Стратег Jefferies Крис Вуд исключил Биткоин из своей долгосрочной модельной инвестиционной стратегии, ссылаясь на квантовые вычисления как на фактор риска, который ослабляет позиционирование Биткоина как средства сбережения для пенсионных распределений. Глава исследовательского отдела VanEck Мэтью Сигел отметил это изменение в X, назвав его значительным «понижением рейтинга» от одного из самых известных глобальных стратегов Уолл-стрит.
Ветеран-стратег Крис Вуд выходит из Биткоина
Вуд написал, что он не готовится к немедленному ценовому шоку, но именно в долгосрочных мандатах проявляется квантовый вопрос. «Хотя GREED & fear не считает, что квантовая проблема сильно повлияет на цену Биткоина в ближайшем будущем, концепция средства сбережения явно находится на менее прочном фундаменте с точки зрения долгосрочного пенсионного портфеля», — написал Вуд. «По этой причине GREED & fear на этой неделе уберет 10% распределения на Биткоин, перераспределив 5% в золото и 5% в акции золотодобывающих компаний».
Этот шаг представлен как управление рисками, а не как ретроспективная критика производительности. Вуд отметил, что, несмотря на недавнее превосходство золота над Биткоином, Биткоин оставался значительно впереди с момента его первого добавления в модель: Биткоин вырос на 325% с 17 декабря 2020 года, в то время как золотки выросли на 145% за тот же период.
В записке от 15 января 2026 года Вуд описал, как обсуждение квантовых технологий перешло из абстрактной теории в нечто, что должны учитывать распределители активов. «GREED & fear не является чистым математиком», — написал он, добавив, что его втянули в разговоры о «эллиптических кривых» из-за «растущего внимания в последние месяцы к угрозе, которую представляет для системы Биткоина появление квантовых вычислений».
Его основное утверждение заключается в том, что воспринимаемые сроки сжимаются. Он ссылался на растущее беспокойство, что криптографически значимые квантовые компьютеры могут появиться «через несколько лет, а не через десятилетие или более», и утверждал, что любая реальная угроза модели безопасности Биткоина является «потенциально экзистенциальной», поскольку она подрывает концепцию средства сбережения, лежащую в основе нарратива о «цифровой альтернативе золоту».
Механизм Вуда прост: то, что сегодня вычислительно неосуществимо, может стать осуществимым с появлением CRQC (криптографически значимых квантовых компьютеров). Он написал, что текущая асимметрия — легко получить открытый ключ из закрытого ключа, но практически невозможно обратить процесс — может рухнуть, а время для получения закрытого ключа из открытого ключа сократится до «всего нескольких часов или дней».
Вуд сказал, что индустрия уже обсуждает возможные ответные меры, включая вопрос о том, следует ли «сжигать» монеты, уязвимые для квантовых атак, чтобы защитить целостность системы, или ничего не делать и принять возможность того, что уязвимые монеты могут быть украдены субъектами, обладающими CRQC. Он представил этот спор как конфликт между сохранением этики прав собственности Биткоина и избеганием политического выбора, который выглядит конфискационным, добавив, что один компьютерный ученый, с которым он разговаривал, описал позицию бездействия как «самоубийственное заблуждение».
Вуд сказал, что его мышление сформировалось в результате обсуждений с осведомленными сторонами, и указал на отчет Chaincode в качестве фонового чтения, не рассматривая его как триггер для краткосрочной торговли.
Ответ Сигела из VanEck
Вывод Сигела был меньше о том, существует ли квантовый риск, и больше о том, как разные системы реагируют. Когда один пользователь argued, что квантовые компьютеры уничтожат банковские счета, электронную почту и брокерские системы, Сигел отверг это как «уже недостаточный аргумент», проводя резкое различие между путями обновления и обратимостью.
«Банки обновляются сверху вниз; BTC требует многолетнего консенсуса», — написал Сигел. «У банков есть кнопка 'отмена'; BTC — это финальность прежде всего».
Сигел также связал дебаты с familiar линией разлома внутри управления Биткоином. На вопрос о том, насколько репрезентативна точка зрения Вуда, Сигел сказал, что в дебатах «Адам Бэк против Ника Картера» он «на стороне Ника», и описал решение Вуда как подтверждающее доказательство. В то же время Сигел подчеркнул процесс: он встретился с Вудом в Нью-Йорке до публикации записки и сказал, что, хотя он не согласен с выводом, Вуд пришел к нему «честно».
Что касается позиционирования, Сигел сказал, что он ранее «добавил квантовую экспозицию» в Onchain Economy ETF (NODE) от VanEck и сделал небольшие хеджирования, с предпочтением «диверсифицированных» AI-майнеров перед «DATs / leveraged BTC», сохраняя при этом спотовый BTC через ETF в качестве крупнейшего холдинга. Он охарактеризовал квантовую проблему как «решаемую» и аналогичную «стене беспокойства, как войны за размер блока», а не как разрушитель тезиса.
На момент публикации BTC торговался по цене $90 941.
