Возможно, биткойн уже потерял половину своей рыночной капитализации, но ветеран криптоинвестирования Майкл Терпин утверждает, что активу предстоит упасть ещё ниже, прежде чем достичь дна.
«Нас ещё ждут страдания», — говорит Терпин Cointelegraph в шоу Trade Secrets. Терпин считает, что биткойн в конечном итоге упадёт «на 66%» от своего исторического максимума в 126 100 долларов, достигнутого в октябре 2025 года. «Я думаю, это опустит нас до уровня 40 тысяч, и, по-моему, примерно туда мы и движемся», — говорит Терпин.
Если быть точным, падение на 66% от исторического максимума приведёт к тому, что биткойн будет торговаться по цене 43 500 долларов, которую актив не видел с начала февраля 2024 года. Этому 68-летнему инвестору, часто называемому «Крёстным отцом криптовалют», доводилось видеть падение биткойна достаточно раз, чтобы знать, каково настоящее дно.
«Определяющие черты» дна биткойна
Терпин не считает, что рынки ещё увидели истинную капитуляцию. «Одна из определяющих черт дна — это то, что оно не отскакивает обратно», — говорит Терпин.
Майкл Терпин говорил с Cointelegraph в шоу Trade Secrets. Источник: Cointelegraph
Терпин указывает, что жадность неизменно является причиной того, почему большинству трейдеров не удаётся правильно определить рыночные циклы. Он напоминает о предыдущем пике цикла биткойна в ноябре 2021 года, когда актив достиг около 69 000 долларов, прежде чем вступить в длительный период консолидации. «У вас было довольно много времени, чтобы выйти выше 60 000. Но тогда все думали, что он пойдёт к 100 000, — говорит Терпин, — помните лазерные глаза?»
В то время Терпин не был уверен, что биткойн достигнет 100 000 долларов. «Я думал, есть вероятность, что он может дойти до сотни, но я считал, что идеальная цель будет восемьдесят пять. И он, очевидно, не достиг этого из-за всей плохой макроэкономической ситуации», — говорит Терпин.
«У нас теперь подряд два цикла с плохой макроэкономикой. И от Трампа можно было бы ожидать хорошей макроэкономики, но пошлины и некоторые другие вещи, которые позволили много манипуляций», — говорит Терпин.
Биткойн в конечном итоге достиг 100 000 долларов в декабре 2024 года, всего через месяц после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США.
Терпин работал с Ethereum на ранних стадиях
Терпин был ранним инвестором в криптоиндустрии, основателем и генеральным директором консалтинговой компании по блокчейну Transform Ventures.
Через свою компанию он работал с несколькими проектами на ранних стадиях их разработки, которые впоследствии стали крупными именами в отрасли, включая Ethereum, Tether и WAX. Он также был советником Mastercoin, первого в мире первичного предложения монет (ICO) в 2013 году. Позже он стал известен как Omni Layer.
Терпин утверждает, что он был первым криптоинвестором, переехавшим в Пуэрто-Рико, известное своими благоприятными для криптовалют налоговыми политиками. С тех пор он также инвестировал и помог финансировать несколько стартапов на острове.
Майкл Терпин говорит, что четырёхлетний цикл не закончился
Он убеждён, что биткойн по-прежнему следует своему традиционному четырёхлетнему циклу, несмотря на отраслевые дебаты в 2025 году о том, что институциональное принятие и запуск спотовых ETF могли изменить обычную модель бума и спада на рынке.
Биткойн вырос на 1,67% за последние 30 дней. Источник: CoinMarketCap
«Я думаю, мы всё ещё следуем халвингам. Все эти споры о том, что, мол, мы теперь будем только расти, потому что институты не продают, — это ерунда, верно? Институты абсолютно точно продают.»
Терпин также с осторожностью относится к компаниям, построенным вокруг биткойна, включая Strategy и агрессивную стратегию накопления биткойнов её исполнительного председателя Майкла Сайлора.
Покупать акции Strategy или биткойн?
Признавая успех Сайлора, Терпин говорит, что инвесторы должны понимать риски инвестирования в корпоративную структуру, а не во владение базовым активом.
«Исторически сложилось так, что если вы покупали акции Strategy на дне, а затем продавали на пике, то получали лучший результат, чем если бы покупали биткойн», — говорит Терпин. «Сможет ли он [Майкл Сайлор] продолжать это, и, знаете, ему удалось избежать краха в 2022 году, когда его биткойны фактически были в убытке.» Но лично Терпин «предпочёл бы ставить на биткойн, чем на отдельную компанию.»
И действительно, инвесторы, ищущие подход с минимальными затратами времени, тоже должны ставить на биткойн, а не гоняться за альткойнами, которые требуют гораздо более активного управления.
«Вам нужно заглядывать в свой портфель всего пару раз за четырёхлетний цикл», — говорит Терпин.
«Когда мы приближаемся ко дну, посмотрите, не пора ли покупать. А когда приближаемся к пику — пора ли продавать. А всё остальное время вы можете просто играть в гольф. В то время как с альткойнами вы должны быть, вы должны быть постоянно вовлечены», — говорит Терпин.
