От биткоина до NVIDIA: Как Gate создает «универсальный торговый счет» для эпохи Web3?

Автор | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)

Автор | Ethan(@ethanzhang_web3)

Однажды поздно ночью в чате криптотрейдеров я стал свидетелем интересного спора.

Все началось с того, что кто-то отправил скриншот акций NVIDIA, пробивших уровень в 190 долларов, с подписью: «Я же говорил, что вам стоит купить немного акций, теперь жалеете?». Чат мгновенно взорвался. Кто-то жаловался на сложность открытия счета у брокера, кто-то ругал медленные международные переводы, а кто-то просто сказал: «Мои USDT лежат в кошельке, я не могу их купить, даже если захочу».

За этим спором скрывалось более глубокое противоречие: когда макрорынки сильно колеблются, а акции и золото поочередно обновляют максимумы, трейдеры, держащие криптоактивы, оказываются запертыми в экосистеме крипторынка невидимой стеной «учетной системы».

Это не единичный случай. За последние два месяца я пообщался с десятком криптотрейдеров, и почти все упомянули схожие болевые точки. Традиционные пути «пересечения границ» слишком мучительны: продажа монет, вывод фиата (T+1), обмен валюты, перевод на брокера, ожидание зачисления — весь процесс занимает минимум три-пять дней, а то и неделю. Каждый шаг сопровождается потерями на комиссиях и валютными колебаниями. К тому времени, когда средства поступят, рыночная ситуация уже изменится.

Но в последнее время ветер, кажется, меняется. Прежде чем Binance вновь вступила в гонку контрактов на акции, ведущие биржи одна за другой устремились на скоростную полосу «многоассетной торговли». От контрактов на акции до RWA — эта гонка также подтверждает консенсус в отрасли о том, что платформы Web3 эволюционируют в «суперсчета», соединяющие глобальные финансовые рынки, и границы между торгуемыми активами полностью стираются.

В этой гонке действия одной биржи привлекают внимание — Gate.

В отличие от стратегии конкурентов «сначала запустить, потом разбираться», развертывание многоассетности Gate больше похоже на планомерный системный проект. Начиная с прошлого года, они постепенно запускали металлы, индексы, акции и другие активы, а недавно представили раздел TradFi, объединяющий традиционные CFD-сделки. Gate строит完整的ую торговую экосистему, охватывающую Crypto и TradFi.

Как выразился один пользователь: «Макросреда из-за неопределенности лихорадочно гонится за акциями и золотом, и все крупные биржи активно интегрируются. Но на данный момент Gate — та, что делает это наиболее полно и быстро».

Объективна ли эта оценка? Насколько продвинулась многоассетная торговля Gate? Будучи журналистом, долгое время следящим за инфраструктурой Web3, я решил погрузиться и испытать это на себе.

Наблюдения в отрасли: три порога многоассетной торговли

Прежде чем углубиться в изучение Gate, я провел обзор отрасли.

С точки зрения продуктовых форм, текущие решения для «многоассетной торговли» на рынке можно大致 разделить на три категории:

• Спотовые токенизированные активы: Выпуск токенов, отражающих традиционные активы (например, акции, золото), позволяющий пользователям торговать на блокчейне. Преимущества: торговля 24/7, поддержка дробных акций, но обычно низкая ликвидность, цена легко отрывается от паритета.
• Расширение криптодеривативов: Добавление perpetual-контрактов на акции и др. в существующую систему контрактов. Преимущества: привычный интерфейс, но по сути это玩法 крипторынка, возможны отклонения от реальных рыночных цен.
• Подключение традиционных CFD: Прямое подключение к CFD (контрактам на разницу цен) традиционных финансовых рынков, обеспечение торговли на основе реальных рыночных цен. Преимущества: точные цены, хорошая ликвидность, возможность одновременно удерживать лонг и шорт позиции, но необходимо учитывать время закрытия рынков, своп-комиссии и другие правила традиционных финансов.

Большинство бирж выбирают один из этих путей, а стратегия Gate такова: идти всеми тремя путями и создавать целостную экосистему.

Это звучит несколько радикально, но исходя из практического опыта, такая стратегия «полного охвата» действительно решает потребности пользователей в разных сценариях. Далее я разберу возможности многоассетной торговли Gate по трем ключевым измерениям.

Измерение 1: «Ширина» и «глубина» охвата активов

Сначала одно интересное наблюдение.

Я поискал «золото» на Gate и обнаружил 12 различных точек входа для торговли:其中包括 XAUT, PAXG и другие 4 вида спотовых токенов, XAUUSDT, XAUTUSDT и другие 4 вида perpetual-контрактов, а также 4 вида CFD на золото с разным кредитным плечом в разделе TradFi. Сначала я подумал, что это избыточность продукта, но на практике оказалось, что у каждого способа есть своя специфическая ниша применения.

Например, холдинг токена XAUT эквивалентен холдингу «золота в блокчейне», подходит для долгосрочного размещения; perpetual-контракты поддерживают торговлю 24/7 и плечо, подходят для краткосрочных спекуляций; а CFD на золото в TradFi основаны на реальных рыночных ценах и ближе к玩法 традиционных финансов.

Такой дизайн «один актив, множество способов торговли» редко встречается на других биржах. Большинство платформ предлагают либо только токенизированный спот, либо только контракты,很少有人 делают полную торговую цепочку.

С точки зрения категорий активов, Gate в настоящее время охватывает:

• Металлы: 10 видов металлических контрактов (золото, серебро, платина, палладий, алюминий, медь и др.), это одна из платформ с наибольшим ассортиментом в отрасли.
• Акции: 72 вида токенизированных акций + 45 видов контрактов на акции, охватывающие технологии, потребительский сектор, финансы и другие основные сектора.
• Индексы: 19 глобальных индексов, включая Nasdaq 100, S&P 500, Hang Seng Index и др. Стоит отметить, что Gate стала платформой, впервые в мире предложившей perpetual-контракты на индексы, внедрив индикаторы настроений традиционных рынков в криптодеривативы.
• Форекс: 48 валютных пар, охватывающих основные пары.
• Товары: Нефть, природный газ и другие энергетические активы.

Судя по данным, охват активов Gate действительно находится на ведущих позициях в отрасли.

Но здесь нужно указать на проблему: Много активов не означает, что у каждого актива хорошая ликвидность. Я протестировал несколько нишевых контрактов и обнаружил, что дневной объем торгов по некоторым активам действительно невысок, спред между покупкой и продажей также больше, чем у основных контрактов. Для трейдеров с крупными объемами лучше优先选择 ликвидные инструменты, такие как золото, Nasdaq, основные акции и т.д.

Измерение 2: Практическая проверка эффективности использования капитала

Чтобы проверить эффективность оборачиваемости капитала, я провел простой сравнительный эксперимент.

Предположим, у меня есть 10,000 USDT, и я хочу быстро открыть позицию, когда цена золота пробивает ключевой уровень. При использовании традиционного брокера процесс таков: продать USDT за фиат → вывести на банковскую карту (T+1) → перевести на счет брокера → ждать зачисления и покупки ETF на золото или фьючерсов. По保守 estimates, весь цикл занимает как минимум 3-5 рабочих дней.

А на Gate мне нужно только: открыть приложение → выбрать контракт на золото или CFD в TradFi → напрямую открыть позицию с USDT (на счете отображается как баланс USDx, привязанный 1:1). Весь процесс занимает не более 30 секунд.

Что еще более важно, это «возможность повторного использования» капитала. В многоассетной системе Gate USDT является как расчетной единицей на крипторынке, так и гарантийным обеспечением для торговли традиционными активами. Когда вы переводите USDT на субсчет TradFi, система автоматически конвертирует их в USDx (привязанный 1:1 к USDT), без необходимости дополнительного обмена и без платы за хранение.

Это означает, что утром вы можете торговать контрактами на BTC, а после обеда уже переключиться на акции NVIDIA или золото, средства между разными счетами переводятся мгновенно, в одно касание. Такая эффективность несравнима с традиционными финансовыми счетами.

Но здесь также стоит отметить: В разделе TradFi используется режим сквозного маржинального обеспечения (cross-margin), и кредитное плечо для разных активов фиксировано (форекс, индексы — до 500x, акции — до 5x). Это означает, что вы не можете свободно регулировать плечо, как в криптоконтрактах. Пользователям, привыкшим к гибкому плечу,可能需要 время на адаптацию.

Измерение 3: Дьявол в деталях торговых издержек

Комиссии — это то, что волнует большинство трейдеров больше всего. Я потратил некоторое время на сравнение структуры комиссий Gate с несколькими основными платформами.

Сначала вывод: Комиссии Gate действительно конкурентоспособны в отрасли, особенно для VIP-пользователей и крупных трейдеров.

На примере пользователей VIP 5 и выше (обычно требуется определенный объем торгов за 30 дней или холдинг native token), комиссия за CFD-контракты TradFi на форекс составляет $5.4 за лот, в то время как у исследуемых мной конкурентов обычно больше $6; комиссия за CFD на акции США составляет всего $0.018 за лот, у конкурентов — $0.02.

Само по себе различие может быть небольшим, но для高频交易者, совершающих десятки или сотни сделок в день, экономия затрат весьма существенна.(Подробнее см.документацию)

Однако в процессе тестирования я обнаружил более важный момент: разницу в成本 между TradFi и традиционными контрактами. Я сделал простой расчет. Предположим,交易 1 лот золота (при текущей цене объем сделки около 500,000 USDT):

• С использованием TradFi: Только комиссия за открытие позиции $5.4, при закрытии комиссия не взимается.
• С использованием традиционных контрактов (даже для VIP-пользователей, ставка 0.03%): Открытие $150 + Закрытие $150, итого $300.

$300 против $5.4 — разница более чем в 50 раз. Сначала я подумал, что ошибся в расчетах, и перепроверил несколько раз. Такая разница в成本 для внутридневных трейдеров — почти сокрушительное преимущество. Если вы交易 10 лотов в день, только на комиссиях можно сэкономить почти $3,000.

Ниже приведена таблица сравнения комиссий (Gate VIP5+ vs конкуренты):

Но здесь есть несколько особенно важных деталей:

1. Своп-комиссия (плата за перенос позиции через ночь)

Контракты в разделе TradFi имеют время закрытия рынков (в отличие от круглосуточного крипторынка). Если вы держите позицию во время закрытия рынков, с вас взимается своп-комиссия. Расчет этой комиссии比较复杂, существует три формулы в зависимости от типа контракта. Я протестировал несколько инструментов и обнаружил, что своп за удержание позиции на выходные рассчитывается сразу за три дня (поскольку в субботу и воскресенье торговля не ведется). Для краткосрочных трейдеров это несущественно, но если вы планируете держать позицию долго, обязательно учтите эти затраты.(Подробнее см.документацию)

1. Разница в ликвидности

Хотя охват активов у Gate широк, ликвидность не у всех инструментов одинакова. Популярные инструменты, такие как золото, Nasdaq, основные акции, имеют хорошие объемы и глубину (например, 24-часовой объем торгов по контракту на золото XAUT превышает $489 млн, занимая третье место в мире), но спреды по некоторым нишевым контрактам заметно больше. Рекомендуется优先选择 ликвидные инструменты.

1. Кредитное плечо — обоюдоострый меч

Раздел TradFi предлагает плечо до 500x, что является очень привлекательным инструментом для профессиональных трейдеров. Но высокое плечо означает высокий риск — малейшее рыночное колебание может вызвать маржин-колл. Во время моего тестирования как раз произошли сильные внутридневные колебания на американском рынке, и несколько позиций с высоким плечом чуть не были ликвидированы. Если вы новичок, рекомендуется начинать с низкого плеча,熟悉 правила, а затем постепенно увеличивать.

Практический тест: Как я торговал золотом с помощью USDT

Вся теория в мире ничего не стоит без практики. Чтобы по-настоящему понять опыт многоассетной торговли на Gate, я решил провести реальную сделку.

Выбрал золото в качестве тестового актива, в основном потому что: 1) Золото — один из самых ликвидных традиционных активов; 2) Gate предлагает多种 способов торговли золотом, что позволяет全面体验; 3) В последнее время золото сильно波动, подходит для краткосрочных操作.

Шаг 1: Выбор инструмента — Разные способы торговли золотом

Я обнаружил, что на Gate есть多种 способов торговли золотом, подходящих для разного уровня риска:

• Спотовые токены: XAUT, PAXG и другие gold-backed токены, каждый токен обеспечен соответствующим физическим золотом, подходят для долгосрочного холдинга.
• Perpetual-контракты: XAU/USDT, XAUT/USDT и другие металлические perpetual-контракты, поддерживают торговлю 24/7, плечо до 100x^[a], подходят для пользователей, желающих спекулировать на краткосрочных колебаниях цены.
• TradFi CFD: CFD на основе реальных рыночных цен на золото в традиционных финансах, плечо до 500x, торговля следует правилам времени рынков TradFi (есть время закрытия), подходят для продвинутых трейдеров.

Здесь需要特别说明 разницу между perpetual-контрактами и TradFi CFD: Первые — это криптоконтракты с расчетом в USDT, можно торговать 24/7, плечо относительно умеренное (до 100x)^[b]; Вторые — это CFD на основе реальных рыночных цен традиционных финансов, торговля следует правилам времени рынков TradFi, плечо выше (до 500x), больше подходят для профессиональных трейдеров, глубоко понимающих традиционные金融市场.

Шаг 2: Размещение ордера — Сюрпризы и небольшие подводные камни

Я выбрал CFD на золото в разделе TradFi для первой попытки (в основном, чтобы испытать эту новую функцию).

Процесс操作 действительно прост:

• Открыть приложение Gate → перейти в раздел TradFi → пройти KYC (процесс быстрый, я уже прошел его ранее, поэтому пропустил) → перевести USDT со спотового счета на субсчет TradFi.

Здесь стоит отметить небольшую деталь: После перевода USDT на счет TradFi, они отображаются как баланс USDx (привязанный 1:1). Сначала я беспокоился, не будет ли потерь при конвертации, но оказалось, что зря — это просто внутреннее изменение расчетной единицы, фактическая стоимость активов не меняется.

Далее выбор инструмента для торговли. Интерфейс раздела TradFi сохраняет стиль Gate — график, стакан заявок, панель ордеров, почти идентично интерфейсу обычной торговли контрактами. Для опытных криптопользователей кривая обучения нулевая.

Но здесь же я столкнулся с первым «небольшим подводным камнем»: Плечо в TradFi фиксированное (для золота 500x), его нельзя свободно регулировать, как в криптоконтрактах. Для меня, привыкшего к гибкому плечу, это сначала было непривычно — мне нужно было рассчитывать объем позиции обратно пропорционально марже, а не сначала устанавливать плечо, а потом определять позицию.

Однако после адаптации я понял, что такой дизайн «фиксированного плеча» на самом деле ближе к логике традиционных финансовых рынков. Для пользователей, работающих одновременно с традиционными брокерами и Gate, это даже снижает когнитивную нагрузку.

Размещение ордера прошло гладко. Я открыл небольшую позицию (лонг) около цены $5030 за унцию, ордер был исполнен мгновенно. График был плавным, глубина хорошей, явного проскальзывания не было.

Шаг 3: Расчеты — Быстро, но需要注意 детали

Я держал позицию около 6 часов, цена золота выросла примерно на $15, я немного заработал. Закрытие позиции было таким же простым, как и открытие — нажать кнопку закрытия, ордер также исполнился мгновенно.

Прибыль сразу вернулась на баланс USDx, который я затем перевел обратно на спотовый счет в USDT. Вся цепочка движения средств была очень быстрой — от размещения ордера до закрытия и возврата средств на счет прошло менее 10 секунд.

Такая эффективность просто несравнима с традиционными брокерами. У традиционного брокера, даже если вы заработали, вывод на банковскую карту займет T+1 или дольше; а на Gate средства можно мгновенно вложить в следующую сделку или вывести на кошелек.

Однако здесь стоит предупредить о двух моментах:

• Влияние своп-комиссии: Поскольку я закрыл позицию внутри дня, не перенося через ночь, своп-комиссия не начислялась. Но если вы планируете держать позицию overnight или через выходные, обязательно заранее рассчитайте стоимость свопа — особенно если держать позицию с пятницы на выходные, своп начисляется сразу за три дня.
• Ограничение по времени работы рынков: Контракты в разделе TradFi следуют времени торгов реальных рынков, есть четкое расписание закрытия. Во время моего тестирования как раз был период закрытия американского рынка, и я не мог разместить ордер по некоторым CFD на акции. Это заметно отличается от круглосуточной торговли на крипторынке, необходимо заранее了解 время работы различных рынков.

В целом, опыт многоассетной торговли на Gate оказался плавным, особенно в плане эффективности оборачиваемости средств и удобства интерфейса. Но как новая функциональная область, она требует от пользователей некоторого времени на熟悉 правил — особенно таких характеристик традиционных金融市场, как своп-комиссии, время закрытия рынков, механизм плеча и т.д.

Один вопрос: Как были созданы 144 актива?

Пройдя весь процесс, у меня в голове оставался этот вопрос.

Ведь многоассетная торговля — это не просто «листинг» — каждое добавление категории активов означает подключение к разным источникам данных, обработку разных торговых правил, принятие разных рисков. Binance при перезапуске perpetual-контрактов на акции прошла через осторожные итерации и доработки для соответствия регуляторным требованиям, OKX до сих пор в основном сосредоточена на криптодеривативах и исследованиях RWA, охват активов TradFi относительно сдержан. Gate же一口气推出了 144 инструмента TradFi, охватывающих форекс, акции, индексы, металлы и товары.

Это либо слепая уверенность, либо подготовленность. Я посмотрел исторические действия Gate и обнаружил некоторые интересные线索.

Во-первых, Gate не suddenly ворвалась на многоассетный трек. Еще в начале 2025 года она постепенно запускала металлические perpetual-контракты (10 металлов), индексные контракты (19 глобальных индексов), и даже первой в мире создала категорию индексных perpetual-контрактов — тогда многие не осознали значение этого шага.

К декабрю прошлого года, когда был запущен раздел TradFi, Gate уже завершила построение完整ой архитектуры от «платформы криптодеривативов» до «многоассетной торговой платформы». Это не сиюминутная прихоть, а запланированный системный проект.

Во-вторых, Gate выбрала «более легкий» путь.

Раздел TradFi работает на основе торговой системы MT5 (MetaTrader 5) — это проверенная более десяти лет в традиционном форексе зрелая система. Подключившись к MT5, Gate избежала огромных затрат на построение системы торговли традиционными активами с нуля, а также получила возможность быстро подключаться к данным и ордерам глобальных поставщиков ликвидности.

Это умный выбор, но он также палка о двух концах. Преимущества: быстрая скорость запуска, контролируемая стоимость, зрелый риск-менеджмент (механизм маржи и логика маржин-колла MT5 прошли множество рыночных испытаний). Недостатки: ограниченная гибкость — например, фиксированное плечо (нельзя свободно регулировать, как в криптоконтрактах), необходимость следования времени торгов традиционных рынков (есть расписание закрытия), сложный расчет своп-комиссий и т.д. Эти характеристики熟悉 для традиционных форекс-трейдеров, но криптопользователям需要适应.

В-третьих, и это最容易被忽视: Ликвидность.

Согласно официальным данным, общий объем торгов Gate TradFi достиг $33 млрд, пиковый дневной объем превышал $6 млрд. Золото (XAUUSD) заняло первое место по累计ному объему торгов, за ним следуют серебро (XAGUSD) и индекс Nasdaq 100 (NAS100).

Что означает эта цифра? Это означает, что многоассетная торговля на Gate не «простаивает» — реальные пользователи торгуют реальными деньгами.

Что еще интереснее, контракт на золото Gate (XAUT) в рейтинге глобальных бирж от Coinglass занял третье место с 24-часовым объемом торгов в $489 млн. За этим ranking стоит реальная ликвидность. При тестовом размещении ордера даже на несколько тысяч долларов исполнение было мгновенным, проскальзывание минимальным.

Но здесь есть проблема: Неравномерность ликвидности. Популярные инструменты (золото, серебро, Nasdaq, основные акции) действительно имеют хорошую глубину, но объемы торгов по некоторым нишевым инструментам весьма скромны. Я随机 протестировал несколько менее популярных валютных пар и CFD на акции малой капитализации и обнаружил, что спреды заметно больше, а иногда ордера приходилось ждать несколько минут для исполнения.

Это нормально — с этой проблемой сталкивается любая платформа при расширении ассортимента. Ключевой вопрос в том, сможет ли Gate в следующие几个月 поднять ликвидность и этих длиннохвостовых активов. Если не сможет, то «полный охват» 144 активов останется просто красивой цифрой, а реально usable будет maybe двадцать.

Наконец, мое личное наблюдение: Структура комиссий Gate очень дружелюбна к крупным игрокам.

На примере пользователей VIP 5+ (обычно требуется определенный объем торгов за 30 дней или холдинг native token), комиссия за CFD-контракты TradFi на форекс составляет $5.4 за лот, у конкурентов обычно больше $6; комиссия за CFD на акции США составляет всего $0.018 за лот, у конкурентов — $0.02.

Кажется, разница невелика? Но для高频交易者, совершающих десятки или сотни сделок в день, такая разница в成本 в долгосрочной перспективе создает значительный сложный процентный эффект.

Другими словами, многоассетная торговля Gate больше похожа на инструмент для «профессиональных игроков», а не на продукт для начинающих.

Если вы обычный пользователь, изредка торгующий криптой, с небольшими объемами, многоассетная торговля Gate может не иметь для вас большого смысла — в конце концов, разница в комиссиях для мелких сделок незначительна, и вам还需要 время на изучение правил традиционных финансов, таких как своп-комиссии, время закрытия рынков.

Но если вы опытный трейдер с крупным капиталом, желающий размещать активы на глобальных рынках, многоассетная экосистема Gate действительно заслуживает вашего внимательного изучения.

В заключение: Переосмысленная биржа

После опыта многоассетной торговли на Gate у меня в голове постоянно крутился вопрос: Каков же конечный пункт развития криптобирж?

Пять лет назад основным конкурентным преимуществом биржи была «скорость листинга» — кто быстрее всех листит хайповый проект, тот получает红利 трафика. Три года назад фокус сместился на «деривативы» — perpetual-контракты, опционы, leveraged tokens, появлялись различные финансовые инструменты. А сейчас правила игры снова изменились.

От Binance и OKX до Gate, ведущие биржи все устремляются в одном направлении: превратить себя в «финансовый супермаркет». Крипта, акции, форекс, золото, нефть... Все, что можно торговать, засовывается на платформу.

Бизнес-логика behind этого очень clear: Лучший способ удержать пользователя — не дать ему причин уйти.

Когда пользователь и торгует криптой у вас, и покупает акции и золото у вас, его средства оседают в вашей системе, его зависимость от других платформ снижается. Что еще более важно, многоассетная торговля может значительно повысить LTV (пожизненную ценность) пользователя — пользователь, торгующий только спотом, может совершать несколько сделок в год, а пользователь, одновременно торгующий криптой, акциями и золотом, может совершать в разы или даже в десятки раз больше сделок и платить больше комиссий.

Но здесь есть смертельный вопрос: Когда криптобиржа начинает продавать акции, золото, форекс, она все еще «криптобиржа»?

Идем дальше: Если традиционные брокеры也开始 поддерживать пополнение в USDT, открывать торговлю криптоактивами, где будет граница между ними?

Это не надуманная угроза. Robinhood早就 занимается криптотрейдингом, eToro также поддерживает BTC, ETH. Порог входа традиционных финансовых институтов на крипторынок быстро снижается, а регуляторные барьеры для входа криптобирж на традиционный рынок по-прежнему высоки.

Раздел TradFi Gate использует модель CFD (контрактов на разницу цен) — пользователи торгуют не реальными акциями или золотом, а контрактами на колебания цен. Преимущества этой модели: низкие регуляторные издержки, быстрая скорость запуска, но недостаток также очевиден: по сути, это все еще «внутреннее веселье» в экосистеме крипторынка, не способное по-настоящему打通 поток средств TradFi.

Другими словами, нынешняя многоассетная торговля больше похожа на «симуляцию» традиционных финансовых рынков внутри крипторынка, а не на真正的 слияние.

Тогда вопрос: Если это всего лишь продукт переходного периода, то что дальше?

Я вижу два возможных направления:

Первое, ждать появления более четких регуляторных框架, позволяющих криптобиржам на законных основаниях предлагать торговлю реальными активами (не CFD, а настоящими акциями, облигациями, ETF). Но этот путь может занять 5-10 лет или даже больше.

Второе, криптобиржам放弃 «универсальности» и вернуться к своему核心 преимуществу — стать «торговым хабом ончейн-активов». Акцент не на копировании玩法 традиционных финансов, а на содействии дальнейшей токенизации традиционных активов (RWA), чтобы обеспечить обращение настоящих ончейн-активов.

Текущая стратегия Gate, очевидно, ищет баланс между первым и вторым путем. У нее есть и токенизированные активы (токенизированные акции, gold-backed токены), и CFD-модель TradFi, и чистые криптодеривативы.

Такая стратегия «делать все» в краткосрочной перспективе позволяет получить红利 многоассетной торговли, но сможет ли она работать в долгосрочной перспективе, зависит от трех вещей:

• Станут ли регуляторные органы более снисходительными (или более строгими);
• Как долго пользователи будут принимать «торговлю симулированными активами»;
• Когда традиционные финансовые институты大规模 войдут на крипторынок, и сколько生存空间 они оставят для Gate и подобных ей.

В конечном счете, многоассетная торговля — это не конечная точка, а сигнал — он标志着, что крипторынок превращается из «закрытого субкультурного круга» в «часть глобальной финансовой системы».

Хорошо это или плохо? Я не знаю.

Но я знаю, что когда вы покупаете золото или торгуете акциями США на Gate с помощью USDT, вы больше не «крипточеловек» — вы просто обычный трейдер, ищущий возможности на глобальных финансовых рынках.

И это, возможно, и есть最深层的 смысл многоассетной торговли.