# Сопутствующие статьи по теме Доходность

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Доходность", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Circle: от эмиссии к инфраструктуре

Криптокомпания Circle, эмитент стейблкоина USDC, объявляет о стратегическом переходе от простого выпуска стейблкоинов к созданию многоуровневой финансовой инфраструктуры. Это вызвано снижением доходности от резервов в условиях падения процентных ставок ФРС и высокими затратами на дистрибуцию, при которых партнерам, таким как Coinbase, уходит до 60 центов с каждого доллара дохода. В ответ Circle предпринимает три ключевые инициативы для вертикальной интеграции и захвата стоимости на всех уровнях стека: 1. **Слой расчетов (Settlement):** Запуск собственного блокчейна Arc (L1) с USDC в качестве газа, предназначенного для конфиденциальных институциональных платежей. Это позволит удерживать комиссии за транзакции, которые сейчас уходят другим сетям. 2. **Слой дистрибуции (Distribution):** Развитие собственной платежной сети Circle Payments Network (CPN) для прямого подключения банков и сокращения зависимости от посредников в лице бирж. 3. **Слой приложений (Application):** Создание инфраструктуры для экономики AI-агентов, где USDC является основной валютой для микроплатежей между автономными агентами. Цель — трансформация из компании с одним продуктом (USDC) в полный финансовый стек, способный генерировать доход, не зависящий от процентных ставок, за счет комиссий за расчеты, дистрибуцию и транзакции агентов. Основными вызовами остаются конкуренция с такими игроками, как Stripe и Tether, а также необходимость согласовать ценность нового токена ARC с интересами акционеров публичной компании Circle (CRCL).

marsbit05/19 11:59

marsbit05/19 11:59

Глобальное обрушение долгосрочных облигаций: фискальная иллюзия эпохи низких ставок рушится

Глобальное падение долгосрочных облигаций: иллюзия низких ставок в эпоху высокого долга рушится. Доходности 30-летних гособлигаций Великобритании, Японии и США достигли многолетних максимумов, а французские 10-летние бонды вернулись к уровням 2007 года. Эта синхронная распродажа отражает переоценку рынком новой реальности: сочетание высокого госдолга (свыше 100% ВВП), растущего дефицита бюджета и сохраняющейся инфляции. Ключевые драйверы: рост госрасходов, особенно на оборону, без компенсирующего сокращения; энергетический шок из-за перебоев в Ормузском проливе, который подстегивает инфляцию и ограничивает возможности центробанков по снижению ставок. Рынки теперь ожидают от ФРС не смягчения, а ужесточения политики. Ситуация усугубляется структурными проблемами: политическая неспособность к фискальной консолидации в Великобритании и Франции, изменение структуры покупателей американского госдолга (центральные банки наращивают золото, а частные инвесторы требуют более высокой премии). Низкопроцентная финансовая модель Японии, основанная на долге более 200% ВВП, также подвергается переоценке. Вывод: рыночная цена заимствований для развитых стран растет, поскольку эра дешевого рефинансирования долга подходит к концу. Без существенных фискальных реформ или смягчения инфляционного давления эта тенденция, вероятно, сохранится.

marsbit05/19 09:03

Глобальное обрушение долгосрочных облигаций: фискальная иллюзия эпохи низких ставок рушится

marsbit05/19 09:03

Перспективы Законопроекта о Ясности: Нет дохода - нет оплаты

**Обзор законопроекта Clarity: Нет дохода - нет оплаты** Законопроект Clarity, прогрессирующий к принятию в середине года, обещает создать более четкие рамки для стейблкоинов, токенизации и DeFi. Однако его потенциальный запрет на пассивное начисление процентов по стейблкоинам может изменить ландшафт. Анализ показывает, что более ранний законопроект Lummis-Gillibrand ("гениальный закон") заложил основу для "платежных стейблкоинов", не приносящих доход. Он позволяет использовать токенизированные активы (как фонды денежного рынка BlackRock BUIDL) в качестве резервов, создавая контролируемую экосистему, где стейблкоины служат розничным конечным точкам для казначейских облигаций США. Законопроект Clarity фокусируется на следующем шаге: ограничении и регулировании механизмов начисления процентов. Его цель — перенаправить прибыль от процентов по стейблкоинам обратно в финансовую систему США, поскольку базовыми активами должны быть американские гособлигации. Это создает давление на офшорные стейблкоины, такие как USDT, и открывает новые арбитражные возможности для цепочек и合规 офшорных долларовых стейблкоинов. В конечном счете, оба законопроекта стремятся создать самоподдерживающуюся систему: стейблкоины стимулируются для глобального использования (платежи), но их доходность привязана к спросу на гособлигации США, укрепляя доллар. DeFi и межцепочечный арбитраж, однако, вероятно, продолжат находить лазейки в новых правилах.

marsbit05/19 07:04

Перспективы Законопроекта о Ясности: Нет дохода - нет оплаты

marsbit05/19 07:04

Деньги ушли в облигации и IPO, в криптосфере растет только HYPE

Куда уходят деньги? На фоне исторических максимумов S&P 500 и роста Nasdaq, а также рекордной с 2007 года доходности 30-летних казначейских облигаций США (5.12%), крипторынок демонстрирует отставание. Bitcoin, Ethereum и Solana потеряли в стоимости, в то время как капитал устремляется в облигации и на IPO традиционного рынка. Биткоин-ETF зафиксировали крупнейший с января отток средств в размере $10.39 млрд за неделю, что свидетельствует об организованном уходе институциональных денег. Привлекательность безрисковых облигаций с доходностью около 5% и ажиотаж вокруг предстоящих IPO, включая SpaceX, объем которых может достичь $4 трлн в 2026 году, перетягивают на себя ликвидность. Новый глава ФРС Кевин Уорш вступает в должность в сложных условиях: администрация Трампа требует снижения ставок для удешевления госдолга, однако рынок облигаций, где инфляционные ожидания выросли, сигнализирует о необходимости более высокой ставки. Это ставит под сомнение перспективы смягчения монетарной политики в этом году, лишая крипторынок ожидаемого притока ликвидности. Внутри экосистемы наблюдается раскол: в то время как основные криптоактивы падают, токен Hyperliquid вырос на 69% с начала года благодаря его платформе для торговли пре-IPO контрактами на традиционные акции, такие как SpaceX. Это показывает, что рост обеспечивают лишь проекты, способные предложить новые нарративы или стать шлюзом к традиционным рынкам. Ключевым позитивным катализатором для Bitcoin может стать вступление в силу «Закона CLARITY» в августе, который повысит регуляторную определенность. Однако до этого Bitcoin рискует повторно протестировать уровень поддержки вокруг $70 000, если не удержит текущие отметки около $77 000.

marsbit05/19 06:49

Деньги ушли в облигации и IPO, в криптосфере растет только HYPE

marsbit05/19 06:49

Monarq, Flare и Upshift запускают хранилище доходности MXRPY XRP на Flare

Monarq, Flare и Upshift объявили о запуске MXRPY — управляемого мультистратегийного хранилища доходности для XRP (стейкинг-пула) на блокчейне Flare. Хранилище предназначено для держателей XRP, которые хотят получать доход через единый продукт. Пользователи могут вносить FXRP (версия XRP на Flare) в хранилище, которым профессионально управляют. Капитал распределяется по трем стратегическим категориям: торговля опционами, арбитраж базиса и процентных ставок, а также использование в DeFi-приложениях (XRPFi) внутри сети Flare. Инфраструктуру предоставляет Upshift, а управление активами осуществляет Monarq. Начальная целевая доходность оценивается в 3-4% годовых (APY), однако фактическая доходность будет зависеть от рыночных условий. Вывод средств доступен еженедельно, также есть опция платного быстрого вывода. Запуск MXRPY отражает расширение экосистемы XRPFi на Flare, предлагая держателям XRP более широкий доступ к различным источникам дохода, сохраняя при этом их присутствие в этой экосистеме.

TheNewsCrypto05/17 21:03

Monarq, Flare и Upshift запускают хранилище доходности MXRPY XRP на Flare

TheNewsCrypto05/17 21:03

Падение биткоина привело Metaplanet к квартальному убытку в 728 млн долларов

Компания Metaplanet, котирующаяся в Токио, сообщила об обыкновенном убытке в размере около 728 миллионов долларов за первый квартал 2026 года. Этот убыток, в основном, связан с неденежными списаниями стоимости её биткойн-холдингов, поскольку цена BTC упала примерно на 24% за квартал. Несмотря на это, операционная деятельность оставалась прибыльной: операционная прибыль составила 2,27 млрд иен (около 14,38 млн долларов) при операционной марже 73,6%. В течение квартала Metaplanet агрессивно увеличивала свои резервы, купив около 5 075 BTC. На конец марта 2026 года компания владела 40 177 биткойнами, что делает её третьей по величине публичной компанией по размеру биткойн-казначейства. Часть покупок финансировалась за счёт кредитной линии в 500 млн долларов, обеспеченной биткойнами. Хотя чистые активы сократились из-за переоценки криптоактивов, компания сохранила годовой прогноз по выручке и операционной прибыли. В качестве ключевого показателя эффективности Metaplanet использует «биткойн на разводнённую акцию», который вырос на 2,8% за квартал, что отражает увеличение биткойн-холдингов в расчёте на акцию.

bitcoinist05/15 08:03

Падение биткоина привело Metaplanet к квартальному убытку в 728 млн долларов

bitcoinist05/15 08:03

«Покупать BTC хуже, чем Nasdaq» — у этого высказывания есть срок годности

Автор сравнивает доходность инвестиций в биткоин (BTC) и в фондовый индекс Nasdaq 100 за различные периоды времени. В популярном сообщении в социальных сетях приводится график за 5 лет (с мая 2021 по май 2026), показывающий, что Nasdaq 100 вырос на 121% (в долларах), а биткоин — только на 43%, что связано с бумом на рынке акций технологических компаний на фоне бума ИИ. Однако автор подчеркивает, что такие сравнения сильно зависят от выбранного временного периода. Если взять другие отправные точки, например, дно рынка в марте 2020 года или крах FTX в ноябре 2022 года, то биткоин показывает значительно более высокую доходность (в 4 раза и 2,6 раза соответственно), чем Nasdaq 100. В двух других рассмотренных периодах (с января 2024 и с мая 2021 года) результаты были примерно равными или с небольшим преимуществом индекса. Начиная же с исторического максимума биткоина в октябре 2025 года, индекс значительно его опережает. Вывод заключается в том, что Nasdaq 100, как трендовый актив, демонстрирует более стабильный долгосрочный рост, в то время как биткоин является циклическим и волатильным активом, его доходность кардинально меняется в зависимости от точки входа в рыночный цикл. Тезис о том, что «акции всегда лучше биткоина», не выдерживает проверки при смещении временного горизонта. Текущая фаза, когда биткоин скорректировался примерно на 37% от своего пика, а Nasdaq 100 обновляет максимумы, может напоминать прошлые циклы, после которых следовал мощный рост криптовалюты. Ключевая сложность для инвестора — не в выборе «лучшего» актива, а в выборе времени для входа и выхода.

marsbit05/14 08:35

«Покупать BTC хуже, чем Nasdaq» — у этого высказывания есть срок годности

marsbit05/14 08:35

UBS вступает в игру: 20 швейцарских банков открыли криптоторговлю, охватив 250 миллионов счетов

Глобальный управляющий активами UBS начал предлагать клиентам в Швейцарии торговлю биткоином и эфиром с января 2026 года, что свидетельствует о растущем интересе крупных финансовых институтов к криптовалютам. В настоящее время около 20 швейцарских банков предоставляют криптоуслуги, охватывая более 2,5 миллионов счетов. Данные банка ZKB показывают, что средний возраст клиентов, покупающих криптовалюту, составляет 30-50 лет, что опровергает стереотип о том, что криптовалюты интересуют только молодеж. Криптоуслуги уже становятся существенным источником прибыли для некоторых банков, например, в Maerki Baumann на них приходится более 20% прибыли. Этот тренд соответствует общемировому движению институциональных инвесторов к криптоактивам. Однако будущее лидерства Швейцарии в этой сфере будет зависеть от предстоящих регуляторных изменений, таких как внедрение налоговой отчетности OECD CARF и реформа лицензирования FINMA.

marsbit05/13 02:41

UBS вступает в игру: 20 швейцарских банков открыли криптоторговлю, охватив 250 миллионов счетов

marsbit05/13 02:41

Советник Белого дома по криптовалюте ответил на критику гендиректоров банков в споре о вознаграждениях за стейблкоины

Белый дом ответил на критику банковских ассоциаций по поводу законопроекта о стейблкоинах. Американская банковская ассоциация (ABA) призвала банкиров оказать давление на законодателей, чтобы ужесточить положения законопроекта CLARITY Act, запрещающие выплату вознаграждений, подобных процентам, по платежным стейблкоинам. ABA считает, что такие программы могут спровоцировать отток депозитов из банков и угрожать финансовой стабильности. Советник Белого дома по цифровым активам Патрик Уитт раскритиковал CEO банковских ассоциаций за отказ участвовать в организованных администрацией встречах для урегулирования этого спора, который уже несколько месяцев задерживает голосование по закону. Он отметил, что банки были представлены только через торговые ассоциации. В то время как банковский сектор пытается пересмотреть компромисс по вопросу вознаграждений, источники в Сенате сообщают, что члены комитета уже сосредоточены на других аспектах законопроекта. Однако дискуссия может возобновиться, когда законопроект будет вынесен на рассмотрение полного состава Сената.

bitcoinist05/11 23:32

Советник Белого дома по криптовалюте ответил на критику гендиректоров банков в споре о вознаграждениях за стейблкоины

bitcoinist05/11 23:32

Закон CLARITY: Банковские отраслевые группы требуют пересмотра соглашения о доходности – Подробности

Банковские торговые ассоциации США призвали внести поправки в компромисс по доходности стейблкоинов в рамках ожидаемого закона CLARITY. Законопроект запрещает пассивный, подобный банковским вкладам, процент по стейблкоинам, но разрешает вознаграждения за реальную активность (стейкинг, транзакции). Группы, включая Американскую банковскую ассоциацию, предлагают ужесточить формулировки, чтобы полностью исключить возможность пассивного дохода и оттока средств из традиционных банков. Их предложения включают замену терминов и удаление одного спорного подпункта. Однако, как сообщается, усилия лоббистов могут быть проигнорированы, так как законодатели сосредоточены на других аспектах законопроекта. Ключевое обсуждение и голосование в комитете Сената по закону CLARITY запланировано на 14 мая, что является важным шагом на пути к возможному принятию закона.

bitcoinist05/10 10:43

Закон CLARITY: Банковские отраслевые группы требуют пересмотра соглашения о доходности – Подробности