После токенизации казначейских облигаций США токенизация акций становится новой ареной битвы в сфере RWA
**Токенизированные акции: новая арена RWA**
В то время как рынок токенизированных гособлигаций США замедлил рост, сегмент токенизированных акций демонстрирует быстрое расширение, достигнув примерно $1,9 млрд. SEC выделяет четыре основные модели токенизации ценных бумаг: спонсируемые эмитентом, кастодиальные, синтетические привязанные ценные бумаги и свопы на ценные бумаги.
Ключевые игроки применяют разные стратегии:
* **Securitize** использует модель прямого токенизации от эмитента, обеспечивая полные права акционера, но с более строгими требованиями соответствия.
* **Ondo и xStocks** выпускают токенизированные долговые ценные бумаги, обеспеченные акциями, что обеспечивает большую гибкость и доступность в экосистеме DeFi, но может приводить к фрагментации ликвидности.
* **Robinhood** перешёл от структуры свопа к модели, аналогичной Ondo, и запустил собственную блокчейн-сеть Robinhood Chain.
* **Традиционная инфраструктура** (DTCC, NYSE, Nasdaq) активно тестирует и внедряет решения для токенизации с целью повышения эффективности и ликвидности.
* **Coinbase** анонсировала скорый запуск токенизированных акций, обещая права акционеров и использование в блокчейне, но, вероятно, с ограничениями для клиентов США.
Различные игроки, от Web3-нативных платформ до традиционных финансовых институтов, конкурируют на этом новом поле, стремясь к цели — сделать торговлю любыми активами более доступной и эффективной. Ключевыми факторами будущего роста станут развитие регуляторных рамок и способность токенизированных акций стать следующим катализатором для всего сектора RWA.
marsbit08/14 00:43
