Инвесторы биткоина (BTC) снова в совокупной прибыли, но ончейн-данные предполагают, что еще рано подтверждать начало нового бычьего рынка.
Ключевые моменты:
- Рентабельность предложения биткоина улучшается, но тенденция должна доказать свою устойчивость, прежде чем подтвердить восстановление рынка, говорит CryptoQuant.
- Доля предложения в прибыли сейчас приближается к 60%, увеличившись с минимума 2026 года около 46% менее месяца назад.
- Ончейн-убытки долгосрочных держателей продолжают преобладать — это оговорка в условиях бычьего восстановления.
Метрики прибыли биткоина рискуют вторым ложным пробоем
Согласно ончейн-аналитической платформе CryptoQuant, доля предложения биткоина в прибыли восстановилась выше отметки 50% в июле.
Доля предложения биткоина в прибыли. Источник: CryptoQuant
«Доля предложения биткоина в прибыли (%), часть биткоинов, стоимость которых превышает цену их приобретения, выросла до 57,5% по состоянию на 22 июля, по сравнению с 46,2% 30 июня, что является минимумом 2026 года», — резюмировал контрибьютор CryptoQuant thechessONCHAIN.
Данные о доле предложения биткоина в прибыли (скриншот). Источник: CryptoQuant
При том, что сейчас почти 60% предложения BTC находится в прибыли, коэффициент прибыльности потраченного выхода (SOPR) долгосрочных держателей (LTH) также улучшается.
LTH — это субъекты, чьи биткоины оставались неактивными не менее шести месяцев. SOPR измеряет долю монет LTH, перемещаемых в ончейне по более высокой цене относительно их предыдущей транзакции. Значения выше 1 указывают на то, что монеты перемещаются в ончейне в основном с прибылью, а значения ниже 1 указывают на то, что инвесторы LTH перемещают монеты с убытком, что может свидетельствовать о капитуляционной активности.
ThechessONCHAIN объяснил, что предыдущие медвежьи рынки заканчивались только тогда, когда и доля предложения в прибыли, и LTH-SOPR соответствовали определенным требованиям.
30-дневная простая скользящая средняя (SMA) LTH-SOPR должна оставаться выше 1, не опускаясь ниже этого уровня в течение недель подряд, в то время как общая доля предложения в прибыли должна быть выше 64%.
«В этом цикле уже была одна неудачная попытка: с 28 апреля по 1 июня среднее значение LTH-SOPR держалось выше 1,0 в течение 35 дней, доля предложения в прибыли достигла 67%, и оба показателя откатились», — отметил TheChessOnChain.
С тех пор 30-дневная SMA LTH-SOPR была ниже 1 более 50 дней.
График Bitcoin LTH-SOPR с 30-дневной SMA. Источник: CryptoQuant
Восстановление инвестиций в BTC остается хрупким
Как сообщалось ранее в Cointelegraph, доля предложения биткоина в убытке пересекла отметку 50% в июне, порог, который исторически предшествовал дну медвежьего рынка.
По теме: Биткоин получит «подъем» от Hyperliquid и Robinhood в следующем бычьем рынке криптовалют: исполнительный директор Bitwise
Здесь данные также выявляют сходства между медвежьими рынками биткоина, причем отметка убытка в 50% запускала обратный отсчет до дна ценового цикла BTC в предыдущие годы.
Между тем спрос, по-видимому, неоднозначен: слабый интерес на спотовом рынке встречается с восстановлением институционального распределения в BTC.
