Биткоин снова пытается вернуться к уровню $90 000, поскольку быки осторожно выстраивают восстановительный нарратив после недель волатильности и сильного давления продаж. Хотя настроения остаются хрупкими, а многие инвесторы по-прежнему занимают оборонительные позиции, недавняя стабилизация цены открыла путь для краткосрочного сценария роста. Вместо того чтобы полагаться исключительно на оптимизм, аналитики все чаще указывают на структурные индикаторы, которые свидетельствуют о возможном смещении баланса рисков.
Согласно отчету ончейн-аналитика Акселя Адлера, текущая ситуация с биткоином показывает тактический потенциал роста, если рассматривать ее через комбинированную призму индикаторов рыночного режима и динамики ликвидации деривативов.
Адлер отмечает, что Режим-Скор биткоина недавно перешел в зону от +15 до +30 — диапазон, который исторически показывал положительную среднюю доходность. Эта зона представляет собой раннюю фазу восстановления, когда нисходящий импульс ослаб, но эйфория еще не вернулась, что часто создает благоприятные условия для асимметричного роста.
В то же время данные по деривативам показывают явное доминирование ликвидации коротких позиций, что означает, что недавние движения цены вынудили закрыть медвежьи позиции. Это создает механическое давление покупателей, которое может усиливать восходящие движения даже при отсутствии сильного спота. Вместе эти сигналы свидетельствуют о том, что текущая попытка биткоина вернуться к $90 000 не является чисто спекулятивной, а подкрепляется улучшающейся внутренней структурой рынка.
Режим-Скор и ликвидации указывают на тактический рост
Адлер поясняет, что составной Режим-Скор биткоина объединяет несколько рыночных измерений в единую систему, включая дисбаланс тейкеров, давление открытого интереса, ставки финансирования, потоки ETF, потоки на биржах и ценовой тренд.
Результатом является единый индикатор в диапазоне от −100 до +100, предназначенный для отслеживания сдвигов в структуре рынка, а не краткосрочного шума. В настоящее время Режим-Скор составляет +16,3, что помещает биткоин в верхнюю часть нейтральной зоны, определяемой между +15 и +30.
Данные бэктестинга за 2025 год показывают, что эта конкретная подзона исторически давала среднюю доходность около +3,8% за 30-дневный горизонт. Это резко контрастирует с зоной от −15 до 0, где ожидаемая доходность была отрицательной, в среднем -1,5% за семь дней. Важно, что индикатор недавно восстановился после медвежьего экстремума, упав до −27 всего неделю назад, что сигнализирует о структурном восстановлении, а не о случайном отскоке.
Адлер подчеркивает важный нюанс: переходы в формальный бычий режим выше +30 исторически совпадали с локальными вершинами, за которыми часто следовала отрицательная краткосрочная доходность. Это делает текущий диапазон +15–30 более привлекательным для тактического позиционирования, в то время как агрессивное накопление выше +30 может нести повышенные риски.
Это мнение подтверждается данными по деривативам. Осциллятор доминирования ликвидации длинных/коротких позиций стал отрицательным на уровне −11%, что указывает на всплеск вынужденных закрытий коротких позиций, в то время как его 30-дневное среднее значение остается положительным. При доминировании ликвидации длинных позиций всего на 44%, явно преобладают ликвидации коротких позиций, что обеспечивает дополнительную механическую поддержку для роста.
