Bitcoin价格(BTC)

汤姆·李（Tom Lee）对以太坊（ETH）的看涨观点在第三季度初似乎时机得当。其主要依据是CLARITY法案通过概率升至约50%，可能为以太坊带来监管利好，推动ETH/BTC比率在连跌三季后反弹近5%。与此同时，BitMine持续增持ETH，而Michael Saylor的微策略（Strategy）则出售了部分比特币（BTC），引发了关于企业资产配置应偏向ETH还是BTC的讨论。 然而，以太坊的基本面仍显疲软：其DeFi总锁仓价值（TVL）远低于前期高点，稳定币供应量在第三季度初亦出现下降。另一方面，比特币获得了强劲的机构资金流入支撑，例如贝莱德（BlackRock）在连续卖出后重启大规模买入。这表明市场对ETH的定价已部分透支政策预期，而其链上活跃度尚未跟上。 当前局面微妙：ETH凭借政策乐观情绪上涨，而BTC则享有坚实的机构需求支撑。除非以太坊的链上活动显著复苏，否则ETH/BTC在第三季度余下时间要维持涨势可能面临挑战。总体而言，优势仍略微倾向于比特币一边。

比特币自2025年10月峰值以来已下跌超一半，目前价格约在58,000至63,000美元区间窄幅震荡。下跌主因是地缘政治紧张局势导致资金流出。 链上数据显示，尽管有资金外流，但比特币的“显性需求”指标自6月3日以来已从-27.5万枚改善至-7.5万枚，表明市场存在安静的积累行为。然而，该指标仍为负值，尚未确认牛市反转。 从技术结构看，比特币价格处于布林带下轨（绿色线）附近，该位置历史上常形成关键支撑，进一步大跌概率较低。然而，MACD指标显示短期内更可能维持区间震荡或小幅走低，而非立即大幅上涨。 此外，比特币季节指数读数为52，表明市场并未进入比特币主导的狂热阶段，部分山寨币正吸引资金流入。同时，交易所的比特币储备持续下降，意味着抛压可能减轻。 总体而言，市场情绪趋于平稳，比特币短期内可能继续保持区间盘整，链上积累迹象值得关注，但尚未构成明确的看涨信号。

2026年7月，AI巨头Anthropic与比特币矿企TeraWulf签订了一份长达20年、涉及401兆瓦IT负载容量的数据中心租约，预计将为TeraWulf带来总计约190亿美元的约定收入。消息公布后，TeraWulf股价应声大涨。 同日，TeraWulf以约5.3亿美元出售了其持有的德州一处合资数据中心项目多数股权。这一卖一租的组合策略，标志着公司战略重心从比特币挖矿转向专注于为顶级AI客户提供基础设施服务。 TeraWulf选择扮演“大房东”角色，即只提供符合AI标准的数据中心场地和稳定电力，而不直接提供算力。这凸显了当前AI行业的核心瓶颈——电力与土地资源。比特币矿企凭借早期布局所获取的电力接入和土地资源，正成为其转型AI基础设施服务的关键优势。 然而，这份巨额合同存在一个时间差：相关园区需到2027年下半年才开始首批交付，2028年初才能全面投产。这意味着在未来至少一年半的建设期内，TeraWulf无法获得运营收入，且需投入大量建设资金。此次出售德州资产，部分目的正是为肯塔基州项目的建设筹措资金。市场的热烈反应，主要基于对这份长期租约远期价值的预期。

比特币从近期低点反弹约11%，至6.4万美元附近，但这轮涨势主要基于近期疲软的美国非农就业报告。报告显示劳动力市场走弱，导致市场降低了美联储进一步加息的预期。 然而，反弹能否持续，取决于即将公布的美联储6月会议纪要。纪要若显示官员们已关注经济放缓风险，将支撑当前的鸽派市场情绪。反之，若纪要强调通胀担忧和加息可能，则会动摇这轮涨势的基础。 此外，市场反弹迹象尚显脆弱：比特币ETF资金流入仅为单日好转，链上数据显示有大量BTC被存入交易所可能形成抛压，期权市场结构也可能加剧价格波动。 关键价位方面，守住6.2万美元区域对维持反弹至关重要，若跌破5.8万美元低点，则可能意味着本轮反弹失败。会议纪要将揭晓美联储的真实意图，从而决定比特币的下一步走向。

根据Coinglass数据，Coinbase比特币溢价指数经历了有史以来最长的50天连续负溢价，表明机构更多是净卖出而非积极买入，或美国机构需求长期疲软。尽管长期负溢价通常显示短期市场疲软和谨慎情绪，并不一定预示长期看跌趋势。 同时，比特币未实现盈亏净额（NUPL）的短期均线在6月2日下穿长期均线，形成看跌交叉，显示投资者盈利能力和市场动能正在减弱。历史上，比特币每次重大熊市底部（如2011、2015、2018、2022年）都伴随着100日NUPL均线下穿零线，意味着市场出现显著未实现亏损和投降。然而，本轮周期该指标仍保持在零线上方，这可能意味着比特币首次未跌破该指标便形成重要底部，也可能预示需要再次下跌以复制以往周期模式。 比特币现价约63,148美元，过去一周上涨近7%，但仍未突破5月初的8万美元高点。技术指标显示MACD呈现看涨动能，但RSI发出看跌信号，布林带收窄表明当前价格动能可能持续。不过，比特币ETF在连续八周资金流出后终于出现资金流入，带来一线希望。 市场分析观点出现分歧。有分析师关注4.8万至5万美元之间的关键流动性区域，认为做市商可能推动价格至此以触发大量止损和清算订单，但也指出强劲需求或其他催化剂可能阻止比特币跌至该水平。而另一位分析师则表达了不同观点。尽管长期持有者已连续三个季度面临损失，但仍展现出韧性。 总之，Coinbase溢价指数持续为负、NUPL出现看跌交叉，加之市场观点不一，比特币虽显现部分看涨迹象，但要重返8万美元水平，仍需机构投资者提供强劲推力。