Несмотря на медвежий настрой, наблюдавшийся в последние недели, Биткоин [BTC] сохраняет потенциал для отскока. Особенно учитывая, что ключевые условия, влияющие на его ценовую динамику, остаются неразрешенными.
Фактически, данные ончейн-аналитики указывают на то, что, хотя цена криптовалюты снизилась, до сих пор нет подтверждения того, что медведи полностью захватили рынок. Вместо этого сохраняются признаки сохраняющегося бычьего присутствия, что может повлиять на ценовую динамику по мере изменения условий.
Ключевые ончейн-условия держат Биткоин на перепутье
На момент написания статьи показатель Биткоина Net Unrealized Profit and Loss (NUPL, Нереализованная прибыль и убыток) подчеркивал заметную динамику, которая может повлиять на следующее направленное движение криптовалюты.
Скорректированный показатель NUPL, который сравнивает реализованную капитализацию краткосрочных и долгосрочных держателей с рыночной капитализацией Биткоина, достиг уровня, исторически ассоциирующегося с выходом цен из затяжных медвежьих фаз.
Эта зона, часто называемая уровнем страха и тревоги, играла роль в формировании более широкого тренда Биткоина в предыдущих циклах. Однако она не подтвердила разворот.
Вместо этого она свидетельствовала о том, что быки продолжают удерживать свой Биткоин, не реализуя значительную прибыль или убытки, даже если накопление может идти.
Тем не менее, возможность реализации прибыли или убытка сохраняется. Если такая активность проявится, это может спровоцировать дальнейшее давление в сторону снижения, что будет на руку уже открытым коротким позициям на рынке, а также медвежьим участникам, ожидающим подтверждения.
В результате Биткоин остается в критической точке перегиба – точке, где ни быки, ни медведи не имеют решающего преимущества. Чтобы лучше оценить, какая сторона может получить контроль, AMBCrypto также изучил дополнительные рыночные индикаторы.
Метрика риска на пороге потенциального сдвига
Коэффициент Шарпа Биткоина, метрика, используемая для измерения доходности с поправкой на риск, опустился в зону, которая исторически поддерживала ценовые отскоки.
На момент публикации коэффициент упал ниже нулевой отметки – уровня, достигнутого всего четыре раза с 2018 года. В предыдущих циклах эта территория часто предшествовала формированию рыночного дна.
Однако такой сигнал не совсем точно определял дно. Вместо этого он указывал на то, что вероятность отскока может возрастать. Тем не менее, возможно продолжительное снижение коэффициента Шарпа, которое может длиться месяцами, оказывая устойчивое давление на цену в сторону снижения.
Данные о резервах на биржах также предоставили некоторый дополнительный контекст.
Растущие резервы на биржах обычно указывают на большее намерение продавать, поскольку инвесторы перемещают активы на биржи. Напротив, снижение резервов означает, что инвесторы могут выводить Биткоин в приватные кошельки для долгосрочного хранения.
Резервы Биткоина на биржах демонстрируют восходящий тренд, увеличившись до 2,73 млн BTC с 2,71 млн BTC на 19 января. Такой рост может свидетельствовать о растущем краткосрочном давлении продаж.
Хотя более широкая структура остается конструктивной, краткосрочные перспективы могут оставаться медвежьими до тех пор, пока резервы на биржах не начнут снижаться.
Bitcoin Season Index склоняется к раннему бычьему настрою
Сезонность рынка остается ключевым определяющим фактором позиционирования инвесторов, при этом данные на момент публикации показывают постепенный крен в сторону доминирования Биткоина.
Например – Bitcoin Season Index, который начинается с уровня 25, находился на отметке 29 и в последние сессии оставался в основном без изменений. Такое боковое движение может указывать на нерешительность инвесторов, при этом настроения колеблются между осторожным медвежьим настроем и ранним бычьим позиционированием.
Устойчивое движение вверх от этого диапазона сигнализировало бы о возобновлении ротации капитала в Биткоин и могло бы поддержать более сильное движение вверх – подкрепляя формирующуюся бычью нарратив.
Заключительные мысли
- Биткоин не вошел в подтвержденную медвежью фазу, ключевые условия для смены импульса в пользу быков все еще не выполнены.
- Bitcoin Season Index приближается к бычьей территории и может предложить дополнительную поддержку, если импульс улучшится.
