Первая неделя февраля стала жестоким побоищем, подвергнув инвесторов огромным потерям, поскольку Bitcoin [BTC] упал до уровня ниже $60 тыс. впервые с 2024 года.
Неудивительно, что рыночные настроения испортились до «экстремального страха», при этом индекс консенсуса показал, что на этой неделе все аналитики стали медвежьими. Контртрендовые настроения начинают появляться после неуверенного, но облегчающего отскока около уровня $60 тыс.
Удержится ли уровень $60 тыс.?
С точки зрения технического анализа, ценовая зона выше $60 тыс., которая совпадает с пиком прошлого цикла, может смягчить коррекцию.
Аналогичную позицию озвучил Джуриен Тиммер, директор по глобальной макроэкономике управляющей активами компании Fidelity. Тиммер охарактеризовал расширенное резкое падение как учет BTC вероятного назначения Кевина Уорша следующим председателем ФРС.
«На прошлой неделе рынки громко высказались по поводу объявления следующего председателя ФРС. Что касается Bitcoin, я по-прежнему считаю уровень $65 тыс. привлекательной точкой входа.»
Однако outperformance золота может сдерживать его. Тиммер предсказал, что золото может сохранить лидерство на рынке до возобновления притоков в BTC ETF.
Фактор потоков ETF
Согласно графику, предоставленному Тиммером, притоки в BTC ETF достигли пика в октябре, а затем сократились.
В отличие от этого, потоки в ETF на золото и серебро выросли, поскольку инвесторы вкладывались в металлы и убежища на фоне повышенной макроэкономической неопределенности в преддверии назначения нового председателя ФРС в мае.
Тем не менее, аналитики управляющей компании Bitwise оставались твердо медвежьими, предупреждая, что внебиржевые сигналы, в частности BTC ETF, указывают на то, что падение далеко не закончилось.
Аналитики под руководством Андре Драгоса заявили, что обвал рынка не привлек массовых оттоков из ETF, но такая устойчивость все еще может быть проблемой.
«Исторически устойчивые оттоки из ETF, как правило, совпадали с событиями капитуляции, что implies, что решительный сдвиг в потоках ETF все еще может послужить кульминационным моментом для более широкой рыночной капитуляции.»
Недавний отчет AMBCrypto установил, что объем BTC, удерживаемый ETF, упал всего на 6,6%, несмотря на падение цены более чем на 50% с конца 2025 года, что подчеркивает устойчивость, упомянутую аналитиками Bitwise.
Но проверит ли рынок эту устойчивость?
Рыночный страх ослаб, но не исчез
На момент написания статьи инсайты по опционам также рисовали аналогичный осторожный прогноз. Примечательно, что 25-Дельта Скоу незначительно вырос после достижения минимума в -28 в индексе волатильности, но оставался отрицательным.
Это означало, что негативные рыночные настроения ослабли после отскока на уровне $60 тыс., но осторожность сохранялась. Другими словами, игроки на опционах по-прежнему покупали больше puts (медвежьи ставки на защиту от падения), чем calls (бычьи ставки).
Заключительные мысли
- Аналитик Fidelity рассматривал уровни BTC ниже $60 тыс. как отличную возможность для покупки, ссылаясь на прошлые модели рыночной коррекции.
- Однако рынок оставался осторожным, несмотря на повторное тестирование уровня $60 тыс., и продолжающиеся оттоки из ETF могут подтолкнуть BTC к дальнейшему падению.
