# Сопутствующие статьи по теме Риск

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Риск", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Сигнал о 70% медвежьего рынка появился на Уолл-стрит. Пора ли уходить?

**TL;DR** Американские инвесторы сталкиваются с тревожными историческими сигналами. Аналитики Bank of America отмечают, что 70% их индикаторов «медвежьего» рынка уже активны, а по многим показателям оценка акций выше, чем на пике пузыря доткомов 2000 года. Рынок стал узким: рост индексов обеспечивает горстка лидеров в сфере ИИ. Однако текущий бум ИИ фундаментально отличается от 2000 года. Такие гиганты, как Microsoft, Google, Nvidia, генерируют реальные доходы, прибыль и денежные потоки благодаря своим облачным и полупроводниковым бизнесам. Спрос на чипы и инфраструктуру данных остаётся высоким. Ключевой вопрос сейчас не в том, закончился ли бык ИИ, а перешёл ли он в более сложную фазу. Рынок начинает требовать доказательств того, что масштабные капиталовложения компаний в ИИ окупятся и приведут к росту выручки и прибыли с достаточной скоростью, чтобы оправдать высокие оценки. Вердикт для инвесторов: простая дихотомия «за» или «против» больше не работает. Стоит проверить концентрацию портфеля. Будущее за ИИ, но инвестиции в него превратились из ставки на растущий тренд в ставку на скорость реализации этого роста под давлением ухудшающихся рыночных пропорций и рисков переоценки.

marsbit06/10 09:03

Сигнал о 70% медвежьего рынка появился на Уолл-стрит. Пора ли уходить?

marsbit06/10 09:03

BlackRock предупреждает инвесторов в Bitcoin и Ethereum о квантовых вычислениях

BlackRock предупреждает, что будущие прорывы в области квантовых вычислений могут угрожать криптографии, лежащей в основе Bitcoin, Ethereum и других цифровых активов. В своем отчете компания подчеркивает, что функционального квантового компьютера, способного взломать шифрование, пока не существует, но отрасль должна начать подготовку к переходу на постквантовые криптографические стандарты. Основной риск связан не с алгоритмом консенсуса Bitcoin (Proof-of-Work), а с цифровыми подписями на основе эллиптических кривых, которые используются для подтверждения права собственности на монеты. По оценкам BlackRock, около 35% циркулирующего предложения Bitcoin может быть уязвимо для квантовых атак в будущем из-за ранее раскрытых открытых ключей. Техническое обновление Bitcoin представляется более узким (замена алгоритма подписи), но сложность заключается в социальной координации децентрализованного сообщества. Ethereum имеет более четкий план миграции, однако сталкивается с большей технической сложностью из-за своей Proof-of-Stake архитектуры, смарт-контрактов и многослойной структуры. В отчете делается вывод, что угроза не является неизбежной или немедленной. Успешный переход на постквантовую криптографию может стать испытанием для управления блокчейнами и в конечном итоге укрепить сектор цифровых активов. Ключевая задача — скоординированная и своевременная реализация обновлений в масштабах всей экосистемы.

bitcoinist06/10 05:03

BlackRock предупреждает инвесторов в Bitcoin и Ethereum о квантовых вычислениях

bitcoinist06/10 05:03

Рынок биткоина вступает в среду с более низким левериджем – что это значит

Несмотря на кратковременный отскок, Bitcoin продолжает сталкиваться с высокой волатильностью, удерживающей цену ниже отметки в $65 000. В таких условиях рынок, по данным аналитиков, вступает в фазу снижения левериджа. Анализ Joao Wedson показывает, что BTC вышел из экстремальной леверидж-фазы и перешел в зону умеренного и низкого левериджа. Это снижает риск массовых ликвидаций, характерных для периодов высокого заемного плеча, однако до фазы экстремального делевериджа (синяя/фиолетовая зона на графике), считающейся наиболее безопасной для входа, рынок, вероятно, доберется лишь через несколько недель или месяцев. Параллельно аналитик CW отмечает, что так называемые «маленькие киты» (адреса с 100–1000 BTC) снова оказались в убытке из-за падения цены. Для возврата в зону прибыли им необходим рост BTC до уровня $64 000. На момент написания статьи Bitcoin торгуется около $63 370, демонстрируя небольшой суточный рост, однако объем торгов при этом сократился. Эксперты призывают инвесторов сохранять осторожность на деривативном рынке.

bitcoinist06/10 01:02

Рынок биткоина вступает в среду с более низким левериджем – что это значит

bitcoinist06/10 01:02

Следующая эволюция DeFi в глазах Виталика: как переосмыслить децентрализованные финансы с помощью «опционного мышления»?

Если вы находитесь в отрасли более одного цикла, вы наверняка видели повторяющуюся ситуацию: резкие обвалы цен при экстремальных рыночных условиях, искажение данных оракулов, массовые ликвидации роботами, каскадное закрытие позиций за считанные минуты, что усиливает давление продаж и может привести к ликвидностному кризису всей экосистемы. Начиная с «312» в 2020 году, принудительные ликвидации остаются ключевым фактором, вызывающим критику. Для решения этой проблемы Виталик Бутерин недавно предложил исследовательскую концепцию: может ли DeFi полностью заменить традиционную модель CDP (залоговой долговой позиции) и принудительных ликвидаций механизмами, основанными на опционах? Основная идея заключается в переходе от «долга» как базового элемента к «опционам». Вместо создания долга, который необходимо постоянно обеспечивать, активы разбиваются на комплементарные контракты. Например, 1 ETH можно разделить на два актива: один приближен к стабильному или индексированному exposure, а другой берёт на себя противоположные риски и доходность. Вместо мгновенной принудительной ликвидации при достижении порога пользователь сталкивается с постепенным отклонением exposure от цели, что требует ребалансировки в подходящее время. Этот подход предлагает несколько ключевых преимуществ: устранение «жёстких ликвидаций», значительное снижение зависимости от оракулов в реальном времени (достаточно периодического учёта), а также повышение устойчивости к MEV-атакам, поскольку исчезают сцены массовых каскадных ликвидаций и войн за газ. Смысл этого изменения выходит за рамки безопасности. Чтобы оставаться ядром ончейн-финансов, Ethereum DeFi должен сосредоточиться не только на эффективности капитала, но и на создании более прозрачных, управляемых и устойчивых к экстремальным сценариям структур риска, предоставляя пользователям больше контроля и понимания принимаемых рисков. Это возвращает DeFi к базовой наррации Ethereum: безопасность, децентрализация и фундаментальные инновации в финансовых парадигмах, а не просто копирование традиционных продуктов.

marsbit06/09 09:10

Следующая эволюция DeFi в глазах Виталика: как переосмыслить децентрализованные финансы с помощью «опционного мышления»?

marsbit06/09 09:10

Ван Чуань: Как не волноваться, когда сосед Лао Ван заработал тридцать раз на инвестициях в акции хранилищ (часть 7) – Круг в четверть века

Статья Ван Чуана анализирует психологические и рыночные механизмы в условиях инвестиционного пузыря на примере акций компаний в сфере хранения данных и полупроводников. Автор вводит концепцию «рефлексивности» спроса и спекулятивного поведения на рынке, которые в период роста создают мощную положительную обратную связь, резко завышая цены. Однако, как только рост замедляется, эта связь рушится, приводя к столь же стремительному обвалу. Особую опасность для инвесторов представляют «бычий эффект» в цепочках поставок, приводящий к длительному перепроизводству, и миграция капитала в поисках новой «истории» роста. На примере Intel, Micron и Cisco показано, что даже значительный рост прибыли за два десятилетия не гарантирует возврата к прежним пиковым valuation. Автор предупреждает о формировании у неопытных инвесторов опасных психологических установок: отождествления краткосрочного ажиотажного спроса с устойчивым трендом и иллюзии легких и быстрых денег. Цитируя Баффетта и Шопенгауэра, он заключает, что продолжение игры на перегретом рынке несет асимметричный риск: потенциальная прибыль ограничена, а убытки могут достигать 80-95% с периодом ожидания восстановления в десятилетия, что неприемлемо для «рефлексивных» спекулянтов. История «соседа Лао Вана», сорвавшего 30-кратный куш, но обреченного на последующие потери из-за левериджа и попыток отыграться, служит иллюстрацией неизбежного краха такой стратегии.

marsbit06/09 02:18

Ван Чуань: Как не волноваться, когда сосед Лао Ван заработал тридцать раз на инвестициях в акции хранилищ (часть 7) – Круг в четверть века

marsbit06/09 02:18

Ван Чуань: Как не волноваться, когда сосед Лао Ван заработал тридцать раз на акциях накопителей? (Часть 7) – Цикл длиной в четверть века

В статье Ван Чуаня обсуждаются риски и психологические ловушки инвестирования в технологические акции, в частности в сектор хранения данных и полупроводников, на примере истории компаний Intel, Micron и Cisco. Автор вводит понятие "рефлексивности" спроса и спекулятивного поведения на рынке, которые во время бума создают мощную положительную обратную связь, взвинчивая цены, а при развороте тренда усугубляют обвал. Подчеркивается, что в отличие от криптовалют с их запрограммированными циклами, в аппаратном секторе нет гарантий быстрого восстановления после кризиса, о чем свидетельствует 25-летний период, потребовавшийся некоторым гигантам для возврата к пиковым значениям 2000 года. Ван Чуань предупреждает о формировании у инвесторов в период бума опасных "ментальных шаблонов": отождествления текущего ажиотажного спроса с устойчивым долгосрочным ростом и иллюзии, что легко зарабатывать большие деньги быстро — это норма. Эти установки, по его мнению, ведут к рискованному поведению, использованию杠杆и, в итоге — к крупным потерям при смене рыночной парадигмы, когда "спекулятивный нарратив" покидает сектор, несмотря на рост фундаментальных показателей компаний. Статья завершается аллегорией о зрителях, видящих фокус повторно, — опыт прошлых циклов должен охлаждать азарт в условиях кажущейся бесконечной "танцевальной вечеринки" на рынке.

链捕手06/09 02:06

Ван Чуань: Как не волноваться, когда сосед Лао Ван заработал тридцать раз на акциях накопителей? (Часть 7) – Цикл длиной в четверть века

链捕手06/09 02:06

STRC упал ниже $91. Стратегию MicroStrategy «уничтожит» рыночный страх?

В статье проводится параллель между крахом FTX в 2022 году и текущими финансовыми трудностями компании MicroStrategy (MSTR), крупнейшего корпоративного холдера биткоина. Автор отмечает, что бизнес-модель MicroStrategy, основанная на агрессивных заимствованиях для покупки BTC, столкнулась с проблемами из-за снижения премии акций MSTR к чистой стоимости активов (NAV). Это сжимает основной механизм финансирования компании. Особое внимание уделяется привилегированным акциям, таким как STRC, которые упали ниже номинала в $91. Компания несет огромные ежегодные обязательства по выплате дивидендов и обслуживанию долга (более $4 млрд), а её денежные резервы стремительно сокращаются. Чтобы выполнять обязательства, MicroStrategy может быть вынуждена либо продавать биткоины (нарушая ключевое обещание Майкла Сэйлора), либо сильно разбавлять обычные акции, что еще больше подорвет доверие инвесторов. Автор задается вопросом, не станет ли MicroStrategy жертвой "охоты страха" на рынке, аналогичной набегу на банк, который обрушил FTX. Хотя действия компании легальны, её структурные риски, вызванные жадностью и зависимостью от постоянно растущей цены BTC, считаются значительными. В заключение предлагается радикальный выход: пережить болезненную коррекцию сейчас, пока проблема не стала масштабнее, и для веры в биткоин — покупать непосредственно BTC, а не акции связанных с ним рискованных компаний.

Foresight News06/08 10:10

STRC упал ниже $91. Стратегию MicroStrategy «уничтожит» рыночный страх?

Foresight News06/08 10:10

Обзор промежуточного отчета JPMorgan: Суперцикл ИИ еще не закончился, сокращайте денежные средства и увеличивайте инвестиции в реальные активы

Анализ промежуточного отчета J.P. Morgan: Супериа AI продолжается, рекомендуем сократить кэш и увеличить вложения в реальные активы В отчете J.P. Morgan о перспективах на вторую половину 2026 года основное внимание уделяется смене инвестиционных приоритетов на фоне рисков инфляции и геополитики. Банк сохраняет осторожный оптимизм. **Ключевые выводы:** 1. **Цикл AI далек от завершения.** Несмотря на пессимизм рынка, капитальные расходы крупнейших технологических гигантов на AI в 2026 году превысят $650 млрд. Однако их бизнес-модель становится более капиталоемкой. 2. **Традиционный софтвейр страдает.** Подпиочные SaaS-компании сталкиваются с давлением со стороны AI, о чем свидетельствует падение индекса акций программного обеспечения. 3. **Инфляция стала структурно выше.** Базовый индекс PCE стабилизировался около 3% еще до скачка цен на нефть из-за конфликта вокруг Ормузского пролива. Денежные средства и облигации теряют стоимость в реальном выражении. 4. **Рекомендуется увеличить долю реальных активов** (товары, инфраструктура, недвижимость, золото) в портфеле для защиты от инфляции, а также рассмотреть хедж-фонды. 5. **Падение рынков — возможность для покупок.** Исторические данные показывают высокую вероятность положительной доходности после всплеска волатильности (VIX > 30). 6. **Возможности на развивающихся рынках (EM).** Привлекательные оценки, рост прибылей. Отдельно отмечается потенциал Латинской Америки (сырье), Ближнего Востока (центры обработки данных) и Восточной Азии (цепочка поставок AI). **Акции Китая торгуются с рекордным дисконтом**, и возможна переоценка при улучшении регуляторной среды. **Что рекомендуется:** Инфраструктура AI, акции и облигации развивающихся рынков, реальные активы, оборонный сектор. **Чего следует избегать:** Избыточных денежных средств, традиционных SaaS-компаний, европейского потребительского сектора, устаревших моделей распределения активов (60/40).

marsbit06/08 04:01

Обзор промежуточного отчета JPMorgan: Суперцикл ИИ еще не закончился, сокращайте денежные средства и увеличивайте инвестиции в реальные активы

marsbit06/08 04:01

Bank of America's Hartnett: Встречая «Июньский шторм», инфляция в США «лопнет пузырь»

Аналитик Bank of America Майкл Хартнетт предупреждает о приближающемся «июньском шторме» для рынков акций. Ключевым катализатором станут данные по инфляции в США (CPI) за май, публикация которых ожидается 10 июня. Если показатель превысит ожидания и годовой рост CPI преодолеет уровень 4%, это может спровоцировать масштабную распродажу рисковых активов. Исторически, при инфляции выше 4% индекс S&P 500 в среднем падал на 4% за последующие 3 месяца и на 7% — за 6 месяцев. Риски усугубляются решением центробанков (ЕЦБ, Банк Японии) и предстоящим заседанием ФРС США под руководством нового главы Уолша 17 июня. Любые неожиданно жесткие сигналы могут подтолкнуть доходность гособлигаций вверх и «лопнуть» пузырь на рынке технологических акций. Внутренний индикатор настроений Bank of America уже показывает сильный сигнал к продаже. Дополнительное давление окажут гигантские IPO, такие как SpaceX, которые отвлекут рекордную ликвидность с рынков. Совокупность этих факторов — высокая инфляция, сдвиг в политике центробанков, экстремальные настроения инвесторов и отток ликвидности — создает исключительно уязвимую среду для рискованных активов в июне.

marsbit06/08 03:04

Bank of America's Hartnett: Встречая «Июньский шторм», инфляция в США «лопнет пузырь»

marsbit06/08 03:04

Хинтон бьет тревогу: у ИИ уже есть сознание

Джеффри Хинтон, «крестный отец» ИИ, заявил, что у искусственного интеллекта уже есть сознание, и человечеству пора принять, что оно больше не является единственным разумным видом. В новом интервью Хинтон утверждает, что ИИ — это «существа, похожие на нас», и что интеллект больше не является исключительно биологическим свойством. Он сравнивает это осознание с коперниковской и дарвиновской революциями, которые последовательно лишали человечество его исключительности. Хинтон выражает глубокую озабоченность по поводу рисков, связанных с развитием сверхразума, который неизбежно станет умнее людей. Он задается вопросом, сможет ли человечество контролировать такое существо, проводя аналогию: более умное существо редко подчиняется менее умному. Его фокус сместился с вопроса о том, как контролировать ИИ, на вопрос о том, почему сверхразум вообще захочет хорошо относиться к людям. Он предлагает возможное решение: спроектировать ИИ таким образом, чтобы он изначально «заботился» о человечестве, подобно тому как мать инстинктивно заботится о своем ребенке. Несмотря на некоторые проблески оптимизма, Хинтон признается, что чувствует себя «несчастным» из-за недостаточных усилий по снижению рисков. Он предупреждает, что развитие ИИ носит экспоненциальный характер, что делает долгосрочные прогнозы крайне трудными, и призывает серьезно отнестись к неопределенности будущего, которое может наступить уже через 10 лет.

marsbit06/08 00:19

Хинтон бьет тревогу: у ИИ уже есть сознание

marsbit06/08 00:19

活动图片