Прочтите полный отчет в формате PDF.
Обзор
Моментум улучшился по сравнению с состояниями глубокого перепроданности, сигнализируя о снижении нисходящего давления и осторожном повторном вовлечении покупателей. Однако моментум все еще далек от режима "склонности к риску", а участие существенно сократилось, что говорит о том, что движение скорее обусловлено стабилизацией, а не уверенностью.
Спотовые условия показывают ранние признаки умеренности, но остаются оборонительными. Агрессивное давление со стороны продавцов ослабло, и отток средств из ETF сократился, что уменьшило ключевой встречный ветер. Тем не менее, торговая активность существенно снизилась, а прибыльность для держателей ETF снова приблизилась к себестоимости, что делает эту группу более чувствительной к волатильности и склонной к снижению риска во время ралли.
Рынки деривативов продолжают склоняться к избеганию риска. Кредитное плечо сокращается, финансирование остыло, поскольку трейдеры отказываются платить за длинные позиции, а потоки в перпетуалах остаются доминирующими по продажам, несмотря на улучшение. Позиционирование на опционах стабильно, но подразумеваемая волатильность опустилась ниже реализованной, что говорит о том, что краткосрочные риски могут быть недооценены, даже несмотря на то, что спрос на хеджирование от падений лишь незначительно ослаб.
Ончейн-активность остается subdued. Вовлеченность в сети, экономическая пропускная способность и давление комиссий — все остыло до слабых уровней, что соответствует более спокойной рыночной фазе. Потоки капитала остаются отрицательными, а нереализованные убытки все еще доминируют, что соответствует поздней стадии коррекции или раннему фону накопления, где участники остаются осторожными и избирательными.
В целом, условия остаются оборонительными across spot, деривативами, ETF и ончейн-индикаторами. Хотя давление продавцов, по-видимому, смягчается, участие и потоки капитала остаются слабыми, кредитное плечо все еще сокращается, а риски могут быть недооценены на рынках опционов. Устойчивое восстановление по-прежнему зависит от возобновления спотового спроса, способного поддерживать цену за пределами недавней зоны отскока.
Офф-чейн индикаторы
Ончейн-индикаторы
🔗 Доступ к полному отчету в PDF
Не пропустите!
Умная рыночная аналитика прямо на вашу почту.
Подписаться сейчас- Подписывайтесь на нас и обращайтесь в X
- Присоединяйтесь к нашему Telegram-каналу
- Для ончейн-метрик, дашбордов и оповещений посетите Glassnode Studio
Отказ от ответственности: Этот отчет не предоставляет никаких инвестиционных рекомендаций. Все данные предоставляются исключительно в информационных и образовательных целях. Ни одно инвестиционное решение не должно основываться на информации, предоставленной здесь, и вы несете единоличную ответственность за свои собственные инвестиционные решения.
Балансы бирж, представленные здесь, получены из комплексной базы данных Glassnode с метками адресов, которые собираются как из официально опубликованной информации бирж, так и с помощью проприетарных алгоритмов кластеризации. Хотя мы стремимся обеспечить максимальную точность в представлении балансов бирж, важно отметить, что эти цифры могут не всегда охватывать всю полноту резервов биржи, особенно когда биржи воздерживаются от раскрытия своих официальных адресов. Мы призываем пользователей проявлять осторожность и осмотрительность при использовании этих метрик. Glassnode не несет ответственности за любые несоответствия или потенциальные неточности.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим Уведомлением о прозрачности при использовании данных бирж.
