Каждый понедельник, среду и пятницу анализируем рынок на основе данных, определяем тренды, охватываем макроэкономику, рынки акций США, драгоценные металлы, нефть и криптоактивы. Улавливаем ключевые изменения на глобальных рынках. От PANews.
Макрорынки
США и Иран, как сообщается, согласились прекратить дальнейшие военные действия и планируют провести встречи в Дохе, Катар, 30 июня для обсуждения вопросов судоходства в Ормузском проливе. Всего через 11 дней после вступления в силу соглашения о прекращении огня, достигнутого при Трампе, рынок уже переключился с экстремального сценария «закрытия Ормуза» обратно на торговую логику «возврата цен на нефть к фундаментальным показателям».
Цены на нефть марки WTI упали до $68,46, а недельные потери приблизились к 10%. Впервые с начала войны между США и Ираном они опустились ниже $70. Цены на нефть марки Brent также вернулись к уровню, близкому к довоенному. Тэрик Захир, управляющий член Tyche Capital Advisors, предупреждает, что, несмотря на быстрое падение цен на нефть, соглашение о прекращении огня по-прежнему хрупко, а ситуация в Ормузском проливе остается непредсказуемой. JPMorgan считает, что это быстрое снижение цен на нефть вызвано не восстановлением предложения, а тем, что спрос в Азии, особенно в Китае, сокращается быстрее, чем ожидалось рынком.
Хотя спотовое золото в пятницу выросло на 1,36% до $4096, на прошлой неделе оно несколько раз опускалось ниже психологической отметки в $4000, и впервые с сентября 2023 года произошло «пересечение смерти», когда 50-дневная скользящая средняя пересекла 200-дневную вниз. Укрепление доллара и рост реальных процентных ставок по-прежнему являются ключевыми факторами, сдерживающими драгоценные металлы.
Кроме того, Бюро экономического анализа США (BEA) объявило, что в сентябре внесет методологические изменения в три компонента индекса цен PCE (компьютерное программное обеспечение, управление портфелем и юридические услуги), что систематически снизит базовую инфляцию. Экономист UBS Алан Детмейстер раскритиковал этот шаг, заявив, что ему не хватает прозрачности и он сопряжен с риском политических манипуляций. Он указал, что пересмотренные серии данных, по-видимому, направлены на искусственное снижение инфляции. По расчетам Goldman Sachs, новые правила могут привести к снижению базового индекса PCE в годовом исчислении за май на 0,2 процентного пункта до 3,2%, а прогноз по базовому индексу PCE на декабрь 2026 года будет снижен до 3,0%.
Далее следует обратить внимание на:
-
30 июня: делегации США и Ирана планируют провести встречи высокого уровня в Дохе, Катар. Возможность окончательного разрешения спора о международных судоходных путях в Ормузском проливе напрямую определит критический уровень для мировых цен на нефть.
-
1 июля, 21:30 по пекинскому времени: в Синтре, Португалия, начнется Глобальный форум центральных банков ЕЦБ. Председатель ФРС Уош выступит с первым зарубежным обращением после вступления в должность, вступив в полемику на одной сцене с Кристин Лагард, Эндрю Бейли и Тифф Макклем. Рынку следует опасаться, что она озвучит повышенные премии за риск, связанные с ужесточением монетарной политики и геополитикой, выходящие за рамки инфляции.
-
30 сентября: новая методология расчета индекса цен PCE от BEA официально вступает в силу. «Цифровое снижение» базового уровня инфляции кардинально изменит будущие пути монетарной политики ФРС.
Динамика фондового рынка США
В пятницу основные индексы США с трудом завершили день без изменений. Индекс S&P 500 упал на 0,05%, растянув падение до пяти дней подряд — самый длинный период снижения с августа прошлого года. Индекс Nasdaq упал на 0,24%, также упав пятый день подряд, что стало его самым длинным периодом снижения с января этого года.
Безумная AI-премия сталкивается с беспрецедентной ликвидацией ликвидности: хедж-фонды бешено распродают американские технологические акции с самой высокой скоростью за последнее десятилетие. Данные Goldman Sachs PB показывают, что на неделе по 25 июня технологический сектор столкнулся с экстремальными продажами на уровне 4 стандартных отклонений, соотношение продаж длинных и коротких позиций составило 1,3 к 1. Сектор полупроводников был продан в чистую в течение 8 торговых дней подряд. Акции «великолепной семерки» технологических компаний распродавались в чистую пятую неделю подряд, их общая позиция приблизилась к трехлетнему минимуму. Данные EPFR также подтверждают, что после значительного притока средств американские технологические фонды на прошлой неделе столкнулись с массовым оттоком институционального капитала.
Индекс PHLX Semiconductor (SOX) в пятницу рухнул на 5,3%, все 30 компонентов упали. Onsemi обрушилась на 23%, Qualcomm упала на 7,57%. Micron Technology, несмотря на поддержку сильной отчетности, выросла за неделю более чем на 4%, но в пятницу все равно не смогла избежать влияния общего падения рынка, упав на 6,7%. Связанные с памятью акции также упали: SanDisk упала на 10,5%, Western Digital и Seagate Technology упали на 13,17% и 12,24% соответственно. Аналитик Forex.com Фавад Разакзада отмечает, что инвесторы стали чрезвычайно чувствительны к завышенной оценке AI и высоким затратам на инфраструктуру; ожидания в этом секторе, кажется, уже далеко опередили бизнес-реальность.
Капитал хлынул в защитные секторы, такие как здравоохранение, коммунальные услуги и недвижимость. Среди них ETF здравоохранения и биотехнологий лидировали по росту на рынке США. Марк Хакетт из Nationwide заявляет, что настроения инвесторов стали пессимистичными из-за сильной ротации, но это больше похоже на период консолидации под поверхностью, а не на начало крупного нисходящего цикла. Менеджер Gabelli Funds Джон Белтон также считает, что это лишь пауза, а не распродажа, и платформы AI, построенные облачными провайдерами сверхкрупного масштаба, по-прежнему будут распространяться в ближайшие годы.
SpaceX (SPCX), менее чем через месяц после IPO, спровоцировало новое правило Nasdaq и будет исторически быстро включено в индекс Nasdaq-100. По расчетам JPMorgan, это вызовет сосредоточенный приток пассивного капитала в размере около $4,3 млрд за короткий период времени. Однако стратеги Morningstar заявляют, что акция сильно переоценена, а S&P Global также ясно дало понять, что не будет следовать этой тенденции и, по крайней мере, подождет 12 месяцев, прежде чем рассматривать возможность включения. Кроме того, ожидания IPO OpenAI и Anthropic также растут, их потенциальная оценка может превысить $1 трлн.
Далее следует обратить внимание на:
-
После закрытия торгов 6 июля: пассивные фонды на сумму $800 млрд, отслеживающие индекс Nasdaq-100, начнут концентрированное размещение акций SpaceX, что, как ожидается, вызовет сильные колебания в спросе и предложении капитала в секторах полупроводников и технологий.
-
До открытия торгов 7 июля: акции SpaceX начнут официально торговаться как компонент индекса Nasdaq-100.
-
Весь июль: рынок акций США вступает в самый сильный сезонный период года — «июльское окно». С 2015 года средняя доходность индекса Nasdaq-100 в июле составляет 4,4%, историческая вероятность успеха крайне высока. Ожидается мощное восстановление за счет перебалансировки пенсионных фондов.
Криптовалюты
Биткойн переживает худшее месячное выступление с 2022 года. До конца июня осталось менее двух дней, но совокупное падение уже достигло 18,42%, что является одним из самых больших месячных падений со времен медвежьего рынка 2022 года.
В настоящее время цена BTC колеблется около отметки в $60 000, и рынок сосредоточен на ее потенциале роста в июле. С момента падения с $120 000 BTC впервые не смог восстановить 200-недельную скользящую среднюю (около $62 600) и превратил этот ключевой уровень поддержки в уровень сопротивления, что еще больше увеличивает риск его падения до $55 000.
С исторической точки зрения, июль является одним из лучших месяцев для биткойна: средний рост с 2013 года составляет 7,6%, а в годы промежуточных выборов средний рост достигает 10,3%. Если историческая закономерность повторится, теоретическая цель BTC находится в диапазоне $64 500–$66 100, а в оптимистичном сценарии может попытаться достичь $75 000.
И Лихуа, основатель Liquid Capital, заявляет, что это последняя сильная волна падения в текущем цикле, и период с июля по август станет идеальным временем для покупки на следующие три года, предельное падение составит $51 000–$43 000. CrypNuevo указывает, что рыночные показатели в понедельник имеют ключевое значение: стабилизация выше $61 000 подтвердит разворот, а падение ниже $57 000 продолжится до уровня $52 000. В настоящее время рынок демонстрирует состояние крайнего перепроданности, и на дневном графике RSI наблюдается бычье расхождение. Ход июля станет ключевым моментом для проверки того, смогут ли быки использовать сезонный эффект для восстановления 200-недельной SMA (около $62 445).
Ключевые моменты на сегодня:
-
Данные: токены SUI, EIGEN, FF и другие ожидают крупного разблокирования, из которых разблокирование SUI составит около $9,4 млн.
-
SharpLink будет включен в индексы Russell 2000 и 3000, вступает в силу 29 июня.
-
Испанский регулятор CNMV выпустил срочное предупреждение перед окончанием переходного периода MiCA 30 июня.
-
0xPPL прекратит торговые функции с 6 июня и полностью закроется 30 июня.
-
Проект экосистемы Base Seamless Protocol объявил о постепенном закрытии, интерфейс будет отключен 30 июня.
-
Falcon Finance (FF) разблокирует около 102 млн токенов 29 июня на сумму около $6,9 млн.
-
Collector Crypt (CARDS) разблокирует около 28,84 млн токенов 30 июня на сумму около $6,7 млн.
-
Рейтинг объема торгов Upbit за 24 часа: SLX, BTC, XRP, POWER, HUNT.
-
Биткойн-ETF: чистый отток на прошлой неделе составил $1,79 млрд, что стало третьим по величине историческим недельным чистым оттоком.
-
Эфириум-ETF: чистый отток на прошлой неделе составил $273 млн, чистый отток продолжается 7 недель подряд.
-
HYPE ETF: чистый приток на прошлой неделе составил $111 млн.
-
XRP ETF: чистый приток на прошлой неделе составил $22,99 млн.
Максимальный рост среди топ-100 токенов по рыночной капитализации сегодня: VELVET +8,4%, JTO +6,8%, 9BIT +3,9%, NIGHT +3,5%, FET +3,3%.
Азиатско-Тихоокеанский регион
Корейский фондовый рынок открылся под давлением бескомпромиссной распродажи ведущих компаний по производству памяти. Из-за глобального дефицита мощностей по производству памяти, вызванного AI, Aletheia Capital значительно повысила прогнозы цен на DRAM, но рычаги на рынке достигли исторического максимума в 2x–5x. Акции SK Hynix и Samsung Electronics упали почти на 5% при открытии под давлением маржин-коллов, потянув за собой индекс KOSPI, который упал более чем на 3% в ходе сессии.
В критический момент правительство Южной Кореи и президент Ли Джэ Мён представили стимул, объявив о крупнейшем на сегодняшний день плане промышленных инвестиций, определив полупроводники, физический AI и центры обработки данных AI как «треугольную опору» промышленной модернизации. Президент Ли Джэ Мён объявил об инвестициях в размере около 800 трлн вон в строительство четырех чип-заводов на юго-западе страны, по два завода построят Samsung и SK Hynix, с целью удвоения мощностей по производству DRAM в течение пяти лет. Кроме того, Южная Корея планирует инвестировать более 1000 трлн вон в центры обработки данных AI к 2035 году и потратить 81 трлн вон на строительство кластера передовой упаковки в регионе Чхунчхон.
Благодаря этой новости корейский индекс KOSPI, а также акции Samsung и SK Hynix синхронно восстановились.
Японский рынок, в свою очередь, поддерживается восстановлением потребления. Розничные продажи в мае выросли на 5,3% в годовом исчислении и на 1,9% в месячном исчислении, растут третий месяц подряд. Рост заработной платы начал опережать инфляцию. Хотя индекс Nikkei 225 в итоге упал примерно на 0,15%, логика восстановления потребления остается устойчивой.
Китайский рынок вступил в фазу ребалансировки стилей. Индекс Shanghai Composite вырос на 1,16%, индекс STAR Composite вырос на 3,12%, индекс Shenzhen Component вырос на 0,19%, а индекс ChiNext вырос на 0,54%.
Инновационные лекарства стали крупнейшим победителем. Сектор CRO взлетел на 7%, более 20 акций достигли лимита роста; BeiGene выросла более чем на 10%, Baili Heng выросла на 12%, WuXi AppTec выросла на 6%, Hengrui Pharmaceuticals выросла на 8%. Государственное управление медицинского страхования объявило о 557 лекарствах, прошедших первоначальный отбор для включения в список медицинского страхования, что стало катализатором роста фармацевтического сектора.
Акции потребительского сектора также восстановились. Kweichow Moutai выросла более чем на 3%, Dongpeng Beverage выросла на 10%, акции Shanghai Bairun достигли лимита роста. Институциональные инвесторы считают, что стабильность оптовых цен на Feitian Moutai означает, что корректировка складских запасов в каналах сбыта в основном завершена.
Гонконгский рынок явно выиграл от восстановления настроений в технологическом секторе. Индекс Hang Seng вырос почти на 2%, индекс Hang Seng Tech вырос на 3,23%, индекс Hang Seng Biotechnology взлетел на 7%. Alibaba выросла почти на 6%, Meituan и Baidu выросли более чем на 7%, но акции Lenovo Group вопреки тенденции упали более чем на 10%.
Далее следует обратить внимание на:
-
30 июня, 09:30: NetEase официально перейдет на двойное основное листинг на Гонконгской бирже, что окажет глубокое влияние на структуру капитала и систему оценки технологического сектора Гонконга.
-
30 июня: официально откроется Ежегодная конференция по развитию экосистемы интеллектуальных вычислений Китая 2026 года, основное внимание будет уделено строительству фабрик токенов гигаваттного уровня. Направления следующего этапа спекуляций на передовом AI-оборудовании, таком как стеклянные подложки и CPO, получат окончательные указания на конференции.
