Ethereum стал одним из худших по показателям основных активов в 2025 году на сегодняшний день. Но не позволяйте этому обмануть вас!
Каждый день через Ethereum перемещаются десятки миллиардов долларов в стейблкоинах, что делает его ТОЧНЫМ расчетным слоем для глобальной ликвидности в долларах. Крупные держатели также накапливают ETH, даже несмотря на то, что цены находятся на дне.
Упускает ли общий рынок более широкую картину?
Контекст плохого года для Ethereum
Ethereum пережил тяжелое начало 2025 года. В то время как серебро, золото и американские акции стабильно росли, ETH упал примерно на 12% с начала года, что делает его одним из самых слабых исполнителей среди основных активов.
Биткоин [BTC] показал себя немного лучше, в то время как рынок альткоинов упал гораздо сильнее.
Капитал перетекает в металлы и традиционные рисковые активы, в то время как цена Ethereum [ETH] оставалась на месте. Это похоже на рынок, который потерял интерес.
Но только лишь ценовые показатели не рассказывают вам всего.
Где деньги фактически оседают
В среднем за день Ethereum Mainnet обрабатывает примерно 90-100 миллиардов долларов в переводах стейблкоинов, что намного больше, чем любая другая сеть. По словам Леона Вайдманна, главы отдела исследований OnChainHQ, в основном это USDT и USDC, перемещаемые для платежей, казначейских операций и реальных расчетов.
Другие цепи растут, и некоторые из них дешевле или быстрее. Но объем стейблкоинов концентрируется там, где важнее всего доверие, нейтралитет и окончательность.
Пользователи добровольно платят более высокие комиссии, потому что неудачный расчет не является вариантом при таких масштабах.
Пока цены stagnируют...
Крупные держатели ведут себя совсем иначе.
ETH неоднократно торговался near реализованной цены адресов накопления; по сути, средней ценой входа долгосрочных китов. Вместо того чтобы продавать в условиях слабости, эти кошельки продолжали добавлять больше ETH.
Время интересное.
Прибыли китов были сжаты почти до нуля, точки, в которой многие обычно сокращают экспозицию. Вместо этого приток на адреса накопления увеличивается. Это большое терпение!
