Данные показывают, что нереализованные убытки в сети Bitcoin в последнее время увеличились, но страдания инвесторов остаются ниже предыдущих событий капитуляции.
Bitcoin недавно показал значительное значение относительных нереализованных убытков
В своем последнем еженедельном отчете аналитическая компания Glassnode обсудила последние тенденции в области относительных нереализованных убытков Bitcoin — индикатора, который измеряет, как общие нереализованные убытки в сети соотносятся с рыночной капитализацией актива.
Метрика работает путем анализа истории транзакций каждого токена в обращении, чтобы определить, по какой цене он последний раз перемещался. Если эта последняя цена передачи была выше текущей спотовой цены для любого токена, то считается, что конкретная монета сегодня находится «под водой». Точная сумма убытка по токену равна разнице между двумя ценами.
Относительные нереализованные убытки суммируют эту разницу для всех монет такого типа и вычисляют, как эта сумма соотносится с рыночной капитализацией. Другой индикатор, называемый относительными нереализованными прибылями, отслеживает то же самое для токенов с себестоимостью ниже последнего значения BTC.
Теперь вот график, предоставленный Glassnode, который показывает тенденцию 7-дневного скользящего среднего (MA) относительных нереализованных убытков Bitcoin за последние несколько лет:
Похоже, значение метрики резко выросло в последние месяцы | Источник: Glassnode's The Week Onchain - Week 12, 2026
Как видно на графике выше, 7-дневное скользящее среднее относительных нереализованных убытков Bitcoin приблизилось к нулю в 2025 году, когда BTC установил свой исторический максимум (ATH). Однако с медвежьим разворотом, произошедшим в последнем квартале того года, метрика показала rapid increase.
Продолжение медвежьего импульса ранее в этом году вызвало дальнейшее расширение индикатора, и поскольку BTC с тех пор застрял в консолидации, высокий уровень нереализованных убытков сохраняется в сети.
«За последние два месяца этот показатель стабилизировался выше 15% от рыночной капитализации, что структурно closely напоминает условия, наблюдавшееся во втором квартале 2022 года», — отметила аналитическая фирма. Тем не менее, на графике видно, что последние уровни все еще значительно ниже некоторых событий капитуляции медвежьего рынка 2022 года, включая коллапс FTX, который ознаменовал дно того цикла.
Итак, учитывая текущие рыночные условия, сколько времени потребуется, чтобы ситуация с Bitcoin изменилась к лучшему? В отчете поясняется, что для решения такой степени нереализованных убытков исторически требовалось время, дальнейшее снижение цен или некоторая комбинация обоих факторов. В нем добавлено:
Резкое V-образное восстановление остается теоретической возможностью, но учитывая текущую величину нереализованных убытков, оно потребовало бы extraordinary и устойчивого притока свежего капитала в сжатые сроки.
Цена BTC
На момент написания Bitcoin торгуется около $68 600, потеряв 3.5% за последнюю неделю.
Тенденция в цене монеты за последние пять дней | Источник: BTCUSDT на TradingView
