Основатель хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио предупредил, что в ближайшие один-два года глобальная экономика столкнется с опасной ситуацией, но посоветовал инвесторам не спешить выходить из инвестиций в искусственный интеллект только из-за завышенной оценки, а обращать внимание на существенные сигналы лопнувшего пузыря.
В интервью CNBC в понедельник Далио заявил, что под влиянием трех перекрывающихся циклов — долга, политических конфликтов и геополитики — на рынке уже появились трещины в нескольких областях, включая частный капитал, венчурные инвестиции и рефинансируемый долг.
Далио отметил, что глобальное долговое бремя уже начало оказывать давление на отдельные участки рынка, а правительства не могут ни повысить налоги, ни сократить социальные пособия, оказавшись в финансовом затруднении. Это структурное противоречие усугубляет внутреннюю политическую поляризацию, а подъем левого и правого популизма означает непримиримые разногласия.
По мере приближения промежуточных выборов в США в 2026 году Далио ожидает дальнейшего обострения политических конфликтов. Высокая процентная ставка и концентрация лидерства на рынке еще больше усиливают эту уязвимость.
Инвестиционная стратегия в условиях пузыря
Далио считает, что текущий пузырь похож на технологический пузырь 2000 года, но не достигает масштабов 1929 года.
Хотя он признает, что отрасль ИИ уже вошла в зону пузыря, Далио подчеркивает, что инвесторы не должны спешить выходить только из-за роста оценок. Он заявил, что все пузыри в истории происходили в периоды резких технологических изменений, и ключевым является распознавание сигналов лопнувшего пузыря.
Он указал, что катализатором лопнувшего пузыря обычно является ужесточение денежно-кредитной политики или вынужденная продажа активов для выполнения долговых обязательств.
Недавно несколько участников рынка предупредили о пузыре ИИ, включая генерального директора OpenAI Сэма Олтмана, который также намекнул на признаки пузыря на рынке. Инвестор Майкл Берри, точно предсказавший ипотечный кризис 2008 года, ожидает, что пузырь на рынке искусственного интеллекта может лопнуть в течение следующих двух лет.
Далио особо рекомендует обратить внимание на давление в сфере венчурного капитала, частного капитала и коммерческой недвижимости, где дешевые долговые обязательства сталкиваются с трудностями при рефинансировании по более высоким ставкам.
Ближний Восток становится «Силиконовой долиной для капиталистов»
Предупреждая о рисках, Далио сравнил подъем некоторых стран Ближнего Востока с Силиконовой долиной, заявив, что регион быстро становится одним из самых влиятельных мировых центров ИИ.
Он заявил, что ОАЭ и соседние страны, сочетая огромный пул капитала с притоком глобальных талантов, привлекают управляющих инвестициями и новаторов в области ИИ. Далио сказал:
Здесь есть динамика, похожая на Сан-Франциско, атмосфера вокруг ИИ и технологий очень похожа.
Он описал ОАЭ как «рай в неспокойном мире», похвалив их лидерство, стабильность, качество жизни и амбиции по созданию глобальной конкурентоспособной финансовой экосистемы.
ОАЭ и Саудовская Аравия в этом году запустили проекты на сотни миллиардов долларов для создания облачных вычислений, центров обработки данных и другой инфраструктуры ИИ, поддерживаемых суверенным благосостоянием и глобальными технологическими партнерами.
Соглашение между Google Cloud и Саудовским государственным инвестиционным фондом на 100 миллиардов долларов, объявленное в этом году, направлено на создание в стране «глобального центра ИИ». Ранее в этом году OpenAI, Oracle, NVIDIA и Cisco объединились для строительства большого кампуса центров обработки данных «Старгейт» в ОАЭ.
Далио считает, что трансформация в регионе Персидского залива является результатом продуманной государственной стратегии и долгосрочного планирования. Он отметил:
То, что они делают, — это воспитание талантов. Этот регион становится Силиконовой долиной для капиталистов. Сейчас сюда поступают средства, приезжают таланты.
