Bitcoin [BTC] отступил к зоне $91 000 после неудачной попытки удержаться выше уровня $95 000, который он удерживал большую часть предыдущей недели.
Хотя откат отражает краткосрочное истощение, он не ослабил существенно более широкое участие на рынке.
Активность среди спотовых покупателей и институциональных инвесторов свидетельствует, что спрос остается стабильным, обеспечивая потенциальную основу для восстановления по мере развития макроэкономических и специфических для криптовалюты событий.
Спрос на спотовом рынке возвращает контроль
Настроения на спотовом рынке впервые за несколько недель стали конструктивными, поскольку Bitcoin Spot Taker CVD (Разница Совокупного Объема) решительно развернулась в положительную зону.
Этот показатель отслеживает, доминируют ли на рынке в течение определенного периода — обычно 90 дней — агрессивные покупатели или продавцы. Положительное значение указывает на то, что покупатели снова задают тон.
Сдвиг сигнализирует о переходе контроля от продавцов к покупателям, что часто предшествует более устойчивому движению цены.
Важно, что спрос, возглавляемый спотовым рынком, указывает на органичное накопление, а не на импульс, движимый кредитным плечом, что усиливает аргументы в пользу среднесрочного роста.
Данные с бирж подтверждают эту точку зрения. Чистый отток с спотовых бирж (Netflow) показывает, что с бирж было выведено Bitcoin на сумму $171,83 млн, что отражает устойчивое давление покупателей.
Это знаменует резкий разворот по сравнению с чистыми продажами на $203 млн, зафиксированными на неделе, закончившейся 12 января.
Если такой темп накопления сохранится, сокращающиеся балансы на биржах могут начать сжимать предложение и поддержать восстановление цены.
Институциональные инвесторы остаются на курсе
Институциональные инвесторы, похоже, не испуганы недавней волатильностью. Данные CryptoQuant, отслеживающие кошельки в США, содержащие от 100 до 1000 BTC, показывают стабильное накопление в течение последнего года.
За этот период институты поглотили примерно $53 млрд в биткойнах, что эквивалентно около 577 000 BTC. В ежемесячном выражении это соответствует средним покупкам в размере $4,4 млрд.
Эти притоки в значительной степени обусловлены американскими спотовыми Bitcoin ETF, поддерживаемыми крупными управляющими активами, включая BlackRock и Fidelity.
Обзор потоков ETF от AMBCrypto показывает, что в январе уже было куплено Bitcoin на сумму $1,21 млрд. Основываясь на исторических средних показателях, до конца месяца возможны дополнительные притоки в размере до $3,19 млрд.
Тем не менее, эти цифры остаются условными. Позиционирование институциональных инвесторов будет по-прежнему зависеть от общего настроения к риску и макроэкономических сигналов.
Глобальная ликвидность по-прежнему поддерживает рост
Долгосрочная взаимосвязь Bitcoin с глобальной ликвидностью продолжает благоприятствовать более высоким ценам. Исторически Bitcoin достигал пиков, когда рост глобального денежного агрегата M2 превышал 14,4 процента.
В настоящее время рост глобального M2 находится near 11 процентов, что позволяет предположить, что условия ликвидности остаются поддерживающими и еще не достигли уровней, обычно ассоциируемых с пиками цикла.
Тем не менее, макрориски остаются в фокусе внимания. Фарзам Эхсани, генеральный директор криптобиржи VALR, предупредил, что возобновление таможенных tension между США и ЕС может оказать давление на рисковые активы, включая Bitcoin.
Эхсани сказал в электронном письме AMBCrypto.
«Агрессивная торговая риторика президтра Трампа толкает рынки обратно в фазу полного избегания риска.»
Он добавил, что тарифный спор оказал давление на криптовалюты в первую очередь потому, что они рассматриваются как рисковые активы, а не из-за специфической слабости рынка.
«Хотя опасения по поводу торговли между США и ЕУ больше всего повлияли на настроения, другие рисковые активы, такие как KOSPI, торгуются без изменений или выше. Это указывает на осторожность в отношении конкретно криптовалют, с ротацией капитала в сторону альтернативных рисковых рынков», — отметил он.
На данный момент институциональное накопление и спотовый спрос дают конструктивные сигналы, но развитие событий с тарифами остается ключевой переменной, которая может определить ближайшее направление рынка.
Заключительные мысли
- Участники спотового рынка возвращаются, давление покупателей преодолевает продажи и обеспечивает чистый приток в $171 млн.
- Институциональные инвесторы направили примерно $53 млрд в Bitcoin за последние 12 месяцев, в среднем около $4,4 млрд в месяц.
