Эта статья была совместно выпущена PANews и BIT US Stocks. BIT US Stocks предлагает более 10 000 акций и ETF основных рынков США, поддерживает ввод/вывод стейблкоинов и традиционные долларовые банковские переводы, обеспечивая полные права акционеров, включая дивиденды и право голоса.
Биткоин: ончейн-покупательский спрос растет, но риски снижения не уменьшаются
Биткоин вчера вновь поднялся выше 65 000 долларов, впервые с 10 августа достигнув этого уровня. В то же время рисковые активы на рынке акций США по-прежнему находятся под давлением роста доходности долгосрочных гособлигаций США: доходность 30-летних гособлигаций США достигла многолетнего максимума в 5,34%, наблюдается временный разрыв между BTC и традиционными рисковыми активами.
Большинство трейдеров сосредотачивают ключевую поддержку в диапазоне 62 000–63 000 долларов. Если этот уровень будет пробит, цена может опуститься до 60 000–61 000 долларов для вымывания ликвидности. Сопротивление сверху сосредоточено около 65,4 тысячи долларов в районе 50-месячной экспоненциальной скользящей средней и потенциальной линии шеи паттерна "голова и плечи". Аналитик Аксель Кибар отмечает, что если паттерн "голова и плечи" сформируется, цель отскока составит 76 000 долларов, но в случае неудачи цена может упасть до 53 000 долларов.
Исследовательская компания ончейн-данных CryptoQuant указывает, что 30-дневный видимый спрос на биткоин на спотовом рынке значительно восстановился с минус 206 тысяч BTC 23 июля до текущих минус 5 тысяч BTC, находясь на пороге первого положительного значения с 26 февраля. Исторически после перехода спотового спроса с отрицательного на положительный медианный рост BTC за последующие 60 дней составлял 18,1% с вероятностью успеха 78%.
VanEck также считает, что биткоин, возможно, приближается к концу коррекции. Согласно их модели, из 12 индикаторов "капитуляции" сработали 8, BTC находится в 11 месяце периода коррекции; в трех предыдущих циклах (не считая 2011 года) средняя продолжительность от пика до минимума составляла около 12,7 месяцев, поэтому период с сентября по ноябрь может стать важным окном для фазы накопления в текущем цикле. Однако VanEck также подчеркивает, что сигналы капитуляции не имеют стабильного преимущества в виде избыточной доходности в течение следующих 90 и 180 дней, и действительно стоит дождаться повторного подтверждения спроса на деньги.
Настроения на рынке опционов по-прежнему медвежьи, премия по опционам пут значительно выше, чем по коллам, но данные по открытому интересу и фандинг-рейту показывают постепенное сокращение левериджа. По мнению BIT, согласно историческим данным, во время медвежьего рынка биткоин торговался примерно на 40% ниже долгосрочного рыночного среднего. Если эта модель повторится, цена может упасть примерно до 45,5 тысячи долларов. С текущей цены потенциальный риск снижения составляет около 20%, при потенциале роста около 60%. Соотношение риска и доходности постепенно улучшается, но макрориски по-прежнему могут спровоцировать повторное снижение. Истинное испытание заключается в том, сможет ли спотовый спрос устойчиво оставаться положительным и удерживаться выше себестоимости.
В ближайшее время для BTC важны два события: будут ли протоколы заседания ФРС настроены по-ястребиному и пройдет ли успешно аукцион 20-летних гособлигаций США. Если давление на рынке облигаций сохранится, BTC может повторно протестировать уровень около 63 000 долларов; если давление со стороны процентных ставок ослабнет, у BTC появится шанс вновь бросить вызов уровням 66–70 тысяч долларов.
Ключевые моменты на сегодня:
-
Эфириум проведет форк обновления Glamsterdam в тестовой сети Platåberget 20 августа.
-
KAITO (KAITO): разблокировка около 32,6 млн токенов стоимостью около 11,5 млн долларов.
-
LayerZero (ZRO): разблокировка около 25,72 млн токенов стоимостью около 19,62 млн долларов.
-
Рейтинг объема торгов Upbit за 24 часа: BTC, XRP, ETH, LA, DOS.
-
Биткоин-спотовые ETF: +189 млн долларов.
-
Эфириум-спотовые ETF: +71,468 млн долларов.
Максимальный рост среди топ-100 криптоактивов за сегодня: BTW +85,3%, HEX +28,4%, PUMP +6,9%, CAKE +5,9%, INJ +5%.
Фьючерсы на индексы пытаются отскочить, сектор ИИ остается эпицентром шторма
Фьючерсы на три основных индекса США демонстрируют разнонаправленную динамику: фьючерсы на Dow Jones выросли на 0,06%, Nasdaq 100 упали на 0,04%, S&P 500 выросли на 0,02%.
Данные ночной сессии BIT показывают, что наибольшее внимание в ночной сессии привлекла акция SK Hynix, выросшая более чем на 4%. Компания объявила о выкупе акций на 40 трлн вон, которые будут аннулированы для повышения доходности акционеров. Этот шаг на короткой дистанции стабилизировал настроения в секторе памяти: ETF на память DRAM вырос на 1,51%, Micron Technology немного выросла на 0,21%, SanDisk упала на 0,59%.
Однако большинство американских акций остаются в нисходящем тренде: NVIDIA упала на 0,17%, AMD – на 0,78%, Nebius – на 1,76%, Marvell Technology – на 1,06%.
Буря на рынке облигаций подавляет нарратив ИИ, деньги перетекают в защитные активы
Главной темой на американском рынке вчера вечером были не акции, а облигации. Доходность 30-летних гособлигаций США в ходе торгов достигла 5,338%, что стало максимумом с 2007 года, доходность 10-летних приблизилась к 4,75%. Долгосрочные доходности облигаций Франции, Германии, Великобритании и Японии также синхронно выросли, поднимая стоимость капитала по всему миру.
Сектор ИИ стал центром распродаж: индекс Philadelphia Semiconductor упал примерно на 5%. Рынок начал сомневаться в логике капитальных затрат на ИИ, опасаясь, что она превращается из "истории роста" в "историю долга". Данные Goldman Sachs показывают, что предложение облигаций, связанных с ИИ, с начала года достигло 489 млрд долларов, что значительно превышает уровень за весь 2025 год. Кроме того, операционный убыток OpenAI во втором квартале расширился до 12,3 млрд долларов, а годовой доход Anthropic не соответствовал рыночным ожиданиям, что еще больше усилило беспокойство инвесторов по поводу несоответствия высоких затрат на ИИ и цикла окупаемости.
Как наиболее эластичное звено в расширении серверов ИИ, акции памяти лидировали по падению: Micron Technology упала примерно на 7%, Seagate – более чем на 9%, ADR SK Hynix – более чем на 9%. Компании в сфере оптической связи и облачных ИИ-услуг подверглись более сильной переоценке: Applied Optoelectronics упала примерно на 15%, Coherent – более чем на 12%, CoreWeave – более чем на 12%. Аналитики BIT отмечают, что для компаний с бизнес-моделями, сильно зависящими от постоянного финансирования, в условиях роста долгосрочных процентных ставок их волатильность оценок имеет обратный эффект усиления.
Акции Meta упали на 4,45% из-за коллективного иска 29 штатов; в то время как Apple, не вовлеченная глубоко в "гонку вооружений" капитальных затрат на центры обработки данных ИИ, наоборот, рассматривается рынком как защитная технологическая акция и выросла на 1,45%. Акции Microsoft, Google и Amazon показали себя относительно стабильно.
Аналитики указывают, что ядро текущей волатильности на рынке облигаций кроется в перспективах бюджетного дефицита США на следующие десять лет. В настоящее время почти каждый пятый доллар дохода правительства США тратится на выплату процентов. Такая "нормализация" заставляет рынок заново оценивать внутреннюю стоимость высокооцененных технологических акций.
Акции, связанные с криптовалютами, значительно упали. Согласно данным BIT US Stocks, Coinbase упала на 2,87%, Robinhood – на 4,9%, Strategy – на 5,28%, Circle – на 3,83%.
Среди майнинговых компаний: Cipher Digital упала на 13%, TeraWulf – на 11,25%, Hut 8 – на 8,23%, MARA – на 7,77%, IREN – на 6,46%; CleanSpark, Canaan, Riot и Bitdeer упали на 5–5%. VanEck по-прежнему оптимистично оценивает долгосрочную ценность трансформации некоторых майнинговых компаний в центры обработки данных ИИ, но рост краткосрочных ставок, проверки центров обработки данных и сомнения в капитальных затратах на ИИ будут сдерживать сектор.
Сеул и Токио резко тормозят, чип-акции становятся ядром распродаж в АТР, IPO Unitree Robotics задает новый ориентир оценки для человекоподобных роботов
Высокие доходности глобальных облигаций и опасения по поводу инфляции из-за цен на нефть напрямую ударили по рисковым активам в Азии. Южнокорейский индекс KOSPI закрылся с падением на 5,80%, акции чипмейкеров стали основным драйвером снижения: SK Hynix упала примерно на 10%, Samsung Electronics – почти на 8%. Несмотря на значительный рост выручки и чистой прибыли компаний основной площадки Южной Кореи в первом полугодии (значительный вклад внесли лидеры полупроводниковой отрасли), краткосрочные настроения определялись распродажами на рынке гособлигаций США и американских акций.
Японский рынок также открылся с падением и продолжил снижаться: Nikkei 225 закрылся с падением на 3,16%, Topix также значительно снизился на 2%. Крупные технологические гиганты, такие как SoftBank Group, Tokyo Electron и производитель памяти Kioxia, столкнулись с массовой фиксацией прибыли. Технологические гиганты, такие как SoftBank, подверглись двойному удару из-за оценок и волатильности на рынке облигаций.
Китайский рынок акций (A-shares) весь день торговался с понижением: Shanghai Composite упал примерно на 2,4%, Shenzhen Component – примерно на 5%, ChiNext – более чем на 6%, STAR 50 в моменте упал почти на 7%, более 5000 акций по всему рынку снизились. Акции в сфере робототехники, аппаратного обеспечения для вычислений, полупроводников и концепта MLCC резко обвалились, многие упали до лимита снижения; акции угольной отрасли, а также некоторые судоходные и банковские сектора оказались относительно устойчивыми.
Unitree Robotics стала источником самого сильного нарратива и самой высокой волатильности на рынке A-shares. В первый день листинга на бирже STAR Market акция взлетела на 629,44% до 1100 юаней за акцию, рыночная капитализация в моменте достигла 444,9 млрд юаней, затем рост снизился до 460%, цена составила около 845 юаней. Рыночная стоимость акций председателя Ван Синсина превысила 100 млрд юаней, сделав его новым богатейшим человеком поколения 90-х. Capital Today, основанный Лэй Цзюнем, Shen Du Qiu Suo, созданная Лян Вэньфэном, и Huan Fang Quantitative также получили значительную прибыль. Nomura Securities дала рекомендацию "покупать", прогнозируя среднегодовой темп роста выручки в 2026–2028 годах на уровне 122%. Однако сектор робототехники в целом резко упал, акции Julong Intelligent, Wuzhou Xinchun, Qinchuan Machine Tool и другие упали до лимита снижения, что свидетельствует о быстром переходе рынка между "эйфорией вокруг лидера" и "оттоком из сектора".
На гонконгском рынке (HKEX) индекс Hang Seng незначительно вырос на 0,09%, Hang Seng Tech Index упал на 1,21%, технологические акции в основном снизились: MINIMAX упала примерно на 8%, Baidu Group – примерно на 11%, China Unicom, Huahong Grace и Cambridge Technology упали примерно на 12%. Kuaishou Technology опубликовала отчет за второй квартал 2026 года: выручка составила 35,54 млрд юаней, скорректированная чистая прибыль – 3,91 млрд юаней, оба показателя превысили рыночные ожидания; среднее количество ежемесячных активных пользователей достигло 800 млн, что значительно превысило ожидаемые 740 млн. Среди них особенно ярко проявил себя AI Kling, квартальная выручка превысила 850 млн юаней, увеличившись более чем на 200% в годовом исчислении, продолжая лидировать в коммерциализации индустрии генерации AI-видео в мире. Несмотря на стабильные результаты, в условиях настроений избегания рисков сектор интернет-акций на гонконгском рынке по-прежнему сталкивается со значительным давлением продаж.
Далее необходимо следить за:
19 августа (среда)
-
Саммит по искусственному интеллекту в Сеуле с 19 по 21 августа: участие примут лидеры технологий, включая Google DeepMind, Google Cloud, Microsoft Research, NVIDIA, LG AI Research, Hyundai Motor. Рынок будет следить за новым сотрудничеством в сфере больших моделей, AI-облачных вычислений, автономного вождения, AI-чипов и корпоративных приложений. Соответствующие сигналы могут стимулировать глобальные цепочки AI-программного обеспечения, облачных вычислений, чипов и робототехники.
-
Всемирная конференция по робототехнике в Пекине с 19 по 23 августа: будут представлены решения для человекоподобных и промышленных роботов от Unitree, Ubtech, SIASUN, Galaxy General, TiGong и других. Если прогресс в массовом производстве, выполнение заказов или снижение затрат превысят ожидания, сектор робототехники на рынке A-shares (редукторы, сервоприводы, двигатели, датчики, контроллеры, производители готовых изделий) может получить эмоциональный импульс.
-
Отчетность: HKEX, Kuaishou (телефонная конференция в 19:00), Hengrui Medicine, ZTO Express, Kingsoft, Kingsoft Cloud, Weibo. Для Kuaishou важно следить за GMV в электронной коммерции, восстановлением рекламы, маржой прибыли и AI-инструментами для видео; для HKEX – за объемом торгов, конвейером IPO и бизнесом деривативов; Hengrui Medicine покажет выход инновационных лекарств на мировой рынок и реализацию разработок; Kingsoft Cloud станет точкой наблюдения за эластичностью спроса на AI-облака среди китайских акций.
20 августа (четверг)
-
01:00 Аукцион 20-летних гособлигаций США Минфином США: на фоне резкого роста доходности на аукционах 10-летних и 30-летних облигаций на прошлой неделе, коэффициент покрытия и спрос со стороны иностранных инвесторов на этом аукционе станут "супер-стресс-тестом" для рынка облигаций. Если спрос окажется слабым, это может напрямую подтолкнуть доходность 30-летних облигаций выше уровня 5,35%, вызвав сильную цепную реакцию на глобальном рынке фиксированного дохода.
-
02:00 Протоколы заседания по денежно-кредитной политике ФРС за июль: рынок внимательно изучит детали внутренних обсуждений, особенно толерантность к инфляции (включая энергетический драйвер) и склонность некоторых членов к повышению ставок. Если формулировки окажутся ястребиными, долгосрочные доходности могут продолжить рост, усиливая давление на высокооцененные активы, такие как ИИ; если же проявится повышенное внимание к замедлению экономики, это может смягчить темпы роста ставок.
-
09:00 Объявление годовой ставки LPR в Китае: если данные по экономике за июль окажутся слабыми, снижение LPR станет пробным камнем для политического настроя. Снижение ставки будет полезно для секторов, связанных с недвижимостью, потребления, гонконгских интернет-акций и активов с высокими дивидендами; если ставка останется неизменной, рынок может переключиться на ожидание снижения резервных требований, фискального расширения или дальнейшего усиления политики в сфере недвижимости.
-
20:30 Количество первичных заявок на пособие по безработице в США: данные по занятости вместе со слабыми предыдущими данными по несельскохозяйственной занятости повлияют на ожидания рынка относительно действий ФРС. Если первичные заявки вырастут, это усилит ожидания замедления экономики и приостановки повышения ставок в сентябре; если занятость останется сильной, уверенность рынка в "бездействии" может снизиться.
-
Отчетность: Alibaba (телефонная конференция в 20:00), Pop Mart, NetEase, Walmart, Ping An, China Telecom, AIA, Li Ning, Futu Holdings. Alibaba – главный объект внимания среди китайских акций, рынок следит за GMV в электронной коммерции, выручкой облачного интеллекта, инвестициями в ИИ и коммерциализацией Tongyi Qianwen; для Pop Mart важен выход IP на зарубежные рынки, расширение сети магазинов и маржа валовой прибыли; NetEase покажет денежные потоки от игр и AI-инструменты; Walmart – ключевой индикатор устойчивости американского потребления.
21 августа (пятница)
-
07:30 Базовый ИПЦ Японии за июль: если инфляция превысит ожидания, ожидания повышения ставок Банком Японии в сентябре усилятся, что может вызвать волатильность иены и глобальной кривой доходности; если инфляция снизится, это ослабит давление на закрытие керри-трейдов и снизит давление роста долгосрочных ставок в мире.
-
08:00 Данные по экспорту Южной Кореи за первые 20 дней августа: предыдущее значение показало рост на 52,3% в годовом исчислении, в основном за счет роста цен на память и экспорта AI-чипов. Эти данные являются опережающим индикатором продолжения глобального цикла полупроводников и капитальных затрат на ИИ, напрямую влияя на настроения в отношении Samsung, SK Hynix, Micron, TSMC, AMD, NVIDIA и цепочки полупроводников на рынке A-shares.
-
Обнародование результатов пересмотра семейства индексов Hang Seng за второй квартал: прогноз CICC ставит такие активы, как Zhaojin Mining International, Zhipu AI, MINIMAX-W, в начало списка потенциальных кандидатов на включение. Если ожидания включения оправдаются, это принесет пассивное инвестирование и краткосрочный импульс ликвидности; в случае провала соответствующие активы могут столкнуться с давлением фиксации прибыли.
-
Перенос фьючерсов на нефть NYMEX WTI за сентябрь: на фоне рисков в Ормузском проливе и ожиданий санкций США против Ирана, перенос может усилить волатильность ближних контрактов. Если контанго расширится, это укажет на напряженность физических поставок; если спред сузится, импульс роста цен на нефть может ослабнуть.
-
Отчетность: ZTE, Zijin Mining, InnoLight, Yangtze Optical Fibre, KE Holdings, Sinopec. InnoLight и Yangtze Optical Fibre покажут спрос на AI-оптические модули и оптическое волокно; для ZTE важно следить за сетевыми вычислениями и капитальными затратами операторов; на Zijin Mining влияют цены на золото и медь; KE Holdings отразит восстановление цепочки сделок с недвижимостью в Китае; на Sinopec напрямую влияют цены на нефть и спреды нефтепереработки.
