Биткоин упал ниже отметки в 80 000 долларов и в какой-то момент опустился ниже 76 000 долларов, откатившись примерно на 40% от максимума 2025 года. Опасения рынка трансформируются от коррекции цен к потере доверия.
Последнее падение произошло в торговые часы выходного дня при низкой ликвидности. Биткоин временно упал ниже 76 000 долларов, а затем слабо колебалась в диапазоне от 77 000 до 79 000 долларов, вернувшись в ценовую зону, наблюдавшуюся после шока от пошлин в «День освобождения».
Беспокойство рынка усиливает то, что у этого отката нет четкого триггера. На рынке не наблюдалось каскадных ликвидаций или системного шока; давление продаж скорее сформировано отсутствием покупателей, ослаблением импульса и weakening веры, что делает нисходящее движение цены более устойчивым.
В то же время Биткоин слабо реагирует на обычные драйверы, такие как геополитическая напряженность, ослабление доллара и восстановление рисковых активов. Капитал также не перетекал заметно в криптоактивы на фоне недавних резких колебаний цен на золото и серебро, что усиливает нарратив о его временной «развязке» и снижении маржинального влияния.
Установлен рекорд самой длинной серии падений с 2018 года
Биткоин упал ниже 76 000 долларов в выходные. Резкое падение, начавшееся в октябре, переросло в устойчивые продажи. На этот раз оно движимо не паникой, а отсутствием покупателей, импульса и веры.
Падение почти на 11% в январе ознаменовало четвертый подряд снижение Биткоина — это самая длинная серия падений с 2018 года.
В отличие от октябрьской коррекции, у этого падения нет очевидного спускового крючка, цепочек ликвидаций или системного шока. Наблюдается развязка Биткоина с другими основными финансовыми рынками, спрос ослабевает, ликвидность сокращается.
Еще более примечательным является относительное отсутствие оптимизма в соцсетях; падение Биткоина почти не вызвало энтузиазма по поводу покупки на дне.
Глубина рынка сократилась более чем на 30%, ликвидность в опасности
Согласно данным Kaiko, глубина рынка Биткоина снизилась более чем на 30% по сравнению с октябрьским пиком. В последний раз ликвидность падала до таких низкого уровня после краха FTX в 2022 году.
«С пика 2017 года до медвежьего рынка 2018-2019 годов мы видели, что объемы торгов на спотовых биржах упали на 60-70%», — заявил аналитик Kaiko Лоренс Фрауссен. Для сравнения, во время коррекции 2021-2023 годов сокращение объемов торгов было более умеренным — в диапазоне 30-40%.
«Что касается текущего положения в цикле, мы, вероятно, прошли около 25%», — сказал Фрауссен. — «С точки зрения цикла, мы обычно видим наиболее серьезные откаты около отметки в 50%».
По его оценкам, для meaningful восстановления может потребоваться еще 6-9 месяцев, а на поздних стадиях коррекции и повторного накопления объемы торгов, вероятно, останутся низкими.
Регуляторные победы не могут скрыть слабость спроса
Несмотря на поворот администрации Трампа в сторону поддержки криптовалют, который принес серию регуляторных побед, и всплеск институциональных инвестиций, все это не смогло остановить падение Биткоина. Многие инвесторы заявляют, что оптимизм был учтен заранее, цены выросли рано, а затем застопорились.
В то же время продолжающийся отток из спотовых ETF свидетельствует об ослаблении веры среди mainstream покупателей, многие из которых купили на пиках и сейчас находятся «в воде» (в убытке).
Корпоративные казначейства, работающие с цифровыми активами, также замедлили темпы покупок после того, как в прошлом году лопнул их собственный пузырь на акциях, что further ослабило покупательную способность рынка.
«Я не думаю, что в 2026 году мы увидим, что Биткоин установит новый рекорд», — заявил директор маркет-мейкера Wincent Пол Ховард.
Обострение конкуренции за капитал, мрачные перспективы восстановления
После пика 2021 года Биткоину потребовалось 28 месяцев на восстановление. После бума ICO 2017 года на это ушло почти три года. По этим меркам, текущий спад, возможно, все еще находится на ранней стадии.
Некоторые видят более фундаментальную проблему: конкуренцию за капитал. Основатель Ferro BTC Volatility Fund Ричард Ходжес заявил, что он предупредил крупных держателей Биткоина о необходимости набраться терпения.
Он указал, что акции, связанные с ИИ, и возрождение драгметаллов привлекают макросчетчиков и трейдеров, следующих за трендом. «Биткоин — это новость трехлетней давности, а не сегодняшнего дня, — заявил Ходжес. — Акции ИИ, золото, серебро — все они сильно растут».
Данные показывают, что волатильность Биткоина в настоящее время отстает от волатильности золота и серебра, что further подрывает его привлекательность в качестве инструмента хеджирования рисков и спекулятивного актива.
