SEC только что опубликовала второе за последние месяцы письмо об отсутствии намерений предпринимать принудительные меры (no‑action letter) в отношении криптопроекта децентрализованной физической инфраструктуры (DePIN). Документ дает проекту «регуляторное покрытие» от возможных санкций.
Письмо получили представители проекта Fuse на блокчейне Solana. Проект выпускает токен FUSE, который выдаётся в качестве вознаграждения участникам, поддерживающим работу сети.
19 ноября Fuse направил обращение в подразделение по финансам корпораций SEC. В нём компания просила официально подтвердить, что комиссия не станет рекомендовать применение принудительных мер, если проект продолжит предлагать и продавать токены FUSE.
В своём обращении Fuse также указал, что токен FUSE создан для использования в сети и потребительских целей, а не для спекуляций. Токен можно обменять на деньги по среднерыночной цене только через третьих лиц.
«Исходя из представленных фактов, подразделение не будет рекомендовать Комиссии применять принудительные меры, если, опираясь на ваше юридическое заключение, Fuse будет предлагать и продавать токены указанным в вашем письме способом и при описанных обстоятельствах», — написал в понедельник заместитель главного юрисконсульта подразделения по финансам корпораций SEC Джонатан Ингрэм.
Источник: SEC.
Последнее письмо SEC поступило всего через несколько месяцев после того, как регулятор выдал аналогичное, «высоко ценимое» письмо компании Double Zero. Этот шаг связали с приходом нового, более лояльного к криптовалютам руководства в SEC.
Соучредитель Double Zero Остин Федера тогда отметил, что такие письма распространены в традиционном финансовом секторе (TradFi), но «крайне редки» в криптоиндустрии.
«Процесс занял несколько месяцев, но мы обнаружили, что SEC оказалась весьма восприимчивой, профессиональной и добросовестной — никакой враждебности к криптовалютам», — рассказал он.
В апреле SEC возгласил Пол Аткинс, ставший 34‑м председателем комиссии. С тех пор регулятор демонстрирует более сбалансированный подход к криптоиндустрии. В составе руководства комиссию также представляет Хестер Пирс, возглавляющая рабочую группу по криптовалютам.
Письма об отсутствии претензий как форма регуляторной ясности
В обсуждении на платформе X Ребекка Реттиг, юридический представитель инфраструктуры MEV на Solana — Jito Labs, отметила, что многие криптопроекты стремятся получить письма об отсутствии претензий.
«Зачем они нужны криптокомандам? Для регуляторной ясности. Если вы планируете выпустить токен, такое письмо даёт обоснованную уверенность, что вы не столкнётесь с немедленными санкциями за нарушение законов о ценных бумагах. Это своего рода „регуляторное покрытие“», — пояснила она.
Юрист назвал решение SEC по Fuse ожидаемым
При этом письмо об отсутствии претензий не создаёт новых прецедентов.
В понедельник юрист Consensys Билл Хьюз в своём сообщении на X назвал случай с Fuse «простым», учитывая характер токена проекта.
«Суть в том, что ни один юрист в криптоиндустрии не посчитал бы этот токен ценной бумагой. Возможно, даже ни один юрист, знакомый с тестом Хоуи», — отметил Хьюз.
Основатели криптопроектов отмечают смену курса SEC
После периода, когда многие американские криптокомпании и проекты заявляли о враждебном отношении SEC при прежнем председателе Гэри Генслере, последнее взаимодействие с Fuse указывает на серьёзное изменение подхода регулятора.
В том же месяце, когда Double Zero получило письмо об отсутствии претензий, SEC выдала аналогичный документ криптохранителям, не являющимся банками.
Хотя им по‑прежнему необходимо соблюдать строгие условия, письмо даёт чёткие ориентиры для допустимых способов работы таких компаний с криптовалютами. Этого криптоиндустрия добивалась последние несколько лет.
