Автор: Forbes
Перевод: AididiaoJP, Foresight News
На этой неделе биткоин продемонстрировал сильный отскок от недавних минимумов, вернувшись к отметкам выше $60 тысяч. Ранее криптовалюта упала до многолетних минимумов после того, как президент США Дональд Трамп вновь возглавил Белый дом, и рынок даже предупреждал о возможном крахе «пирамиды».
С начала года биткоин демонстрирует вялую динамику, его цена снизилась более чем вдвое по сравнению с январскими максимумами. Хотя крупнейший в мире управляющий активами BlackRock тихо готовится к следующему этапу революции биткоина и криптовалют, последние данные по экономике США принесли крипторынку негативные сигналы.
Как раз в тот момент, когда некоторые криптовалюты предсказывали возможность роста в 50 раз и создания «состояния для поколений», вышли июньские данные по занятости в США, оказавшиеся намного хуже ожиданий.
Отчет показал, что в прошлом месяце американская экономика создала всего 57 тысяч рабочих мест, что значительно ниже ожиданий экономистов, опрошенных Dow Jones, в 115 тысяч. Однако уровень безработицы снизился до 4,2% против ожидаемых 4,3%. Основатель Coin Bureau и бывший аналитик Goldman Sachs Ник Паукрин в своем письменном анализе отметил: «Поверхностные данные могут выглядеть как свидетельство непоколебимости рынка труда, но фактический прирост рабочих мест значительно ниже ожиданий, а уровень участия в рабочей силе упал на 0,3 процентных пункта. Возможно, данные выглядят не так плохо только потому, что многие просто перестали искать работу».
Для нового ФРС, главной задачей которого является сдерживание инфляции, данные о росте заработной платы имеют большее значение, чем общие показатели занятости. Средняя почасовая оплата труда ускорилась в годовом исчислении до 3,5%, что является плохой новостью для тех, кто ожидает поворота политики в сторону смягчения. Сильный рост зарплат будет продолжать подпитывать инфляционного монстра — это именно то, чего больше всего опасается председатель ФРС Кевин Уорш. Пока рост заработной платы остается высоким, ожидания повышения ставок в 2026 году вряд ли исчезнут.
После выхода отчета о занятости цена биткоина продолжила восстанавливаться, кратковременно достигнув $63 тысяч. Трейдеры теперь обращают внимание на данные индекса потребительских цен (ИПЦ) за июль, чтобы понять, как Федеральная резервная система под руководством нового председателя Уорша будет корректировать процентную политику.
Аналитики биржи Bitfinex отмечают: «Ключевым поворотным моментом станут данные ИПЦ за июнь, которые будут опубликованы 14 июля. Инфляция в мае составила 4,2%, в то время как рынок ожидает, что ФРС сохранит ставку в диапазоне 3,5%-3,75% на заседании 28-29 июля. Предыдущие более мягкие высказывания Уорша уже принесли некоторое облегчение рисковым активам».
Команда аналитиков ING под руководством Джеймса Найтли в своем отчете написала, что ожидается, что ИПЦ за июль покажет снижение общего уровня цен в месячном выражении, в основном благодаря резкому падению цен на бензин. «Это может дополнительно подтолкнуть рыночные ожидания к тому, что ФРС будет долго сохранять ставки неизменными в этом году, а не повышать их».
За последние недели цены на нефть значительно упали, вернувшись к уровням до начала ирано-американской войны. Трейдеры считают, что избыток предложения нефти помогает снизить инфляционное давление и побуждает ФРС снижать стоимость заимствований. Старший рыночный аналитик Trade Nation Дэвид Моррисон заявил: «Биткоин продолжает восстанавливаться. Более низкие затраты на заимствование, как правило, улучшают ликвидность, что поддерживает чувствительные к риску активы, такие как биткоин».
Моррисон добавил: «Слабые данные по занятости ослабили опасения рынка по поводу многократных повышений ставок ФРС в этом году, что привело к ослаблению доллара и общему росту рисковых активов, улучшив настроения на рынке биткоина».
Однако некоторые считают, что этот отчет о занятости не является плохой новостью для биткоина. Часть инвесторов делает ставку на то, что ФРС перейдет к смягчению во второй половине года, поддерживая торговлю на «ослабление» доллара, включая золото и биткоин. Глава отдела макроэкономики 21Shares Стивен Колтман заявил: «Рынок ожидал сильных данных по занятости, но они оказались значительно хуже прогнозов и сопровождались существенными корректировками в сторону понижения предыдущих данных. Ценообразование на дополнительные ужесточения политики ФРС в этом году выглядит все менее обоснованным. Инфляционные ожидания уже значительно снизились, а текущая политика становится все более сдерживающей. Это прокладывает путь для смягчения политики во второй половине года, что является благоприятным фактором для «ослабляющих» сделок, таких как драгоценные металлы и криптовалюты, которые пострадали от жесткой позиции ФРС в этом году».
В настоящее время рыночное ценообразование показывает, что ФРС может повысить ставки в этом году только один раз (на 25 базисных пунктов), но заявления Уорша на этой неделе на конференции руководителей центральных банков мира уже заставили инвесторов снизить ставки на ужесточение денежно-кредитной политики.
Выступая на ежегодной конференции международных политиков и экономистов, организованной Европейским центральным банком в Португалии, Уорш заявил: «Инфляционные ожидания за последние четыре недели этого периода снизились, инфляционные риски уменьшаются». Он не дал четкого указания, произойдет ли повышение ставки на следующем заседании в конце июля, рынок в настоящее время оценивает вероятность сохранения ставки неизменной в 82%.
В перспективе цена биткоина по-прежнему будет оставаться высокочувствительной к предстоящим данным по экономике США, особенно к отчетам о занятости, инфляции, а также к ожиданиям политики ФРС. Глава отдела развития бизнеса XS.com Саймон-Питер Массабни отметил: «Если экономические данные будут по-прежнему показывать устойчивость, ожидания снижения ставок ослабнут, а укрепление доллара создаст дополнительное давление на криптовалюты. И наоборот, если данные укажут на значительное замедление, а ожидания монетарного смягчения вернутся, у биткоина появится шанс отыграть часть потерь. На мой взгляд, взаимосвязь между политикой ФРС и биткоином никогда не была столь важной, как сегодня».
По мнению Массабни, три ключевые переменные, которые будут определять движение биткоина в ближайшие месяцы, это: потоки средств в институциональные ETF, геополитические события и ожидания по ставкам ФРС. «Если эти факторы будут постепенно улучшаться, текущая распродажа может в конечном итоге рассматриваться как долгосрочная возможность для покупки, а не как начало медвежьего рынка. В противном случае, если давление сохранится, высокая волатильность продлится до тех пор, пока рынок не найдет устойчивое дно».
