴省贝尔加拿大人工智能基础设施中运营的504个Nvidia B200 GPU集群，每个GPU每小时大约能带来2.90美元的收入，而HIVE的比特币挖矿设备每小时仅能产生约0.12美元——按这一特定指标计算，差距超过20倍。
这一对比是霍姆斯阐述的HIVE下半年战略的核心：公司将AI计算和比特币挖矿视为对同一算力及设备的两种不同用途，而非相互竞争。公司将大部分基础设施投资导向了收益更高的业务，同时继续维持挖矿运营。
这些挖矿业务仍然相当可观，考虑到HIVE在2026财年的平均算力达到22.2 EH/s，较上年增长290%，使公司占据了整个比特币网络总算力的大约3%。同期，公司开采了2,885枚$BTC，是2025财年1,414枚$BTC产量的两倍多。
多元化资产负债表
HIVE在2026财年的总收入达到2.978亿美元，同比增长158%，其中比特币挖矿收入增长164%。公司专注于人工智能和高性能计算（HPC）的新部门BUZZ HPC带来了1950万美元的收入，较去年的1000万美元增长了94%。
转向AI对HIVE来说并非新闻，大约三年前，公司就进行了价值7000万美元的英伟达芯片押注——当时其大部分GPU设备都用于以太坊挖矿，直到该网络转向权益证明算法，导致GPU挖矿完全消失。霍姆斯表示，这笔最初针对以太坊挖矿的早期押注，当AI计算热潮创造了对此相同设备的新需求时，为他的公司赢得了先发优势。
此后，该基础设施获得了外部专家的认可。例如，7月27日，Chardan Capital开始覆盖HIVE股票，给予“买入”评级和7.50美元的目标价——这是该公司首次获得卖方分析师的评级。HIVE还与贝尔公司和AI初创公司Cohere签署了价值约2.2亿美元的基于GPU的云计算资源协议，并通过债券发行筹集了7500万美元，资金将用于进一步发展AI基础设施。
更雄心勃勃的项目：320兆瓦的AI中心
HIVE最雄心勃勃的项目是位于多伦多都会区的在建AI数据中心，功率为320兆瓦，最终计划容纳超过10万个GPU。公司表示，该项目预计在2027年下半年全面投入运营后，每年可带来约3.6亿美元的经常性收入。
然而，HIVE远非唯一走上这条道路的公司：竞争对手矿业公司MARA也表示，AI计算每单位电力产生的收入高于比特币挖矿，因此将有限的电力资源用于履行AI和高性能计算合同。同样，Hut 8公司在德克萨斯州签订了价值约98亿美元的AI容量租赁协议，Terawulf公司则达成了128亿美元的AI合同——这是公开矿业公司在比特币挖矿利润率和算力价格下降背景下更广泛转型的一部分。
在整个矿业业务领域，利润率压力在过去一年中持续加剧，因为仅今年比特币挖矿难度就调整了15次，并且随着越来越多兆瓦的电力被重新分配给AI和云计算客户，而不是用于建设新的挖矿能力，挖矿的经济性进一步恶化。
HIVE的近期目标是在本财年末，将AI和高性能计算的年收入提升至当前水平的十倍；要实现这一目标，多伦多的项目以及进一步的GPU云服务合同需要基本按计划投入运营。
