SpaceX и OpenAI скоро выйдут на биржу, и ваши индексные фонды могут быть вынуждены «покупать на пике»
По мнению главного инвестиционного директора PWL Capital Бена Феликса, предстоящие масштабные IPO таких компаний, как SpaceX и OpenAI, могут негативно сказаться на инвесторах индексных фондов. Эти фонды, стремясь точно отражать рынок, вынуждены автоматически покупать акции новых компаний по завышенным ценам, что выгодно прежде всего инсайдерам и ранним инвесторам.
Исторические данные показывают, что IPO, особенно с низким коэффициентом free-float (как у SpaceX, где он может составить менее 5%), часто показывают низкую доходность в долгосрочной перспективе, значительно отставая от рынка. Изменение правил индексов (например, Nasdaq 100) для ускорения включения таких гигантов усугубляет проблему, заставляя фонды «переплачивать» на пике цен.
Для частных инвестора попытки вложиться в компании на стадии до IPO также сопряжены с высокими рисками, скрытыми комиссиями и проблемами ликвидности. Вывод: индексные инвесторы несут скрытые издержки, вынужденно покупая переоцененные активы, а попытки обойти систему редко окупаются.
marsbit04/23 13:12
