以太坊 [ETH] 在最近几个季度表现挣扎，但值得关注的是主要参与者之间出现了分歧。 ETH 仅仅是经历了一段困难时期，还是即将进一步下跌并持续走低？
以太坊可能迎来的首次连续三个季度下跌
根据 CoinGlass 的季度回报图表，ETH 在 2025 年第四季度以红色（下跌）收盘，并在 2026 年第一季度和第二季度持续下跌。如果本季度（第三季度）同样收跌，这将是以太坊有史以来首次连续三个季度出现负收益。
ETH 以前也经历过大幅回调，但通常会在接下来的一个或两个季度内恢复。这一次，抛售压力持续的时间更长，因此对多头来说更令人担忧。
在 ETH 的复苏变得明显之前，交易者可能会继续保持紧张情绪。
贝莱德卖出，Bitmine买入
这种局面的特别之处在于，大型机构的行动并不一致。据报道，贝莱德已向 Coinbase Prime 存入了更多比特币 [BTC] 和 ETH，并已连续七个交易日卖出 ETH。其上一次买入 ETH 大约是在两周前。
但在另一方面，汤姆·李的 Bitmine 仍在积极买入。该公司又增持了 27,084 枚 ETH，价值约 4250 万美元，使其总持有量达到 570 万枚 ETH。这大约占以太坊总供应量的 4.72%。
ETH 目前表现挣扎
截至发稿时，以太坊交易价格接近 1,577 美元，在下跌后仍难以收复 1,600 美元关口。RSI 指标显示疲软，表明买方尚未重新取得控制权。
CMF（资金流量指标）略微转为正值，表明尽管价格走势看跌，但仍有资金流入。仔细想想，贝莱德的卖出增加了压力，但 Bitmine 的买入使市场看起来并非完全一边倒。
ETH 确实需要重新站上 1,600 美元并维持在该水平之上才能算是成功。在此之前，季度趋势是更重要的信号。
最终总结
- 以太坊可能很快迎来首次连续三个季度下跌。
- 贝莱德连续7天的ETH卖出，与Bitmine积累570万枚ETH形成鲜明对比。
