特朗普「嘴炮」又惹祸，全球资本开始集体「抛弃美国」？

撰文：比推 BitpushNews Mary Liu

随着市场担忧美国总统唐纳德·特朗普可能兑现其解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的威胁，并实施导致经济衰退的政策，「抛售美国资产」的交易浪潮正在上演。

数据显示，标普 500 指数周一重挫 2.7% 至 5142.18 点，较年初下跌 13%，距近期高点回落 16%；道琼斯工业平均指数下跌 972 点，跌幅 2.5%；纳斯达克综合指数更是跌入熊市区域，较峰值下跌 21%。

债市同样不容乐观，10 年期美债收益率上升 7 个基点至 4.41%，30 年期收益率跳涨 10 个基点至 4.91%。汇市方面，美元指数下跌 0.9%，兑欧元和日元贬值超过 5%，创下三年新低。

投资者正艰难应对鲍威尔可能被解职的风险（白宫上周表示正在评估此事），以及特朗普政策对全球最大经济体的潜在影响，纷纷撤离美国避险资产，加上更广泛的避险情绪，推动黄金周一飙升至历史新高，加密货币也出现上涨，比特币自 3 月份以来首次触及 8.8 万美元。

衰退 + 美联储独立性担忧=雪上加霜

「在当前政府已经给经济前景注入越来越高水平的不确定性之际，任何试图撤换鲍威尔的行为都将加剧美国资产面临的下行压力，」BMO 资本市场美国利率策略主管 Ian Lyngen 表示。
特朗普周一通过 Truth Social 再次呼吁美联储降息，他写道：「许多人呼吁『先发制人地降息』。」

尽管法律学者表示特朗普难以轻易解雇美联储主席，且鲍威尔曾表示若特朗普要求也不会辞职，但相关猜测仍给美国资产带来新的打击。华盛顿激进的贸易关税已经引发了对美国经济衰退的担忧，并加剧了人们对美国国债作为首选避险资产地位的质疑。

多重风险正加剧市场对经济增长和通胀路径的担忧——以及美联储如何平衡二者。虽然交易员预计美联储今年至少会降息三次，但前纽约联储主席比尔·达德利在彭博观点专栏中写道，政策制定者的行动可能会比预期更慢。

彭博美元即期指数周一一度下跌 1%，跌至 2023 年底以来的最低水平，随后跌幅略有收窄。日元汇率升至去年 9 月以来的最高水平，而欧元则飙升至三年多来的最高点。

欧元目前交投于 1.15 美元左右，接近策略师们最乐观的年底预测水平。彭博数据显示，日元兑美元汇率约为 140.50，强于 143 的年底预测中值。

「特朗普关于可能解雇美联储主席鲍威尔的言论，即使这些想法没有成为现实，在国际社会看来也构成了对美联储独立性的重大威胁，进而威胁到美元作为避险货币的地位，」Monex 外汇交易员 Helen Given 表示。

「如果美国经济陷入衰退，而央行不能或无法独立行动，这种衰退可能会加剧，给市场带来更多担忧，」她补充道。

期权市场的交易员对美元的看空程度已达到 Covid 爆发以来的最高水平。为对冲未来一年美元兑一篮子货币下跌风险所支付的溢价（相对于押注上涨的头寸）已达到 2020 年 3 月以来的最高水平。

周一的抛售在美国国家经济委员会主任凯文·哈西特周五表示特朗普正在研究此事后加剧。据知情交易员透露，在哈西特发表言论后，多家对冲基金加入了周一抛售美元的行列。这些交易员要求匿名，因为他们无权公开谈论此事。

商品期货交易委员会的汇总数据显示，对冲基金对美元的看涨情绪已降至去年 10 月以来的最低水平。虽然有关鲍威尔的头条新闻确实无助于市场情绪，但其他人表示，不断恶化的全球贸易战可能继续成为美元交易的主导因素。

「央行独立性是如此宝贵——不是可以想当然的事情，一旦失去就很难重新赢得，」FHN Financial 驻芝加哥宏观策略师 Will Compernolle 表示。特朗普「对鲍威尔的威胁无助于外国投资者对美国资产的信心，但我仍然认为关税消息才是主要驱动因素，」他说。

投资者持有 30 年期国债而非两年期国债所要求的额外收益率已连续九周上升，这是自彭博 1992 年开始编制该数据以来第二次出现这种情况。周一早盘交易中，通过两年期期货的大宗交易，前端需求强劲，进一步推动了收益率曲线趋陡的趋势。

空美元，多黄金、比特币

随着特朗普的贸易战削弱美国经济增长和盈利前景，华尔街股票策略师的警告不断增多。
花旗集团策略师上周下调了对美股的看法，称「美国例外主义」的裂痕将持续存在。他们加入了美国银行和贝莱德等机构近日看空美股的行列。

「美元抛售的最新催化剂可能是对鲍威尔的施压，但现实情况是，美元抛售已经不需要更多理由了，」麦格理驻新加坡策略师 Gareth Berry 表示。「过去三个月发生的一切已经为持续的美元抛售提供了足够的理由，这种抛售可能会持续数月之久。」

与此同时，兴业银行前美国宏观战略总监 Lawrence McDonald 表示，现在可能是抛售黄金、买入比特币的时候了。

他在 X 上评论称：「在波动率指数 (VIX) 接近 30 的情况下，比特币从未表现得如此出色。这是比特币市场走向成熟的强烈信号（好消息），也是美元等法定货币面临巨大压力的有力证明。」