Автор: Forbes
Перевод: AididiaoJP, Foresight News
На этой неделе биткоин совершил мощный отскок от недавних минимумов, вернувшись выше отметки в $60 000. Ранее, после того как президент США Дональд Трамп вновь вошел в Белый дом, биткоин упал до многолетних минимумов, и рынок даже предупреждал о возможном крахе «пирамиды».
С начала года биткоин демонстрировал слабые результаты, его цена снизилась более чем вдвое по сравнению с максимумами начала года. Хотя крупнейший в мире управляющий активами BlackRock тихо готовится к следующему этапу революции биткоина и криптовалют, последние данные по американской экономике принесли крипторынку неблагоприятные сигналы.
Как раз в тот момент, когда некоторые криптовалюты предсказывали рост в 50 раз и создание «богатства поколений», был опубликован отчет о занятости в США за июнь, который оказался намного хуже ожиданий.
Отчет показал, что в прошлом месяце американская экономика добавила всего 57 тысяч рабочих мест, что значительно ниже ожиданий экономистов, опрошенных Dow Jones, в 115 тысяч. Однако уровень безработицы снизился с ожидаемых 4,3% до 4,2%. Основатель Coin Bureau и бывший аналитик Goldman Sachs Ник Пакрин в своем письменном анализе отметил: «Поверхностные данные могут выглядеть так, как будто рынок труда непоколебим, но фактическое создание рабочих мест значительно отстает от ожиданий, а уровень участия в рабочей силе упал на 0,3 процентных пункта. Возможно, данные выглядят не так плохо только потому, что многие люди уже отказались от поиска работы».
Для нового Федерального резерва, чьей первоочередной задачей является сдерживание инфляции, данные о росте заработной платы более критичны, чем общие цифры занятости. Средняя почасовая оплата труда ускорилась в годовом выражении до 3,5%, что является плохой новостью для тех, кто ожидал смягчения политики. Сильный рост заработной платы будет продолжать подпитывать инфляционного монстра — именно этого больше всего опасается председатель ФРС Кевин Уош. Пока рост заработной платы остается высоким, ожидания повышения ставок в 2026 году будет трудно устранить.
После публикации отчета о занятости цена биткоина продолжила восстанавливаться, кратковременно достигнув $63 000. Трейдеры теперь обращают внимание на данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) за июль, чтобы определить, как Федеральная резервная система под руководством нового председателя Уоша будет корректировать процентную политику.
Аналитики биржи Bitfinex отметили: «Данные по ИПЦ за июнь, опубликованные 14 июля, станут ключевой точкой перелома. Уровень инфляции в мае составил 4,2%, в то время как рынок ожидает, что ФРС сохранит ставку в диапазоне 3,5%-3,75% на заседании 28-29 июля. Ранее прозвучавшие склонные к смягчению заявления Уоша уже принесли некоторое облегчение для рисковых активов».
Команда аналитиков ING под руководством Джеймса Найтли написала в отчете, что ожидается, что ИПЦ за июль покажет месячное снижение общих цен, в основном благодаря резкому падению цен на бензин. «Это может еще больше укрепить ожидания рынка, что ФРС будет держать ставки неизменными в течение года, а не повышать их».
В последние недели цены на нефть значительно упали, вернувшись к уровням до начала войны между США и Ираном. Трейдеры считают, что переизбыток нефти помогает смягчить инфляционное давление и побуждает ФРС снижать стоимость заимствований. Старший рыночный аналитик Trade Nation Дэвид Моррисон сказал: «Биткоин продолжает отскок. Более низкая стоимость заимствований обычно улучшает ликвидность, поддерживая такие чувствительные к риску активы, как биткоин».
Моррисон добавил: «Слабые данные по занятости ослабили опасения рынка по поводу многократного повышения ставок ФРС в этом году, что привело к ослаблению доллара и росту рисковых активов в целом, улучшив настроения на рынке биткоина».
Однако некоторые считают, что этот отчет о занятости не является плохой новостью для биткоина. Часть инвесторов делает ставку на то, что ФРС во второй половине года перейдет к смягчению, поддерживая торговлю на «обесценивание» доллара, включая золото и биткоин. Глава макроисследований в 21Shares Стивен Колтман сказал: «Рынок ожидал сильных данных по занятости, но они оказались значительно хуже ожиданий, сопровождаясь существенным пересмотром в сторону понижения предыдущих данных. Ценообразование на дополнительное ужесточение политики ФРС в этом году выглядит все более необоснованным. Инфляционные ожидания уже значительно снизились, текущая политика становится все более ограничительной. Это прокладывает путь к смягчению политики во второй половине года, что благоприятно для таких сделок на «обесценивание», как драгоценные металлы и криптовалюты, которые пострадали в этом году из-за ястребиной позиции ФРС».
В настоящее время цены на рынке предполагают, что ФРС может повысить ставки только один раз в этом году (на 25 базисных пунктов), но заявления Уоша на этой неделе на встрече глав мировых центральных банков уже заставили инвесторов сократить ставки на ужесточение денежно-кредитной политики.
Уош на ежегодной конференции международных политиков и экономистов, организованной ЕЦБ в Португалии, заявил: «Инфляционные ожидания за последние четыре недели этого периода снизились, риски инфляции уменьшаются». Он не дал четкого указания, произойдет ли повышение ставок на следующем заседании в конце июля, рынок в настоящее время считает вероятность сохранения ставок неизменными равной 82%.
В перспективе цена биткоина по-прежнему будет высокочувствительной к предстоящим данным по американской экономике, особенно к отчетам о занятости, инфляции и ожиданиям политики ФРС. Глава отдела развития бизнеса XS.com Саймон-Питер Массабни отметил: «Если экономические данные будут продолжать показывать устойчивость, ожидания по снижению ставок ослабнут, а укрепление доллара создаст дополнительное давление на криптовалюты. И наоборот, если данные укажут на значительное замедление, вернутся ожидания монетарного смягчения, и у биткоина появится шанс отыграть часть потерь. На мой взгляд, связь между политикой ФРС и биткоином никогда не была настолько важной, как сегодня».
Массабни считает, что три ключевые переменные, которые будут определять движение биткоина в ближайшие месяцы, — это потоки средств в институциональные ETF, геополитические события и ожидания по ставкам ФРС. «Если эти факторы постепенно улучшатся, текущие продажи могут в конечном итоге быть восприняты как долгосрочная возможность для покупки, а не как начало медвежьего рынка. И наоборот, если давление сохранится без решения, высокая волатильность продолжится до тех пор, пока рынок не найдет устойчивое ценовое дно».
