# Сопутствующие статьи по теме Деривативы

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Деривативы", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

HIP-3 Практическое руководство по арбитражу на вечных фьючерсах: Торговая возможность для премии по ADR SK hynix

**HIP-3 永续期货套利：SK海力士 ADR 溢价交易机会** **作者：Eren, Four Pillars | 编译：AididiaoJP, Foresight News** 7月9日，SK海力士在纳斯达克上市了美国存托凭证（ADR），代码为SKHY，募集了创纪录的265亿美元。随后，ADR价格与其在韩国交易的基础股票（SKHX）之间出现了显著且持续的溢价，峰值时超过50%。这种溢价的根本原因是直接的现货套利渠道暂时关闭：新发行的ADR要到7月29日后才能与基础股票进行相互转换。 在此期间，去中心化永续合约交易所Hyperliquid上的HIP-3构建者TradeXYZ同时上线了SKHY和SKHX的永续期货合约。这一事件成为了一个独特的案例研究，揭示了股票永续期货的当前作用和市场动态： 1. **绕过市场摩擦**：投资者无法在传统市场轻松执行“买入SKHX，做空SKHY”的溢价套利交易，因为这需要韩元账户、国际结算和ADR借贷能力。而在Hyperliquid上，用户只需使用USDC作为保证金即可在一个平台上建立该头寸。 2. **资金费率的分化**：当溢价扩大时，SKHX合约的资金费率转为正数（多头支付空头），而SKHY合约转为负数（空头支付多头）。这清晰地反映了市场参与者正在利用永续期货押注溢价收窄。 3. **工具局限性**：这种永续期货套利头寸存在持有成本，因为资金费率会持续累积。目前的永续期货合约设计无法像现货套利那样“锁定”价差利润，它们分别锚定各自的基础资产指数，但不保证价差会收敛。 4. **作为领先指标**：永续期货在基础市场休市时（如韩国夜间和周末）持续交易，其价格成为了次日开盘的预测指标。SKHY的“预IPO”合约在纳斯达克开盘前就准确预测了开盘价。 5. **价值与可及性成反比**：SKHX永续期货的交易量和资金费率波动远大于SKHY。这是因为SKHX在传统市场缺乏对冲工具，使得永续合约成为获取风险敞口和价格发现的主要场所，从而更具价值。 **结论**：7月29日套利渠道部分开放后，溢价可能收窄，但过程可能因转换限制而不对称。尽管如此，Hyperliquid的HIP-3永续期货目前仍是交易这一特殊价差的唯一平台，展示了DeFi衍生品在提供传统市场难以实现的复杂策略访问能力方面的潜力。

Foresight News07/20 12:38

HIP-3 Практическое руководство по арбитражу на вечных фьючерсах: Торговая возможность для премии по ADR SK hynix

Foresight News07/20 12:38

Обзор криптовалют на неделе: Голосование Uniswap по «переключателю комиссий» стартует сегодня, CLARITY Act может быть принят Сенатом на этой неделе

**Обзор криптовалютной недели: Голосование Uniswap и законопроект CLARITY** Главным событием недели стало голосование Uniswap по активации комиссий за использование протокола (fee switch). Предложения, выдвинутые основателем Хайденом Адамсом, предусматривают подключение сборов от версий V2/V3 на Robinhood Chain (где за 18 дней объем торгов превысил $60 млрд) и активацию комиссий для V4 в 7 блокчейнах. Собранные средства будут направлены на выкуп и сжигание токена UNI. Ранее была одобрена программа UNIfication, превращающая UNI в актив с денежным потоком. Эксперты предупреждают, что позитивные настроения могут быть уже учтены рынком. В сфере регулирования может произойти важный шаг: законопроект CLARITY Act, определяющий полномочия SEC и CFTC в отношении цифровых активов, может быть вынесен на голосование в Сенате США на этой неделе. Однако его шансы на подписание президентом до конца года, согласно прогнозам на Polymarket, оцениваются лишь в 34%. Среди других ключевых анонсов: * **Morpho (MORPHO):** Официальный запуск протокола кредитования под фиксированную ставку Morpho Midnight. * **Derive (DRV):** Ожидается крупное обновление V3 с акцентом на опционы 0DTE и улучшенный пользовательский опыт. * **Pendle (PENDLE):** На телеконференции сообщества 22 июля представят планы по развитию, включая интеграции в сфере RWA (реальных активов). * **Starknet (STRK):** Анонсирован запуск приложения для приватных ставок на Polymarket, использующего технологию Starknet. Инвесторов предупреждают о рисках, связанных с неопределенностью регуляторных процессов, низкой ликвидностью некоторых активов и возможным эффектом "продажи на факте" после новостей.

marsbit07/20 10:14

Обзор криптовалют на неделе: Голосование Uniswap по «переключателю комиссий» стартует сегодня, CLARITY Act может быть принят Сенатом на этой неделе

marsbit07/20 10:14

Pudgy Penguins: Почему запуск PENGU в розницу еще не убедил медведей

Проект Pudgy Penguins (PENGU) совершил значительный шаг в расширении своего присутствия за пределы интернета, запустив в розничную продажу плюшевые игрушки PENGU в сети магазинов Target по всей территории США. Это событие потенциально знакомит миллионы новых пользователей с проектом и его нативным токеном PENGU через QR-коды на игрушках. Однако, несмотря на позитивную новость, рынок демонстрирует структурно медвежье настроение. Цена PENGU показала незначительный рост до $0,0062, но вскоре скорректировалась до $0,0061. Основной приток спроса наблюдался на спотовом рынке, что подтверждается отрицательным чистым оттоком средств с бирж (-$139 тыс.). В то же время на деривативном рынке доминировали продажи. Объем продаж на перпетуальных контрактах превысил объем покупок, создав отрицательную дельту. Чистый отток по фьючерсам также стал отрицательным (-$975 тыс.), что указывает на закрытие позиций и усиление пессимизма. Технические индикаторы, такие как RSI (на уровне 45) и Stochastic Momentum Index, остаются в медвежьей зоне, сигнализируя, что контроль над рынком сохраняют продавцы. Если давление со стороны деривативов продолжится, цена PENGU может упасть до уровня $0,0058. С другой стороны, если розничный запуск действительно существенно увеличит пользовательскую базу и спрос, токен может закрепиться на уровне $0,006 и нацелиться на $0,0068.

ambcrypto07/20 10:03

Pudgy Penguins: Почему запуск PENGU в розницу еще не убедил медведей

ambcrypto07/20 10:03

Биткоин переходит к закреплению дна: давление продаж со стороны долгосрочных держателей заметно ослабло

Биткоин продолжает формировать дно, при этом признаки медвежьего рынка меняются. Продажи со стороны долгосрочных держателей, которые были основным источником давления на рынок, начали ослабевать. Покупатели успешно поглотили продажи на минимумах июня, и цена постепенно восстанавливается, приближаясь к зоне сопротивления. Ключевые моменты: * **Макрофакторы:** Реакция биткоина на слабые данные по инфляции была сильнее, чем у основных фондовых индексов. Его корреляция с акциями ослабевает, а обратная связь с долларом усиливается. * **Смена давления:** Продажи долгосрочных держателей достигли пика и начали снижаться. Практически прекратилась продажа для фиксации прибыли. Основной объем продаж теперь составляют убыточные сделки. * **Уровни сопротивления:** Ключевым ближайшим сопротивлением является цена входа краткосрочных держателей (около $69 000). Достижение этого уровня, вероятно, вызовет сильную реакцию рынка. * **Поглощение продаж:** В моменты минимумов в июне наблюдались активные покупки от кошельков разных размеров, что говорит о наличии спроса. * **Производные инструменты:** Трейдеры на фьючерсных и опционных рынках сокращают короткие позиции, но это пока не сопровождается значительным притоком средств на спотовый рынок. * **ETF:** Отток средств из американских биткоин-ETF замедлился, но стабильный приток пока не возобновился. Вывод: Фундамент для восстановления закладывается — давление продавцов снижается, покупатели проявляют активность на минимумах. Однако для подтверждения устойчивого бычьего тренда необходима прорывная динамика на спотовом рынке и устойчивое преодоление уровня около $69 000. Если долгосрочные держатели возобновят активные продажи в убыток, рынок может вернуться к боковому движению.

marsbit07/17 01:53

Биткоин переходит к закреплению дна: давление продаж со стороны долгосрочных держателей заметно ослабло

marsbit07/17 01:53

Биткоин переходит к формированию дна, давление со стороны долгосрочных держателей значительно ослабевает

Биткоин формирует дно, но характер рынка меняется: снижается давление со стороны долгосрочных держателей (LTH), которые ранее были основным источником продаж. Пик капитуляции пройден, и теперь основную активность на блокчейне составляют продажи как опытными, так и новыми инвесторами, но уже в убыток. Цена восстановилась после июньского минимума благодаря широкому спросу и тестирует ключевое сопротивление на уровне средней цены входа краткосрочных держателей (STH) около $69 000. Макрофакторы также изменились: реакция биткоина на позитивные данные по инфляции оказалась сильнее, чем у фондовых индексов. Его корреляция с акциями ослабевает, а обратная связь с долларом США усиливается, что указывает на возрастающую роль ликвидности. На деривативном рынке происходит сокращение медвежьих позиций, снижаются премии за защиту от обвала и волатильность, но этот процесс пока не подкреплен устойчивым притоком средств в спотовые ETF. Восстановлению не хватает именно спотового покупательского спроса. Таким образом, фундамент для формирования дна заложен: давление продавцов ослабевает, а покупатели поглотили продажи на минимумах. Однако для подтверждения устойчивого бычьего тренда необходим пробой и закрепление выше уровня стоимости STH (~$69 000), подкрепленный притоком реальных средств.

Foresight News07/16 08:33

Биткоин переходит к формированию дна, давление со стороны долгосрочных держателей значительно ослабевает

Foresight News07/16 08:33

Заложив ETH, заработали 46 миллионов долларов. Почему BitMine все еще терпит огромные убытки?

Криптокомпания BitMine, несмотря на доход в 46 миллионов долларов от стейкинга Ethereum в прошлом квартале, сообщила о чистом убытке в размере 83,6 миллиона долларов. Основная причина — убытки в 92,1 миллиона долларов от торговли деривативами, связанными с Ethereum, что полностью свело на нет прибыль от стейкинга. Для финансирования масштабных закупок Ethereum компания активно выпускала новые акции, что привело к значительному размытию доли существующих акционеров. Кроме того, высокие фиксированные расходы по долгосрочным контрактам на услуги продолжают снижать рентабельность стейкингового бизнеса. Несмотря на отсутствие долга и наличие значительных денежных резервов, устойчивость бизнес-модели BitMine в долгосрочной перспективе зависит от способности постоянно привлекать финансирование с рынка капитала, а также от будущего роста цены Ethereum.

marsbit07/16 04:20

Заложив ETH, заработали 46 миллионов долларов. Почему BitMine все еще терпит огромные убытки?

marsbit07/16 04:20

Staking ETH приносит стабильный доход в $46 млн, но почему BitMine все еще несет огромные убытки?

Компания BitMine, несмотря на получение почти 46 млн долларов США дохода от стейкинга ETH в третьем квартале 2026 финансового года, понесла чистый убыток в размере 83,6 млн долларов. Основной причиной стали убытки в размере 92,1 млн долларов от торговли деривативами на Ethereum, в частности от стратегии продажи опционов пут, которые полностью нивелировали прибыль от стейкинга. Для масштабного накопления эфира (5,7 млн ETH) компания активно привлекала средства за счет выпуска акций, что привело к значительному размытию доли существующих акционеров. Количество обыкновенных акций за девять месяцев выросло на 149%. При этом текущая рыночная стоимость криптоактивов компании существенно ниже балансовой, создавая нереализованные убытки. Дополнительное давление на прибыльность оказывают высокие операционные расходы, включая долгосрочные контракты на услуги с фиксированной платой и будущим разделением доходов. Хотя у компании нет долгов, ее бизнес-модель сильно зависит от постоянного доступа к финансированию на рынке капитала. Долгосрочный успех BitMine будет определяться способностью стейкинга покрывать все расходы и убытки от торговли, возможностью продолжать эмиссию акций и значительным ростом цены Ethereum.

Foresight News07/16 03:07

Staking ETH приносит стабильный доход в $46 млн, но почему BitMine все еще несет огромные убытки?

Foresight News07/16 03:07

«Момент Робин Гуда» для RWA: полный обзор ранних проектов

Статья посвящена развитию экосистемы RWA (реальных активов) на блокчейне Robinhood Chain, главная сеть которого запущена 1 июля. Автор предупреждает, что проект находится на ранней стадии, и многие связанные с ним инициативы еще не прошли полную проверку, что сопряжено с рисками. В статье перечислены ключевые проекты на Robinhood Chain, ориентированные на RWA: * **Arcus**: DEX для токенизированных акций и криптовалют, созданный при участии dYdX Labs и Robinhood Crypto. * **Lighter**: Децентрализованная биржа с поддержкой перпетуальных контрактов и токенов акций. * **Rialto**: AMM, официально указанный Robinhood Chain, поддерживающий различные активы. * **The Index (INDEX)**: Протокол, распределяющий токены акций среди держателей INDEX за счет торговых комиссий. * **Arrow Finance (ARROW)**: Протокол кредитования под залог криптоактивов и токенизированных акций (пока в тестовой сети). * **Meridian**: Платформа для перпетуальных контрактов и прогнозных рынков на RWA. * **Vimen (VIM)**: Протокол для создания индексов из набора токенизированных акций или криптоактивов. * **RoodFi (ROODFI)**: Проект, токенизирующий налоговые залоги (Tax Liens) США. * **Fletcher (FLETCHER)**: Проект, связывающий физические коллекционные карточки на Solana с NFT на Robinhood Chain. * **Sherwood Exchange (SWOOD)**: Платформа для конфиденциальных сделок с RWA. * **Fletch Finance**: Протокол, разделяющий токенизированные акции на токены основной суммы (PT) и дивидендов (YT), аналогично Pendle. Делается акцент на том, что многие проекты имеют лишь упоминания в социальных сетях (например, от Virtuals), что не является гарантией их надежности или официального партнерства. Читателям рекомендуется проводить самостоятельное исследование (DYOR).

Foresight News07/16 02:29

«Момент Робин Гуда» для RWA: полный обзор ранних проектов

Foresight News07/16 02:29

Зелёные побеги

Заголовок: **«Ростки зелени»** В статье анализируется текущее состояние рынка биткоина, отмечая признаки потенциального формирования дна после периода давления. **Ключевые моменты:** * **Макрофакторы:** Давление на биткоин в последнем квартале связано в основном с ростом реальных ставок, а не с общим бегством от риска. При этом корреляция с акциями ослабевает, а обратная связь с долларом усиливается. * **Реакция на новости:** Резкий рост биткоина после выхода мягких данных по инфляции в США указывает на истощение продавцов и наличие покупателей, ожидающих позитивного триггера. * **Он-чейн данные (цепи):** * Цена торгуется выше «реализованной цены» (средней цены покупки всех монет), что является важным психологическим уровнем поддержки. * Капитуляция долгосрочных держателей (LTH), измеряемая по реализованным убыткам, достигла пика и начала снижаться — ключевой признак возможного завершения фазы распродаж. * Реализованная прибыль от долгосрочных держателей практически иссякла. * Низкие цены в июне активно поглощались покупателями разного масштаба. * **Внебиржевые инсайты (офф-чейн):** * Отток средств из американских биткоин-ETF замедлился, но устойчивый приток пока не возобновился. * На деривативных рынках трейдеры снимают ставки на дальнейшее падение: снижается коэффициент Put/Call и премия за страховку от обвала (скив). * Волатильность достигла минимумов за год, что часто предшествует новому значительному движению. * Цена приближается к уровню «максимальной боли» для опционов и к стоимости входа краткосрочных держателей (~69K), что станет следующим важным испытанием для восстановления. **Вывод:** Появились первые «ростки» восстановления: снижение капитуляции, поглощение продаж на минимумах и чувствительность к хорошим макроновостям. Однако для подтверждения смены тренда не хватает устойчивого притока средств в спотовый рынок и ETF, а также уверенного преодоления сопротивления в районе 69K. База для роста формируется, но решающего импульса для прорыва пока нет.

insights.glassnode07/16 02:08

Зелёные побеги

insights.glassnode07/16 02:08

Удержит ли Bittensor [TAO] $193 или опустится до $186? Следите за 2 признаками!

Несмотря на небольшое восстановление общего крипторынка, Bиттензор (TAO) сохраняет медвежью структуру. Цена альткоина пробила поддержку на уровне $200 и достигла месячного минимума в $193. На момент написания TAO торгуется около $197. Объём торгов упал на 16%, что указывает на снижение активности участников рынка. Основной причиной снижения стало преобладание оттоков из фьючерсов над притоками ($90,81 млн против $78,64 млн). Чистый отток из фьючерсов составил -$12,17 млн, а открытый интерес упал, что говорит о закрытии позиций и сохраняет краткосрочное давление на цену. Однако данные спотового рынка указывают на активность крупных игроков (китов). Показатель Spot Taker CVD оставался положительным пять дней, демонстрируя преобладание покупателей. Одновременно с этим фиксировался устойчивый отрицательный чистый отток с бирж, что может свидетельствовать о накоплении активов или переводе их в частные кошельки. Технические индикаторы показывают усиление медвежьего импульса: отрицательный индикатор направления (DMI) вырос до 22, а индекс относительной силы (RSI) упал до 37. Если давление продаж продолжится, TAO может опуститься ниже $190 и протестировать уровень поддержки $186. Однако устойчивый спрос на спотовом рынке может помочь цене вернуться выше $200, открыв путь к уровню $216.

ambcrypto07/15 13:04

Удержит ли Bittensor [TAO] $193 или опустится до $186? Следите за 2 признаками!

ambcrypto07/15 13:04

活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow

Анализ рынкаright-arrow