Уолл-стрит берет под контроль биткоин и стейблкоины, но где же настоящая возможность заработка для розничных инвесторов?

Автор: stacy_muur

Перевод: Байхуа Блокчейн (白话区块链)

Вот одна из историй, которые сейчас ходят о криптовалютах, и почти каждый аналитик говорит одно и то же: Уолл-стрит берет верх, ETF и стейблкоины привлекают капитал в традиционные финансы, а эпоха «легких денег», когда можно было получить 10-100-кратную доходность от покупки любой альткойн, структурно подошла к концу.

Но эта история улавливает лишь половину того, что происходит на самом деле.

Биткоин и стейблкоины действительно превращаются в продукты Уолл-стрит, но остальная часть криптовалютного пространства не следует за ними. Некоторые из них просто идут к самоуничтожению, в то время как другие тихо становятся лучшим местом, где розничные инвесторы действительно смогут заработать в следующие шесть-двенадцать месяцев. Реальная проблема в том, что большинство людей смотрят не на те секторы рынка, пытаясь найти свою нишу.

Биткоин и стейблкоины теперь принадлежат Уолл-стрит

Биткоин-ETF привлекли 59 миллиардов долларов с момента запуска. Институциональные инвесторы покупают больше биткоинов в день, чем добывается. Только одна MicroStrategy владеет более чем 800 000 BTC.

Консолидация в сфере стейблкоинов еще выше. Объем предложения в первом квартале достиг 3,15 триллиона долларов. Теперь они составляют 75% всего объема торгов криптовалютами. Как только будет принят закон CLARITY, регулируемые банки будут выпускать их напрямую.

Это реально. Это постоянно. И это абсолютно больше не место, где розничные инвесторы могут получить 10-кратную или 100-кратную доходность. Покупка биткоина через ваш брокерский счет дает вам чистый, стабильный доступ к активу. А того безумного, сумасшедшего профита, который определял прошлые циклы — эйрдропов, предпродаж и ликвидностного фарминга — в этой оболочке традиционных финансов не существует.

GameFi, NFT и мемкоины идут к самоуничтожению

GameFi, по сути, закончился. Приблизительно 93% проектов потерпели неудачу, а Axie Infinity, бывшая иконой бычьего рынка 2021 года, обвалилась с 2,7 миллиона ежедневных активных пользователей на пике примерно до 5500 сегодня. GameFi не проиграл Уолл-стрит. Он проиграл собственному механическому дизайну. «Играй, чтобы зарабатывать» (Play-to-earn) работает только при условии постоянного притока новых пользователей для выплаты доходов старым, и в тот момент, когда рост останавливается, вся токеномика рушится сама по себе.

NFT находятся на многолетних исторических минимумах. Ежемесячные продажи в марте 2026 года упали до 105,9 миллиона долларов, что является самым низким показателем рынка с апреля 2021 года. Хотя несколько «голубых фишек» (blue-chip коллекций) все еще торгуются, подавляющее большинство NFT потеряли почти всю свою стоимость и по сути не имеют торговой активности. Те нарративы, которые, как предполагалось, должны были стимулировать долгосрочное внедрение — использование NFT как цифровой идентичности и игровых активов — так и не реализовались в массовом масштабе.

Мемкоины отказываются окончательно умирать, но математическая вероятность уже не на стороне розничных инвесторов. Этот сектор продолжает генерировать краткосрочные, но резкие всплески. Ранее в этом году его общая рыночная капитализация взлетела на 23% за одну неделю, но реальный вопрос в том, кто на самом деле торгует. Данные из блокчейна показывают, что инфлюенсеры и «киты» занимают львиную долю торгового объема, что означает, что рядовые розничные инвесторы, входящие на поздних стадиях вирусного роста, по сути просто отдают свои деньги инсайдерам, которые получили информацию раньше.

Ни одну из этих трех категорий ничего не поглощает. Они просто исчерпали новых пользователей, которых могли привлечь, и нарративы, вызвавшие их бум в 2021 году, потеряли привлекательность. Интеграция с традиционными финансами (TradFi) — это проблема, по сути совершенно иная, и она требует ответа, по сути совершенно иного.

Где сейчас действительно могут выиграть розничные инвесторы

1. Предсказательные рынки

Предсказательные рынки создали самую сильную базу розничных пользователей в криптовалютах. Ежемесячный объем торгов на Polymarket взлетел с 1,2 миллиарда долларов в 2025 году до 25,7 миллиарда долларов в марте 2026 года. Это рост в 21 раз за год. На платформе более 1,29 миллиона активных кошельков. Большинство пользователей торгуют на суммы менее 10 000 долларов, что означает, что это действительно розничные инвесторы, а не замаскированные институции.

Уровень вовлеченности также стал глубже. Среднее количество активных дней на пользователя выросло с 2,5 до 9,9 дней. Они больше не заходят на разок.

Почему это работает, когда мемкоины угасают? Потому что у предсказательных рынков есть утилитарная ценность помимо азартных игр. Люди хотят знать, что будет дальше в мире. Эти данные сами по себе имеют ценность, выходящую за рамки торговли. Такой спрос не сгорает так легко, как спрос на мемкоины. Bernstein прогнозирует, что к концу этого года годовой объем торгов на предсказательных рынках достигнет 240 миллиардов долларов, а к 2030 году — 1 триллиона долларов.

2. Децентрализованные финансы (DeFi) и доходность

TVL (общая заблокированная стоимость) в DeFi стабилизировалась. Хотя она ниже пиковых значений, но выходит на плато. Инцидент с уязвимостью безопасности в KelpDAO в апреле повредил настроениям рынка, но инфраструктура для получения доходности сама по себе работает хорошо.

Текущая действительно доступная доходность:

• Ликвидный стейкинг: 4-8% годовых (APY)

• Доходность от стейблкоинов на регулируемых платформах: 5-8%

• Кредитование под обеспечение реальными мировыми активами (RWA)

Это уже не 2020 год. Безумные фермы с доходностью в 1000% годовых остались в прошлом. То, что осталось, — это доходность меньшего масштаба, более устойчивая и доступная для обычных людей. На самом деле это более выгодная сделка, чем кажется.

3. Если биткоин прорвется, у альткойнов еще есть шанс

Индекс «сезона альткойнов» (Altcoin Season Index) в настоящее время находится на уровне 37. Чтобы наступил настоящий сезон альткойнов, он должен достичь 75. Мы еще не на этой стадии.

Если биткоин в третьем квартале преодолеет свой исторический максимум, этот индекс, скорее всего, сдвинется. Если это произойдет, наиболее выгодными позициями будут ETH, токены экосистемы Base и активы экосистемы Solana, у которых есть реальные пользователи. Если вы готовы пройти проверку должной осмотрительности (due diligence), предпродажи AI-криптовалют (AI-crypto) и DePIN (децентрализованных физических инфраструктурных сетей) обладают асимметричным потенциалом роста.

Обратите внимание, что это планирование позиций, а не гарантированная прибыль.

Что произойдет на самом деле

Три сценария прогноза на следующие шесть месяцев:

• Бычий сценарий: вероятность 30%. ФРС снижает ставки, биткоин прорывается выше 110 000 долларов, принимается закон CLARITY. Все это возможно. Но все это должно произойти одновременно. Это самая сложная часть.

• Боковик (консолидация): вероятность 45%. Биткоин торгуется в диапазоне 70 000 – 95 000 долларов. Предсказательные рынки продолжают расти. DeFi остается стабильной. Альткойны растут на конкретных новостях, а не массово.

• Медвежий сценарий: вероятность 25%. Инфляция возвращается, ФРС повышает ставки, биткоин опускается до 50 000 – 60 000 долларов. Розничные деньги утекают в ETF, все остальные активы истекают кровью.

Честная интерпретация такова, что наиболее вероятный исход — это не грандиозный бычий рынок для розничных инвесторов. Это рынок, движущийся в боковике, где выбор конкретных активов гораздо важнее общего направления рынка. Это совершенно другая игра по сравнению с двумя предыдущими циклами.

Что конкретно делать

1. Вкладывайте свое время в предсказательные рынки. В настоящее время это единственный растущий вертикальный сектор криптовалют для розничных инвесторов. Появляются реальные пользователи, они регулярно возвращаются, и у платформ есть применение помимо торговли, что означает, что этот рост будет устойчивым.

2. Используйте DeFi для получения стабильного дохода, а не для быстрого обогащения. Ликвидный стейкинг приносит 4-8%, доходность от регулируемых стейблкоинов — 5-8%. Эти доходы скромны, но они надежны, и вы можете их получать, не беря на себя огромных рисков.

3. Покупайте только альткойны, у которых есть реальные пользователи. Придерживайтесь токенов в экосистемах Ethereum и Solana, у которых есть реальные продукты, которые люди используют. Ни в коем случае не рассчитывайте на прибыль от сезона альткойнов, покупая случайную корзину монет, потому что эта стратегия больше не работает в этом цикле.

4. Держитесь подальше от GameFi, случайных NFT и новых мемкоинов. Эти активы не восстановятся в следующие шесть-двенадцать месяцев. Проблема не в рыночном цикле, а в том, что изначальный механический дизайн этих вещей был ошибочным, поэтому ожидание не решит проблему.

Основной вывод

История о том, что «традиционные финансы пожирают криптовалюты», объясняет ситуацию с биткоином и стейблкоинами. Но она не объясняет, почему GameFi, NFT и мемкоины идут к гибели. Эти вещи умирают по своим собственным причинам. И она упускает из виду те секторы рынка, которые действительно растут — именно там, где существуют предсказательные рынки, доходность DeFi и тщательно отобранные альткойны.

Эпоха получения 100-кратной доходности от покупки любого альткойна закончилась. Оставшийся рынок более узкий, более избирательный и более требовательный. Вы должны действительно понимать, во что инвестируете.

Для тех, кто может это сделать, следующие шесть-двенадцать месяцев не конец. Это просто вариация на тему того, как можно зарабатывать на криптовалютах.