作者:Liam 'Akiba' Wright
编译:深潮 TechFlow
深潮导读:订阅数看起来还在,但观看量已经跌没了。加密 YouTube 六大头部频道的月观看量较 2025 年 1 月暴跌 27%到 79%,四家跌幅都在 75%左右。这不是个别频道问题,散户注意力正在从内容层集体退潮。比特币可以靠 ETF 和机构撑住价格,但没有散户回流的周期会是完全不同的剧本。
下一个加密货币零售周期可能会在订阅用户数量开始变化之前,通过 YouTube 观看速度的增长来预示。
老用户群体依然庞大。在一些最大的频道中,Coin Bureau 拥有 272 万订阅用户,Altcoin Daily 拥有 165 万,Crypto Banter 拥有 118 万,Benjamin Cowen 拥有约 100 万。
最新分析显示, Coin Bureau 在过去 30 天内获得了 124 万次浏览量,而 Crypto Banter 获得了 106 万次浏览量。Altcoin Daily 和 Benjamin Cowen 的表现更出色,同期浏览量分别为 179 万次和 180 万次。
结果是市场分裂,传统用户群体依然庞大,但当前的关注度远不如表面数据所显示的那么高,也更加不均衡。
订阅用户总数反映了用户对原有内容的关注度。每日和每月观看速度则表明,用户的活跃兴趣是正在回归、分散化,还是完全绕过了 YouTube 的长视频内容。
订阅用户数量并不是衡量成绩的正确标准
核心问题在于订阅用户数量是累计的,它反映的是过去的关注度。而浏览量衡量的是当前的需求。
最新数据显示,Coin Bureau 过去 30 天吸引了 124 万次观看,Crypto Banter 为 106 万次。Altcoin Daily 和 Benjamin Cowen 表现更强,分别为 179 万和 180 万次观看。
换算成日均数据后,差距更加明显。Crypto Banter 的 106 万 30 天观看量相当于每天约 3.5 万次观看。Coin Bureau 的 124 万相当于每天约 4.1 万次。Altcoin Daily 和 Benjamin Cowen 接近每天 6 万次。
这个对比并不完美,因为 YouTube 页面混合了长视频、直播、Shorts 和频道界面,而且 30 天窗口会受上传频率影响。
不过,通过与 2025 年 1 月数据对比,我们能看出注意力下降了多少。
在样本中,当前 30 天观看量较 2025 年 1 月水平下降了 26.9%到 78.7%,Benjamin Cowen 是明显的异类,而 CryptosRUs、Crypto Banter、Coin Bureau 和 Bitcoin University 的跌幅都在四分之三左右。
抽样的频道仍然拥有大量的观众,但活跃观众的数量比订阅用户总数所显示的要少,而且更加挑剔。
1 月基线让下跌更清晰:六个频道中有四个较 2025 年 1 月观看量水平下降约 75%,Altcoin Daily 下降 62.4%,Benjamin Cowen 下降 26.9%。
一个频道在侧边栏看起来仍然很大,但其当前观看流量表现得像一个小得多的市场。
一些频道仍能转化注意力。Altcoin Daily 是对全面下降说法的明显反例。其当前快照显示过去 30 天有 179 万次观看,该频道 1 月在 X 上表示 2025 年产生了超过 3800 万次 YouTube 观看。
其最近的公开 YouTube 视频也显示出比几个同行更强的近期表现,可见行中 11 小时后约 3 万次观看、一天后 5.5 万次、两天后 3.9 万次。
这些数字低于 2021 年式的狂热,甚至低于 18 个月前的观看量。但它们表明,一些分析型频道仍然能将受众转化为当前观看量。创作者市场更加挑剔,注意力集中在更少的频道和格式上。
由此呈现的画面是散户注意力不均,而非一致消失。
2021 年的对比仍然笼罩市场
Cowen 自己的公开表述让这种紧张更加尖锐。5 月,他在 X 上写道,加密 YouTube 频道在 2021 年每天平均获得 300 万到 400 万次观看,2026 年的水平几乎低了一个数量级。他将这种下降与散户兴趣显著减弱联系起来。
当前频道对比基于 vidIQ 和公开 YouTube 页面。但 Cowen 的评论捕捉到了数据背后的情绪:加密货币通过 ETF、上市公司财务策略和政策斗争实现了专业化,而面向散户的创作者层看起来远不如上一个完整散户周期那样有力。
类似压力在 YouTube 之外也可见。CryptoSlate 最近报道,当比特币试图将散户注意力拉回市场时,X 上的用户正在屏蔽加密内容。X 上的社交疲劳是一个独立信号,但两个渠道现在都指向同样的紧张:加密货币可以保持财务重要性,而普通用户对他们想在信息流中看到多少加密内容变得更加挑剔。
这种分化更加重要,比特币以约 57.8%主导市场,交易价格接近 59,276 美元,仍比 2025 年 10 月 6 日的历史高点 126,000 美元低 50%以上。即使面向散户的注意力看起来更加零散,市场仍然庞大、流动且在机构层面相关。
在以前的周期中,长视频 YouTube、X 话题、交易所应用、搜索趋势和价格动能往往相互强化。一个病毒视频可以让新用户搜索某个币。价格突破可以让观众回到影响者那里。一个代币叙事可以成为全信息流事件。
当前设置看起来不那么自动。比特币可以作为宏观和 ETF 关联资产交易,而山寨币和影响者注意力集中在更小的群体中。这是一种不同类型的周期。
Crypto Banter 展示测量警示
Crypto Banter 既体现了现有证据的趋势,也暴露了其局限性。其当前的浏览速度远低于其订阅用户数量所显示的水平,而历史 Social Blade 对比数据则不太可靠,因为页面在正常访问期间被屏蔽 。
这限制了对早期月观看峰值的精确描述。当前数字仍然有意义。
VidIQ 数据显示,该频道拥有 118 万订阅用户,总观看次数 1.9098 亿,每月 AdSense 收入约为 5460 美元,最近 30 天内订阅用户数量没有增长,观看次数为 106 万。目前的增长速度远低于其订阅用户数量可能给普通读者带来的预期。
加密货币相关的讨论凸显了更广泛的衡量问题。即使当前关注点发生转移,一个渠道仍然可以保持知名度和订阅用户规模。如果下一个零售冲动是真实存在的,那么它应该首先体现在当前关注度层面,然后才会反映在订阅用户总数上。
下一个考验是,在其他零售渠道开始活跃之前,这些渠道的观看量能否恢复增长。如果30天观看量大幅上升,而订阅用户数量几乎没有变化,则表明沉寂已久的受众正在重新活跃起来。
如果多个频道的日上传表现同时改善,这将表明散户好奇心正在扩大,而不是集中在少数有韧性的创作者身上。如果相反情况发生,长视频 YouTube 可能成为下一个散户周期中的滞后信号。
交易所、代币团队、媒体品牌和分析平台仍然依赖散户注意力通过用户足够信任而反复访问的渠道流动。一个主要由 ETF、上市公司资产负债表和政策头条驱动的市场可以推高比特币,而不必重现定义 2017 年或 2021 年的同样散户媒体周期。
目前,证据指向一个更温和的结论。加密 YouTube 仍有庞大受众和一些有韧性的频道。但真正的散户注意力信号隐藏在当前观看速度中,而不是遗留受众规模中。
下一个周期可能始于月度和日度浏览量开始增长,而订阅用户数量却没有增长之时。
