По мере того как рынок переходит в режим избегания рисков, управление рисками естественным образом выходит на первый план. Исторически это означало либо выход из позиций, либо уход в сторону в ожидании возможности вернуться, когда условия снова станут благоприятными для рисков.
Примечательно, то, как инвесторы позиционируют себя в связи с этим сдвигом, вероятно, определит следующее движение Биткоина [BTC].
На спекулятивной стороне рынок BTC проходит делеверидж, с открытым интересом, упавшим почти на $10 млрд менее чем за десять дней.
Проще говоря, трейдеры избавляются от избыточного плеча. Однако они не уходят в сторону. Как показывает график, совокупная рыночная капитализация топ-12 стейблкоинов за тот же период упала на $2,24 млрд.
Согласно данным CoinMarketCap, эти 12 стейблкоинов составляют 90% от $315-миллиардного рынка стейблкоинов. Поэтому любые оттоки здесь естественным образом переводятся в более широкий отток ликвидности и снижение аппетита к риску на всем рынке.
Технически это говорит о том, что инвесторы выходят, избавляясь от стейблкоинов, вместо того чтобы держать их в качестве "сухого пороха" для последующего возврата в Биткоин. Результат? Более низкая ликвидность, поскольку остается меньше капитала в стейблкоинах для поглощения продажного давления.
Примечательно, что это ставит под микроскоп всю стратегию "покупки на дне" для Биткоина. И на рынке, избегающем рисков, с капиталом, уже flowing в такие активы, как золото, эта ситуация может усилить любые нисходящие движения.
Убытки Биткоина сигнализируют о растущем риске на фоне оттока стейблкоинов
На текущем рынке убежденность — это всё.
Но потоки стейблкоинов показывают, что инвесторы выходят. Тем временем, CryptoQuant сообщает о значительных оттоках USDT, показывая, что капитал уходит в сторону. Поскольку покупки на дне все еще слабы, общее воздействие, вероятно, останется ограниченным.
Если смотреть вперед, если оттоки усилятся, рынок стейблкоинов может столкнуться с более глубокой коррекцией, что опустит его совокупную рыночную капитализацию еще ниже. Примечательно, что недавний отток в $2,24 млрд совпал с падением Биткоина на 8% до $87 тыс.
Тем не менее, это была не просто "совпадение".
Вместо этого, золото достигло рекорда в $5 тыс., а индекс Альткойн-сезона продолжил снижаться. Вместе эти тенденции подтверждают точку зрения AMBCrypto: вместо того чтобы перетекать в Биткоин или альткойны, капитал уходит в другие активы.
В дополнение к этому, Lookonchain отметил, что Bitcoin OG (ветеран) вывел 20 миллионов USDC из Hyperliquid и перевел их на Binance после получения чистого убытка в $2 миллиона на своей BTC-позиции, что является явным сигналом капитуляции на рынке.
По сути, управление рисками инвесторов вокруг BTC склоняется больше к капитуляции, чем к убежденности. С деньгами, перетекающими в убежища, и оттоками стейблкоинов, которые продолжаются, тихо формируется более глубокий распродажи.
Заключительные мысли
- Топ-12 стейблкоинов потеряли $2,24 млрд, при этом инвесторы выходят, а не держат "сухой порох", что ограничивает покупки на дне и увеличивает давление на понижение для Биткоина.
- Золото достигает $5 тыс., альткойны падают, и киты BTC распродают позиции, сигнализируя о настроениях избегания рисков и потенциальных более глубоких распродажах.
