Рыночная структура Биткойна [BTC] вступает в более спокойную фазу, когда базовая активность больше не стимулирует сильного роста цены. 30-дневная средняя комиссия упала до 2,5 BTC в день, что является самым низким показателем с 2011 года, и это показывает, что пользователи не испытывают срочности в проведении транзакций.
Источник: Glassnode в X
Это снижение отражает замедление спекулятивных потоков и более слабый оборот капитала, что снижает нагрузку на блок-пространство. По мере того как участие ослабевает, сеть переходит от активной конкуренции к использованию с низкой интенсивностью, что сигнализирует о снижении вовлеченности как розничных, так и институциональных игроков.
Поскольку комиссии отражают реальный спрос, такие низкие уровни указывают на ограниченную транзакционную активность. Это говорит о рынке, которому не хватает сильной уверенности, где цена либо удерживается за счет постепенного поглощения, либо остается ограниченной до возвращения значительного спроса.
Спрос на Bitcoin ослабевает на фоне отрицательных потоков ETF
По мере завершения первого квартала 2026 года рыночный тон Биткойна начал меняться от стабильного накопления к видимой усталости спроса. Ранее комиссии уже упали до 2,5 BTC в день, сигнализируя о более слабой активности в ончейне, и теперь чистые потоки ETF подтверждают это замедление на институциональной стороне.
Согласно данным Glassnode, 7-дневное среднее значение чистого потока стало отрицательным в середине марта, с постоянными оттоками в 200–500 BTC, что показывает, что свежий капитал больше не поглощает предложение. Это давление усилилось 26 и 27 марта, когда было выведено 171 миллион и 226 миллионов долларов соответственно, во главе с погашением IBIT на 201,5 миллиона долларов, что отражает фиксацию прибыли и растущую макроосторожность.
По мере распространения такого поведения импульс притока ослабевает после четырех сильных недель, указывая на выборочное позиционирование. Что более важно, это выравнивание сигнализирует о более широком сбросе участия, при котором более слабый спрос удерживает Биткойн в боковом тренде до возвращения уверенности.
Возможен ли прорыв Bitcoin?
Поскольку отток из ETF и сжатие комиссий сигнализировали о ослабевании спроса, ценовое действие Биткойна теперь отражает ту же неопределенность. На момент написания BTC торговался near $68,800, удерживая поддержку на уровне $68,400, при этом формируя более высокие минимумы, что suggests, что покупатели поглощают предложение.
Однако цена остается ограниченной ниже $71,300, показывая, что импульсу все еще не хватает убежденности. Недельное падение на –2,45% переходит в скромный дневной прирост +0,85%, в то время как месячная доходность +4,64% сохраняет структуру нетронутой.
Высокий объем спотовых торгов в $42,9 миллиарда контрастирует с растущим открытым интересом в $108 миллиардов и слегка положительным финансированием, что указывает на то, что кредитное плечо стабилизирует цены.
Этот баланс раскрывает хрупкую setup, где поглощение конкурирует со слабым спросом, оставляя Биткойн в боковом тренде, если не вернутся более сильные спотовые притоки.
Итоговый обзор
- Сжатие спроса на Биткойн, наблюдаемое в комиссиях и потоках ETF, удерживает цену в боковом тренде до возвращения притоков.
- BTC удерживает поддержку near $68,000, но слабый спрос ограничивает прорыв без институциональной уверенности.
