Токенизированные казначейские облигации США теряют популярность, токенизация акций становится новым фронтом для RWA
**Ключевые моменты:**
Рынок токенизированных акций быстро растет (до $1,9 млрд), в то время как токенизированные американские казначейские облигации ($15 млрд) стагнируют. Это новое ключевое направление в RWA (реальные активы, оцифрованные в блокчейне).
SEC классифицирует токенизированные ценные бумаги на четыре типа в зависимости от эмитента и структуры, что определяет права инвесторов и возможности использования токенов.
**Основные игроки и их стратегии:**
* **Securitize:** Прямая токенизация акций через реестр (регистратор). Полные права акционера, но строгий комплаенс и ограниченное использование в DeFi.
* **Ondo & xStocks:** Выпуск токенизированных долговых бумаг, обеспеченных акциями (синтетическое воздействие). Высокая доступность в DeFi, но фрагментация ликвидности и нет прав голоса.
* **Robinhood:** Запустил токены акций по модели, схожей с Ondo, делая ставку на свою пользовательскую базу и экосистему Robinhood Chain.
* **DTCC, NYSE, Nasdaq:** Традиционная инфраструктура тестирует токенизацию для повышения эффективности расчетов, ликвидности и перехода на торговлю 24/7.
* **Coinbase:** Анонсировала скорый запуск токенизированных акций, структура пока неизвестна.
**Вывод:** Разные игроки (финтех, криптобиржи, традиционные инфраструктурные компании) конкурируют на одном поле — токенизации акций. Ключевыми факторами развития станут регулирование и способность этого рынка стать новым катализатором для всего сектора RWA.
marsbit08/11 10:30
