IPO Unitree semakin dekat.
Hari ini (5 Agustus), Unitree memulai penawaran harga untuk IPO, dengan periode penawaran awal dari pukul 09:30 hingga 15:00. Penjamin emisi (penjamin utama) akan melakukan verifikasi terhadap investor di bawah jaringan, dan investor yang berpartisipasi dalam penempatan strategis akan membayar dana langganan. Pada tanggal 6 Agustus, harga penerbitan akan ditetapkan.
Minggu depan, tanggal 10 Agustus, Unitree akan membuka kesempatan pembelian saham baru (grebek saham).
Ini mungkin IPO termuda di pasar saham A tahun ini — pendirinya, Wang Xingxing, lahir tahun 1990; para tenaga ahli inti yang tercantum dalam prospektus semuanya generasi 90-an. Yang lebih mencolok adalah, beberapa karyawan Unitree akan menjadi jutawan pertama di jalur "embodied intelligence" (kecerdasan berwujud) — tentu saja, mereka juga masih muda.
Kita akan menyaksikan, sejumlah jutawan generasi 90-an lahir dari lorong pekerjaan pengembangan robot.
Karyawan Unitree, Grup Jutawan Termuda
Pihak luar lebih memperhatikan ekspektasi realisasi nilai bagi karyawan Unitree.
Sebuah dokumen penempatan strategis mengungkap narasi "penciptaan kekayaan" tersembunyi ini — Unitree Tech menyebutkan dalam pengumuman pengaturan penerbitan IPO di Papan STAR dan penawaran harga awal bahwa mereka akan mendirikan dua rencana pengelolaan aset khusus untuk berpartisipasi dalam penempatan strategis, dengan total jumlah langganan 271,5 juta yuan, dan jumlah saham yang dilanggan tidak melebihi 10% dari ukuran penerbitan ini.
Yang berpartisipasi dalam penempatan adalah masing-masing Rencana Pengelolaan Aset Karyawan Unitree Tech No. 1 dan Rencana Pengelolaan Aset Karyawan Unitree Tech No. 2.
Secara detail, Rencana No. 1 diikuti oleh 161 karyawan, berencana mengumpulkan dana 218,5 juta yuan. Direktur Keuangan Wang Feng dan Sekretaris Dewan Direksi Fu Fenghua yang berada di posisi teratas masing-masing melanggan senilai 7 juta yuan; sejumlah besar supervisor teknik, tulang punggung bisnis, karyawan R&D, produksi, dan lainnya memberikan kontribusi antara 1 juta hingga 4 juta yuan, dengan masa penguncian (lock-up period) 12 bulan.
Sedangkan Rencana No. 2 hanya diikuti 10 orang, dengan masa penguncian 36 bulan, mengumpulkan dana 53 juta yuan — Wang Xingxing memimpin dengan kontribusi 15 juta yuan, sisanya hampir semuanya adalah tulang punggung penelitian dan pengembangan.
Jalur teknologi tidak bisa digerakkan oleh sentimen jangka pendek, ini mungkin adalah sinyal yang ingin disampaikan Wang Xingxing dengan masa penguncian yang lebih panjang.
Sebenarnya, sejak 2017, Unitree telah memulai rencana insentif saham bagi karyawan. Menurut prospektus dan pengumuman, pada September 2017, Unitree menandatangani "Perjanjian Opsi" dengan 17 karyawan termasuk Yang Zhiyu, dengan harga 1 yuan per saham. Setelah itu, insentif saham dilakukan beberapa kali, dilaksanakan dan dikelola secara terpadu melalui platform kepemilikan saham seperti "Shanghai Yuyi".
Jika mengikuti perkiraan harga penerbitan 104 yuan per saham, kepercayaan karyawan inti awal dulu akan ditukar dengan keuntungan mengambang di atas kertas setidaknya ratusan kali lipat.
Menurut prospektus, Shanghai Yuyi secara langsung memegang 10,9414% saham Unitree sebelum IPO. Jika memperkirakan valuasi pasar yang diharapkan mencapai triliunan yuan, lebih banyak karyawan akan berbagi kebahagiaan dari go public.
Ini akan menjadi kelompok jutawan termuda dalam sejarah pasar saham A. Prospektus mengungkapkan, hingga akhir tahun 2025, total jumlah karyawan Unitree adalah 516 orang. Tenaga ahli inti Wang Xingxing, Yang Zhiyu, Zhang Yangguang semuanya generasi 90-an. Bahkan jika diperluas ke seluruh tim tenaga teknis, proporsi generasi 90-an juga sangat tinggi.
Sebagai nahkoda, Wang Xingxing juga akan menyambut penobatan era miliknya. Prospektus menunjukkan, Wang Xingxing secara langsung memegang 23,82% saham Unitree, dan melalui Shanghai Yuyi secara tidak langsung memegang 9,54%, dengan total kepemilikan sekitar 33,36%. Setelah sukses go public, dengan kekayaan ratusan miliar, dia akan menjadi pendiri generasi 90-an lainnya di Papan STAR yang membangun usaha dari nol.
Bagaimana Unitree Terbentuk
Melihat ke belakang beberapa tahun ini, Unitree adalah narasi paling bersemangat yang melintasi jalur embodied intelligence Tiongkok.
Lahir di Ningbo, Zhejiang, Wang Xingxing sejak kecil memiliki kemampuan praktik yang kuat, sering membuat banyak penemuan dengan mengumpulkan berbagai barang bekas dan sisa material. Dia pernah mengenang, karena terlalu fokus pada bidang tertentu (tidak seimbang nilainya) di masa SMA, dia pernah dianggap sebagai "murid bermasalah" oleh guru. Tahun 2009, Wang Xingxing diterima di Zhejiang Sci-Tech University, terpikat pada pembuatan robot, dan pada tahun pertama kuliah berhasil membuat robot humanoid berkaki dua sendirian.
Tetapi karena nilai bahasa Inggris ujian masuk pascasarjana tidak ideal, Wang Xingxing gagal masuk Zhejiang University, melainkan masuk Shanghai University — justru pada periode pascasarjana tahun 2013 hingga 2015, dia sekali lagi sendirian, mulai dari papan penggerak motor dasar, struktur mekanik mesin utuh hingga algoritma kontrol gerak mesin utuh, mengembangkan robot berkaki empat XDog yang digerakkan listrik murni dengan biaya rendah dan performa tinggi. Setelah lulus, dia pernah singkat bekerja di DJI.
Roda takdir mulai berputar.
Wang Xingxing meninggalkan Shenzhen dan DJI. Tahun 2016 memulai perjalanan wirausaha, Unitree Tech lahir di Hangzhou.
Awalnya, Unitree selalu membidik bidang robot berkaki empat, secara berturut-turut meluncurkan robot berkaki empat Laikago, AlienGo yang mampu melakukan gerakan salto ke belakang, dan robot berkaki empat biomimetik pendamping tingkat konsumen Go1. Menurut prospektus, hari ini Unitree menguasai 60% pangsa pasar global robot berkaki tingkat konsumen.
Tetapi yang benar-benar membawa Unitree masuk ke pandangan publik adalah robot humanoid.
Tahun 2023, mereka merilis robot humanoid serbaguna pertama H1, dengan gerakan salto ke belakang di tempat yang sulit, menunjukkan sedimentasi teknologi tim ini dalam keseimbangan kontrol dan sistem tenaga. Kemudian diluncurkan robot humanoid G1, dengan harga 99.000 yuan, meruntuhkan persepsi "robot humanoid adalah produk laboratorium high-end", dan langsung menjadi viral.
Setelah bertahun-tahun, Unitree secara bertahap berkembang dari tim kecil 1 orang, 3 orang, menjadi perusahaan besar dengan ratusan karyawan seperti sekarang. Yang paling dikenal publik selama ini adalah Unitree pernah tiga kali tampil di acara Gala Tahun Baru Imlek, sehingga pihak luar juga melihat lompatan teknologi dan arah arus industri embodied intelligence.
Ini adalah salah satu perusahaan embodied intelligence langka di dalam negeri yang sudah profitabel — menurut prospektus, pendapatan Unitree tahun 2025 mencapai 16,99 miliar yuan, tingkat pertumbuhan majemuk pendapatan dua tahun melebihi 220%, dan telah mencapai profitabilitas selama dua tahun berturut-turut, laba non-GAAP tahun 2024 sebesar 78 juta yuan, melonjak menjadi 591 juta yuan pada 2025. Data terbaru adalah, periode Januari-Juni 2026 diperkirakan pendapatan antara 10,52 miliar hingga 11,28 miliar yuan.
Dalam struktur pendapatan, robot humanoid menyumbang 51,78%, dengan pengiriman 5.500 unit, robot anjing berkaki empat menguasai 60% pangsa pasar global. Margin laba kotor terus meningkat, mencapai 60,27% pada 2025.
Dari awal di laboratorium tahun 2016, hingga kini menjadi peserta penting di bidang robot global, Unitree membutuhkan waktu 10 tahun untuk menyelesaikan jalur akumulasi teknologi, implementasi produk, hingga kepemimpinan pasar. Dalam proses ini, Wang Xingxing dan timnya menghimpun barisan panjang investor, mereka bersama-sama akan berbagi gelombang pertama dividen go public embodied.
Gelombang Go Public Robot Tiongkok
Pada saat ini, semua orang sedang mengawasi IPO Unitree.
Makna go public kali ini sudah jauh melampaui kesuksesan satu perusahaan, melainkan juga menjadi penunjuk arah industri — "momen mencapai daratan" bagi embodied intelligence Tiongkok secara resmi dimulai.
Seperti yang kita rasakan, industri embodied sedang berada dalam perlombaan kecepatan IPO.
Belum lama ini, Zhiyuan Robot secara resmi mengumumkan memulai proses menuju go public di Hong Kong;
Ada juga Galaxy General, kemungkinan besar juga akan menjadi perusahaan embodied pertama yang go public;
Yunchushen, IPO di Papan STAR telah diterima, saat ini sedang dalam tahap tanya jawab review;
Leju Smart, adalah perusahaan embodied intelligence pertama yang mendaftar setelah standar go public keempat Papan ChiNext diaktifkan secara resmi;
Selain itu, Xinghaimo, Zhuji Power, Zhongqing Robot, Songyan Power, Xingdong Jiyuan, Xingchen Smart, Fourier Smart telah menyelesaikan restrukturisasi saham, mempersiapkan untuk IPO selanjutnya;
Ada juga Kuawai Smart, dikabarkan sedang mempertimbangkan IPO di Hong Kong; Menurut Bloomberg, Zhi Pingfang juga dikabarkan sedang mempertimbangkan IPO Hong Kong, sedang bekerja sama dengan konsultan untuk mempersiapkan rencana go public......
Tetapi semua orang sedang menunggu jawaban pasar: Sebenarnya berapa nilai perusahaan embodied?
Saat ini, pendanaan di jalur embodied sedang panas, unicorn lahir dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, valuasi 10 miliar, 20 miliar bermunculan. Tetapi bahkan investor mengakui, saat ini industri masih kekurangan standar verifikasi dari pasar terbuka. Dan IPO Unitree sampai batas tertentu akan mengakhiri ketidakpastian industri, juga membawa patokan penetapan harga untuk industri embodied — terlepas dari apakah selanjutnya adalah pendanaan atau IPO, semuanya memiliki titik referensi paling krusial.
Selain sistem penetapan harga dan standar go public, Unitree juga memberikan contoh bagi insentif talenta dan realisasi nilai. Pendaratan massal karyawan Unitree tidak hanya merupakan lompatan kekayaan pribadi, tetapi juga pembentukan suatu sistem nilai talenta di seluruh industri embodied. Mungkin karyawan perusahaan lain sedang menunggu harga penerbitan Unitree, menghitung jarak mereka sendiri.
Tentu saja, IPO Unitree juga berarti percepatan reshuffle.
Setidaknya, peluang go public embodied di Papan STAR menjadi lebih langka. Setelah Unitree, seleksi pasar modal terhadap perusahaan embodied akan semakin ketat, jalan IPO yang seperti ribuan pasukan menyeberangi jembatan kayu sempit ini pasti akan lebih sempit. Adegan seperti ini, perasaannya rumit.
Ada yang menyambut dividen pendaratan, ada yang menghadapi eliminasi hidup-mati. Di balik kekejamannya, adalah hukum pasti dari kematangan industri.
Tinggal menunggu suara lonceng go public Unitree terdengar.
Artikel ini berasal dari akun WeChat "Investor Community" (ID: pedaily2012), penulis: Yang Jiyun
