Биткоин [BTC] упал до минимума в $65,5 тыс. в пятницу, 27 марта. Это тот же минимум, от которого он оттолкнулся ранее в этом месяце, достигнув $76 тыс. Убытки в пятницу привели к ликвидации лонгов почти на $400 млн на рынке криптовалют и на $172 млн для Биткоина.
В публикации на X CoinGlass указали, что открытый интерес растет, в то время как цена и CVD (Cumulative Volume Delta) падают. Вместе это указывает на сжатие лонгов. Фактически, распродажа за последнюю неделю и недавнее сжатие лонгов эффективно вымыли большинство длинных позиций с рынка.
Карта ликвидаций за 30 дней показала, что существует еще один кластер уровней с высоким кредитным плечом для лонгов вплоть до отметки $64 тыс., который может быть следующей целью.
Анализ ончейн-метрик показал, что аккумуляция все еще борется с давлением дистрибуции. Рынок, по-видимому, находится в напряженном переходном состоянии, при этом полномасштабная дистрибуция еще не началась.
Другими словами, для Биткоина, возможно, снова настало время принятия решений.
Внутреннее противостояние Биткоина еще не разрешено
Криптоаналитик Axel Adler Jr отметил, что чистое изменение позиций долгосрочных держателей (LTH) за 30 дней было положительным с января 2026 года. На момент написания статьи предложение LTH составляло 14,2 млн BTC, и, несмотря на недавнюю коррекцию, они продолжали накапливать.
Переход к продажам еще не начался. В последний раз эта группа перешла к чистым продажам в июле 2025 года, когда цены находились на уровне около $120 тыс.
В то же время, коэффициент прибыли потраченного вывода (SOPR) долгосрочных держателей упал ниже 1 в конце февраля. Это означало, что долгосрочные держатели в среднем фиксировали убытки при продаже. Аналитик указал, что на графике активна «зона убытков», которая исторически появлялась в периоды prolonged стресса.
Одно из различий между предыдущими стрессовыми рыночными условиями и нынешними заключается в том, что цена BTC была значительно выше, чем в предыдущие фазы убытков LTH. Это означало, что продажи не являются признаком капитуляции широкой когорты LTH, а вызваны локальным стрессом у тех, кто покупал near пика 2025 года.
Два показателя показали расхождение – Долгосрочные держатели продолжали накапливать, но часть LTH продавала в убыток.
Если 30-дневное чистое изменение позиций станет отрицательным, это будет свидетельствовать о сдвиге в сторону полной дистрибуции.
Предстоит выяснить, усилятся ли продавцы, фиксирующие убытки, по мере падения цен, или их капитуляция закончится. Если SOPR LTH сможет подняться выше 1, это будет указывать на то, что текущие вынужденные продажи могут ослабевать.
Итоговое резюме
- Настроения на рынке Биткоина казались крайне пессимистичными, поскольку цены вновь достигли локальных минимумов в районе $65,6 тыс.
- Поведение долгосрочных держателей еще не показало перехода к режиму полной дистрибуции.
