Автор: Лиам "Акиба" Райт, CryptoSlate
Перевод: Deep Tide TechFlow
Введение от Deep Tide: Текущая цена BTC составляет около $64 000. Покупатели, вошедшие в рынок в июле прошлого года по цене $120 000, несут убытки почти в 48% и нуждаются в росте на 92,2% для выхода в ноль. Данные Glassnode показывают, что стоимость входа краткосрочных держателей находится на уровне $72 200, а реальная рыночная средняя цена — на уровне $76 600. Эти уровни станут первым тестом на прочность на пути к восстановлению, так как некоторые держатели могут начать фиксировать убытки, когда они сократятся.
Покупатели декабря по $120 000 в глубокой просадке
При текущей цене BTC около $64 000, инвестиция в $1000, сделанная инвесторами, вошедшими в рынок в июле прошлого года, когда BTC впервые преодолел отметку в $120 000, сейчас стоит примерно $520 — убыток составляет 47,98%, и для выхода в ноль (без учета комиссий) требуется рост на 92,2%.
В июле 2025 года BTC впервые достиг $120 000, установив новый исторический максимум на уровне $123 165; 6 октября того же года цена поднялась до еще более высокого рекорда в $126 198. Однако сейчас цена находится значительно ниже обеих этих отметок.
Первый стресс-тест на пути к выходу в ноль
Согласно отчету Glassnode за 27-ю неделю, стоимость входа краткосрочных держателей (общая точка безубыточности для недавних покупателей) находится примерно на уровне $72 200; реальная рыночная средняя цена (более широкая базовая стоимость для активных инвесторов) составляет около $76 600. BTC торгуется ниже этих двух показателей уже около 5 месяцев.
При приближении к этим двум уровням стоимости входа убытки покупателей, вошедших на пике, сократятся, а другие держатели получат более раннюю возможность выхода. Некоторые могут продолжить удерживать позиции после возврата к прибыли, другие могут начать сокращать позиции после долгого периода убытков — сила спроса на этих уровнях определит, сможет ли потенциальное предложение быть поглощено.
Ключевые уровни:
- $72 200 (требуется рост на 12,7%): Стоимость входа краткосрочных держателей, тест спроса при возврате недавних покупателей к точке безубыточности.
- $76 600 (требуется рост на 19,6%): Реальная рыночная средняя цена, тест спроса при возврате более широкого активного рынка к точке безубыточности.
- $100 000 (требуется рост на 56,1%): Психологический порог, проверяющий, превосходит ли восстановление первые контрольные точки стоимости входа.
- $123 000 (требуется рост на 92,2%): Цена входа июля 2025 года, смогут ли покупатели на пике прошлого года выйти в ноль.
Дно все еще не подтверждено
В обновлении от 13 июля Glassnode отмечается, что движение BTC к $64 000 происходит без широкого консенсуса, при слабом участии на спотовом рынке и низкой активности в блокчейне. 15 июля Glassnode заявил, что капитуляция долгосрочных держателей идет на спад, покупатели поглотили минимумы июня, но дно остается "работой в процессе".
Два обновления указывают на постепенное улучшение — но для прорыва выше первых двух уровней стоимости входа все еще требуется более сильный спрос. На ключевых уровнях $72 200 и $76 600 главный вопрос заключается в следующем: сколько потенциального продажного давления проявится и смогут ли покупатели его поглотить.
Glassnode также сохраняет подверженность нисходящим рискам — в отчете от 8 июля отмечается, что нижняя граница медвежьего рынка, реализованная цена около $53 000, все еще может быть достигнута. Glassnode рассматривает $53 000 как остаточный риск и продолжает характеризовать дно как неподтвержденное.
BTC сначала должен отвоевать два уровня стоимости входа — $72 200 и $76 600, прежде чем $100 000 и $123 000 станут значимыми. Более сильное восстановление в первую очередь зависит от того, сможет ли спрос поглотить высвобождение риска в районе $72 200, а затем и $76 600. До тех пор, пока эти две контрольные точки не будут подтверждены как отвоеванные благодаря более широкому участию, покупатели, вошедшие на пике прошлого года, сталкиваются с теми держателями, которые могут выйти раньше.
