По мере роста макроэкономической неопределенности слабые показатели беспокоят крупные активы.
Примечательно, что это напряжение было полностью продемонстрировано на этой неделе. Все началось с того, что ИПЦ оказался ниже ожиданий, что сразу же развернуло рынок в бычью сторону.
Результат?
На биржах были triggered классические скупки.
Шорт-сквиз поднимает BTC до $95 тыс.
Было ликвидировано более $500 миллионов шортов, что стало крупнейшим шорт-сквизом со время октябрьского обвала. Тем временем Bitcoin [BTC] вырос на 4.57%, закрыв день на отметке около $95 тыс., чего не было с середины ноября.
Тем не менее, теперь更大的 вопрос заключается в том, есть ли у этого ралли ноги.
Технически говоря, BTC провел почти семь недель в консолидации вокруг $90 тыс., прежде чем подняться в диапазон $95 тыс., что является классическим расширением после диапазона. Тем не менее, чисто V-образное восстановление кажется маловероятным.
Если смотреть вперед, вердикт Верховного суда по тарифам, запланированный на 14 января, добавляет новый макрориск, потенциально пробивая дыру в доходах правительства и вызывая то, что некоторые называют крупным "фискальным шоком".
Мэтт Мена, стратег по криптовалютным исследованиям в 21Shares, рассказал AMBCrypto:
«Ожидаемое в эту среду решение Верховного суда о федеральных тарифных полномочиях станет massive драйвером волатильности как для доллара, так и для рисковых активов.»
Он продолжил:
«Тем временем в Вашингтоне законы GENIUS и CLARITY движутся к критическим голосованиям в Сенате; формализация американской DeFi-структуры и структуры рынка цифровых активов обеспечит институциональное "одобрение", необходимое для следующего этапа бычьего цикла.»
В этой обстановке ралли Bitcoin ожидает настоящее испытание. Фактически, ончейн-метрики и позиционирование китов предполагают, что BTC вряд ли прорвется невредимым, что делает следующие несколько часов готовыми к повышенной волатильности.
Ончейн-данные показывают, что импульс Bitcoin все еще спекулятивный
В текущей макросхеме дивергенция - это последнее, чего хотят быки.
Именно здесь Bitcoin находится прямо сейчас. При ближайшем рассмотрении CoinMarketCap отметил, что, за исключением Strategy [MSTR], большинство BTC DAT отошли, оставляя корпоративный спрос в значительной степени в стороне.
Тем временем CryptoQuant highlighted растущее давление на ключевые уровни поддержки, поскольку новые киты BTC погружаются глубже в нереализованные убытки, опуская свой коэффициент нереализованной прибыли ниже нуля впервые с мая 2022 года.
Примечательно, что тогда это движение triggered откат Bitcoin на nearly 70%.
Тем не менее, повторение кажется маловероятным, поскольку спрос на ETF все еще остается strong.
Однако текущие потоки suggest (эхо CoinMarketCap), что импульс BTC больше driven деривативами, чем спотовым накоплением.
Мена отметил:
«Bitcoin переоценивается как международный резерв, который остается безразличным к суверенным пограничным спорам. Эта "нейтральность" подкрепляется рекордно низкими биржевыми резервами и steady возвратом притоков в ETF, которые effectively устанавливают нижнюю цену актива независимо от краткосрочной волатильности ставок.»
Эта "дивергенция" происходит в непростой момент. Поскольку волатильность нарастает перед решением по тарифам, эти спекулятивные потоки могут triggered еще одно крупное событие ликвидности, быстро сворачивая оптимизм, built вокруг данных ИПЦ.
Заключительные мысли
- Спекулятивные ончейн-потоки и убытки китов оставляют Bitcoin уязвимым, при этом импульс больше driven деривативами, чем спотовым накоплением.
- Растущая макроволатильность перед решением по тарифам может triggered событие ликвидности, быстро отменяя оптимизм, вызванный ИПЦ.
