SignalPlus波动率专栏(20240626)：恐慌消退

Odaily星球日报发布于2024-06-26更新于2024-06-26

文章摘要

昨日（25JUN）比特币现货ETF终于停止了资金流出，期权市场上反映出的不确定情绪也基本回落，接下来的宏观走势应当重点关注，如本周五的PCE。

昨日（25 JUN）比特币现货 ETF 终于停止了资金流出，期权市场上反映出的不确定情绪也基本回落。自 6 月 24 号门头沟赔偿受托人官宣七月初启动偿还之后，比特币价格因市场的恐慌情绪而出现短时下跌，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 发文表示，破产案中最终分配给个人债权人的代币数量比人们想象的要少，大约 6.5 万枚 BTC（远低于此前媒体公布的 14 万枚），其引发的比特币抛压将小于预期。主要是由于一部分债权人选择了债务承兑（类似 FTX 打包出售债务）而得到了提前付款，这些钱最终流到了大机构手上。除此以外，信件里也没提到具体的偿还周期，但应该不会太短，而且这些门头沟的债权人本身也都是精通技术的早期数字货币用户，有理由相信，债权人明显偏向于长期比特币持有者，所以每日最大抛压也不至于很夸张。

SignalPlus波动率专栏(20240626)：恐慌消退

Source: Farside Investors；SignalPlus，ATM Vol

从昨日币价走势上看，尽管价格反弹回了 62000 附近，ETF 也暂时结束了资金流出，但依然改变不了当前消极的情绪和流动性较差的现状。因此接下来的宏观走势应当重点关注，如本周五的 PCE，下周二美联储主席鲍威尔的讲话，下周五的每小时工资和非农数据，都会影响到市场的重新定价和资金流向。

SignalPlus波动率专栏(20240626)：恐慌消退

Source: SignalPlus Economic Calendar, 本周美国重要经济事件

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Source: SignalPlus Economic Calendar，下周美国重要经济事件

SignalPlus波动率专栏(20240626)：恐慌消退

Source: Deribit （截至 26 JUN 16: 00 UTC+ 8）

交易方面，在恐慌情绪消退之后，BTC 六七月底出现了看涨期权的逢低买入，除此之外九月底的一笔大宗也格外引人注目，该策略以几乎 Zero-Cost 的方式通过卖出 190 张 62000 的 ATM Call 换到了 1140 张 48000 的 Put，为远端仓位做了保护。

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Data Source: Deribit，BTC 交易总体分布

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Data Source: Deribit， ETH 交易总体分布

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Source: Deribit Block Trade

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Source: Deribit Block Trade

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比特币跌破6万美元关口：ETF资金外流与14.8亿美元清算触发加密货币抛售潮

比特币在6月25日跌破关键的60,000美元关口，延续近期跌势。市场下跌的主要推动因素包括现货ETF资金持续流出以及大规模的杠杆头寸清算。具体来看，比特币价格一度跌至约59,400美元，盘中最低触及58,000美元附近。此次下跌波及整个加密货币市场，以太坊、Solana、XRP和BNB等主要资产均显著下挫。数据显示，过去24小时内，全市场共有超过148亿美元价值的加密货币头寸被强制平仓。美国现货比特币ETF面临持续的资金流出压力，仅在6月24日单日净流出就达4.6908亿美元，导致ETF总净资产规模缩减至738.7亿美元。ETF资金流自2024年推出以来已成为市场关键风向标，持续流出表明机构需求减弱，削弱了市场买盘支撑。衍生品市场遭遇剧烈清算，过去24小时内有超过21.7万名交易者被清算，总额达148亿美元。其中，高达121亿美元为多头头寸清算，空头清算仅为2.6963亿美元，显示看涨交易者在此轮抛售中措手不及。从技术面看，比特币日线图显示价格已跌破60,000美元心理支撑位，交易量在下跌中放大，且日线相对强弱指数（RSI）已降至30附近，进入超卖区域。虽然超卖可能预示短期反弹，但交易者通常需要看到买盘 volume 增强和价格走势转强才会确认市场反转。

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Aave逆势比特币走高，机构化DeFi叙事加强

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