Рынок биткойна в настоящее время демонстрирует признаки структурной стабилизации, характеризующиеся переходом от агрессивного распределения к состоянию равновесия. Импульс цен значительно восстановился после недавних минимумов, найдя поддержку на фоне значительного сокращения чистого давления продаж на спотовых рынках. Хотя объёмы спотовой торговли остаются умеренными, это сокращение указывает на период консолидации, при котором участники занимают более осторожную и взвешенную позицию по мере того, как актив формирует базу.
Этот сдвиг в сторону стабильности находит отражение в секторе деривативов, где аппетит рынка к спекулятивной экспозиции расширяется. Открытый интерес на фьючерсах вырос, что сопровождается всплеском выплат по финансированию на длинную сторону, превысившим исторические нормы, что сигнализирует о возобновившемся агрессивном интересе со стороны быков. Одновременно рынок опционов указывает на охлаждение экстремального медвежьего настроения: смягчение скидки 25-дельты предполагает, что срочность в защите от падения ослабевает, даже несмотря на то, что реализованная волатильность начинает опережать подразумеваемые уровни, намекая на надвигающуюся смену режима.
Институциональная активность через американские спотовые ETF дополнительно подчёркивает эту стабилизацию. Поскольку средний инвестор ETF возвращается к прибыльной позиции, величина чистых оттоков сократилась, что отражает возможное исчерпание недавних трендов дивестирования.
Фундаментальные ончейн-показатели предоставляют дополнительный контекст: рост числа активных адресов и увеличение объёмов переводов указывают на расширяющуюся базу вовлечённости в сеть. Несмотря на сохраняющиеся нереализованные убытки для значительной части предложения, замедление реализации прибылей и убытков говорит о том, что рынок в настоящее время закреплён долгосрочными убеждениями, способствуя формированию более устойчивой базовой структуры. В ончейн-данных рост доли «горячего» капитала сигнализирует, что краткосрочный, чувствительный к цене капитал стал активнее, что часто приводит к увеличению волатильности. В то же время показатели прибыльности улучшились: как нереализованная, так и реализованная прибыль растут, подчёркивая, что инвесторы всё ещё находятся в хорошей прибыли, а настроения остаются осторожно оптимистичными.
Таким образом, биткойн, по-видимому, находится в режиме консолидации. Восходящий импульс ослаб, но стабильность на фьючерсах и сильная прибыльность служат основой устойчивости. Противовесом этому служит растущее давление продаж и оборонительные позиции в опционах, оставляя рынок сбалансированным между базовой силой и растущей осторожностью.
Оффчейн-индикаторы
Ончейн-индикаторы
🔗 Полный отчет в PDF
Не пропустите!
Умная рыночная аналитика прямо на вашу почту.
Подпишитесь сейчас- Подписывайтесь на нас и пишите в X
- Присоединяйтесь к нашему Telegram-каналу
- Для получения ончейн-метрик, дашбордов и оповещений посетите Glassnode Studio
Отказ от ответственности: Этот отчет не предоставляет каких-либо инвестиционных рекомендаций. Все данные предоставляются исключительно в информационных и образовательных целях. Ни одно инвестиционное решение не должно основываться на информации, предоставленной здесь, и вы несете полную ответственность за свои собственные инвестиционные решения.
Балансы бирж, представленные здесь, получены из комплексной базы данных Glassnode с метками адресов, которые собираются как из официально опубликованной информации бирж, так и с помощью проприетарных алгоритмов кластеризации. Хотя мы стремимся обеспечить максимальную точность в представлении балансов бирж, важно отметить, что эти цифры могут не всегда охватывать все резервы биржи, особенно когда биржи воздерживаются от раскрытия своих официальных адресов. Мы призываем пользователей проявлять осторожность и осмотрительность при использовании этих метрик. Glassnode не несет ответственности за какие-либо расхождения или потенциальные неточности.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим Уведомлением о прозрачности при использовании данных бирж.
