Биткоину удалось вернуться к уровню $88 000, однако он продолжает испытывать трудности ниже ключевого порога в $90 000, не сумев закрепиться выше с начала декабря. Несмотря на несколько попыток восстановления, восходящий импульс остается слабым, что усиливает общее чувство нерешительности на рынке.
Поскольку страх и апатия доминируют в поведении инвесторов, все больше аналитиков открыто заявляют о возможном медвежьем рынке в 2026 году, утверждая, что текущая структура не имеет условий для нового бычьего этапа.
Этот осторожный прогноз подтверждается ончейн-данными, которыми поделился ведущий аналитик Аксель Адлер. Согласно его последнему отчету, краткосрочные держатели (STH) уверенно находятся в минусе, поскольку биткоин торгуется значительно ниже их средней себестоимости. Реализованная цена краткосрочных держателей продолжает снижаться, что сигнализирует о слабом новом спросе на рынке, который становится все менее чувствительным к цене.
Адлер отмечает, что эта среда отражает давление сверху, а не полную капитуляцию. Хотя продавцы активны, рынок еще не достиг того типа принудительной ликвидации, которая обычно ассоциируется с минимумами цикла.
Вместо этого биткоин, похоже, застрял в prolonged стрессовом режиме, где уверенность постепенно ослабевает, а ралли продаются, а не развиваются. До тех пор, пока прибыльность краткосрочных держателей не улучшится, настроения, вероятно, останутся сдержанными.
Стресс краткосрочных держателей сохраняется
Последний анализ Адлера Реализованной цены краткосрочных держателей (STH) подчеркивает, почему биткоин остается заблокированным в стрессовом режиме, несмотря на недавние попытки стабилизации. На графике сравнивается цена BTC с Реализованной ценой STH — средней себестоимостью монет, хранящихся менее 155 дней, — наряду с индикаторами стресса и недельными изменениями этой себестоимости.
В этой структуре черная линия представляет рыночную цену биткоина, а оранжевая линия отслеживает Реализованную цену STH. Дополнительные наложения, включая Индикатор стресса STH и недельные процентные изменения, помогают контекстуализировать сдвиги в краткосрочном позиционировании.
По словам Адлера, биткоин стабильно торгуется ниже Реализованной цены STH с 17 октября, что подтверждает, что стрессовый режим остается активным. Недельное изменение Реализованной цены STH оставалось в отрицательной территории и недавно достигло локальных минимумов, сигнализируя, что краткосрочные держатели продолжают перераспределять монеты по более низким ценам, а не накапливать на более высоких уровнях. Это поведение отражает слабый входящий спрос и усиливает давление сверху.
Ценовые показатели на всех таймфреймах остаются неоднозначными. Хотя биткоин показал скромную стабилизацию на более коротких горизонтах — рост примерно на 0,9% за неделю и 2,3% за месяц — общая картина остается хрупкой.
Показатель за 90 дней глубоко отрицательный и составляет −26,7%, что указывает на доминирование стресса на всех основных таймфреймах. Прогнозная модель Адлера указывает на продолжение нисходящего давления с ожидаемым недельным снижением примерно на 3%, если текущие условия сохранятся.
Ключевым моментом является то, что снижающаяся Реализованная цена STH понижает «потолок» сопротивления, сокращая расстояние, необходимое для возврата к более здоровым условиям. Однако это также подчеркивает сохраняющуюся слабость нового спроса. Для значительного улучшения потребуется, чтобы Реализованная цена STH стабилизировалась и начала расти, в то время как биткоин удерживает текущие ценовые уровни.
Биткоин сохраняет структуру, но остается ограниченным ниже сопротивления
Недельный график биткоина демонстрирует рынок, застрявший между долгосрочной структурной поддержкой и устойчивым сопротивлением сверху. BTC торгуется в зоне $88 000–$89 000, которая служила точкой разворота с конца ноября. Хотя цена смогла вернуть эту область, она неоднократно не могла закрепиться выше $90 000, что сигнализирует о нерешительности, а не о возобновлении бычьего импульса.
С точки зрения тренда, биткоин остается выше своей 200-недельной скользящей средней, которая продолжает расти и в настоящее время находится значительно ниже цены, сохраняя более широкую бычью структуру рынка. 100-недельная скользящая средняя также растет и обеспечивала динамическую поддержку во время недавних откатов, укрепляя идею о том, что долгосрочные покупатели все еще защищают ключевые уровни. Однако 50-недельная скользящая средняя выровнялась и теперь выступает в качестве ближайшего сопротивления, совпадая с более широкой зоной предложения между $90 000 и $95 000.
После всплеска активности во время резкой коррекции с октябрьских максимумов, последние недели показывают снижение объема, что свидетельствует о снижении участия и растущей апатии среди участников рынка. Такая среда часто предшествует направленному движению, но пока не благоприятствует четкому восходящему разрешению.
Технически, пока биткоин удерживается выше растущей 100-недельной скользящей средней, downside риск структурно сдерживается. Однако неспособность вернуть 50-недельную среднюю делает рынок уязвимым для prolonged консолидации или более глубокой корректирующей фазы до того, как сможет развиться устойчивое восстановление.
Изображение от ChatGPT, график от TradingView.com
