Накануне решающего инфляционного теста для американских акций Уолл-стрит сталкивается с худшим за всю историю "обманом данных"
Накануне публикации данных по инфляции в США наблюдается серьезный расхождение между официальными показателями и потребительскими настроениями. Хотя официальный инфляционный показатель (CPI) за май составил 4,2%, демонстрируя контролируемую ситуацию, индекс потребительских настроений Мичиганского университета достиг самого низкого уровня с 1978 года. Этот контраст заставляет усомниться в адекватности существующих методов измерения.
По мнению экспертов, корень проблемы заключается в системном недостатке текущей системы измерения. Индекс потребительских цен, основанный на усредненной «потребительской корзине», маскирует совершенно разную инфляционную реальность для разных групп населения. Исследования Бюро трудовой статистики (BLS) показывают, что за период с 2006 по 2023 год инфляция для семей с самыми низкими доходами была примерно на 0,28 процентных пункта выше в год, чем для самых богатых, что в совокупности дает разрыв в 7,7 процентных пункта за почти два десятилетия.
Технически возможность улучшить систему существует. BLS уже собирает данные о ценах на 100 000 товаров и услуг. Создание более детализированных индексов для различных типов семей (по доходу, возрасту, составу) потребовало бы лишь пересчета весов на основе тех же исходных данных. Это позволило бы получить более точную картину.
Однако улучшение измерений не решит структурных экономических проблем: замедление найма, вялый рост зарплат, высокий уровень долга по кредитным картам, давление высоких ставок на рынок жилья и потенциальное влияние ИИ на занятость. Именно эти факторы, а не только «обман данных», объясняют глубокий пессимизм потребителей.
Для инвесторов и политиков этот анализ служит напоминанием: при оценке инфляционного давления и траектории монетарной политики ФРС необходимо учитывать растущее расслоение в экономике, которое общий усредненный показатель CPI отражает плохо.
marsbit07/13 14:27
