# Artikel Terkait Penerbitan

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Penerbitan", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Dari Penerbitan hingga Pendapatan: Mengurai Tambang Emas Tersembunyi di Jalur Stabilcoin Senilai Triliunan

**Ringkasan: Melacak Rantai Nilai Stabilkoin dari Penerbitan hingga Hasil (Yield)** Analisis ini menggeser fokus dari pasar penerbitan stabilkoin yang didominasi duopoli Tether dan Circle, menuju keseluruhan aliran nilai. Rantai nilai stabilkoin dibagi menjadi lima tahap berurutan: **Penerbitan, On-ramp (Konversi ke Kripto), Transfer, Pembayaran, dan Penghasil Hasil (Yield)**. * **Penerbitan:** Pasar oligopoli dengan skala ekonomi besar. Model bisnis baru seperti "Penerbitan-sebagai-Layanan" (Issuance-as-a-Service) muncul, di mana infrastruktur dan lisensi disewakan. * **On-ramp:** Lapisan dengan banyak pesaing. Pendapatan berasal dari biaya transaksi, namun tekanan komoditisasi mendorong ekspansi ke layanan berbasis langganan dan infrastruktur. * **Transfer:** Menunjukkan keunggulan biaya stabilkoin untuk transfer lintas batas. Model sukses mengkombinasikan kontrol atas pertukaran uang, lisensi, hubungan klien (contoh: penggajian), dan pendapatan yield. * **Pembayaran:** Inti penyelesaian transaksi. Nilai sebenarnya terletak pada pendapatan bunga cadangan dan efisiensi modal dari penyelesaian T+0, bukan sekadar biaya transaksi kartu. Infrastruktur backend (seperti Rain) adalah kunci. * **Penghasil Hasil (Yield):** Lapisan paling kompleks, tempat bunga mengalir kembali ke pengguna. Infrastruktur pinjaman terdesentralisasi (DeFi) berevolusi menjadi industri manajemen aset *on-chain*, dengan "kurator risiko" yang mirip manajer aset tradisional. **Tren Utama:** Alih-alih membangun sistem baru dari nol, strategi dominan adalah **mengintegrasikan efisiensi stabilkoin (penyelesaian instan, biaya rendah) ke infrastruktur keuangan tradisional yang ada**. Integrasi vertikal yang dalam dengan sistem keuangan yang diatur adalah tren masa depan. Peluang besar ada di lapisan yang menjadi titik masuk wajib untuk institusi, seperti infrastruktur penerbitan kartu, penyelesaian, kustodian, dan manajemen aset.

Foresight NewsKemarin 12:37

Dari Penerbitan hingga Pendapatan: Mengurai Tambang Emas Tersembunyi di Jalur Stabilcoin Senilai Triliunan

Foresight NewsKemarin 12:37

Memahami Rantai Industri Stablecoin dalam Satu Artikel: Keuntungan Sebenarnya Tidak Berada di Sisi Penerbitan

Stabil kripto sering kali hanya dikaitkan dengan emiten seperti Tether dan Circle. Namun, ekosistem penuh mencakup lima rantai nilai utama: penerbitan, on/off-ramp (pertukaran dengan uang fiat), transfer on-chain, pembayaran, dan peningkatan aset (yield). Alur nilai dijelaskan melalui contoh $1000: ditukar ke stablecoin, digunakan untuk transfer lintas batas, pembayaran merchant, dan akhirnya disimpan untuk menghasilkan yield. Meskipun penerbitan didominasi raksasa dengan skala besar, peluang sebenarnya tersebar di hilir. * **Penerbitan:** Model bisnisnya berkembang melampaui pendapatan bunga cadangan, mencakup biaya pembayaran, *Issuance-as-a-Service* (IaaS), dan stablecoin regional. Contoh: Circle berbagi pendapatan bunga dengan mitra seperti Coinbase untuk mendorong adopsi USDC. * **On/Off-Ramp:** Layanan seperti MoonPay menghasilkan dari biaya transaksi, tetapi persaingan ketat mendorong konsolidasi dan integrasi vertikal ke hilir. * **Transfer On-Chain:** Nilai tidak terletak pada transfer itu sendiri (murah), tetapi pada pertukaran ujung ke ujung, kepatuhan, dan manajemen hubungan kerja. Platform seperti Rise menghasilkan dari biaya langganan SaaS dan pengelolaan risiko, bukan dari transfer. * **Pembayaran:** Inti profitabilitas adalah infrastruktur penerbitan dan penyelesaian kartu (seperti Rain), yang memungkinkan penyelesaian real-time dengan USDC dan meningkatkan efisiensi modal, bukan hanya biaya transaksi kartu. * **Peningkatan Aset (Yield):** Telah berkembang menjadi industri manajemen aset on-chain yang kompleks. Peminjam (seperti Aave), pengelola risiko (seperti Steakhouse), dan produk RWA (seperti Ondo) menawarkan berbagai model pendapatan berdasarkan manajemen, kinerja, dan distribusi. Kesimpulannya, kunci sukses bukan hanya penerbitan, tetapi menguasai infrastruktur di seluruh rantai nilai, terutama yang terintegrasi dengan sistem keuangan tradisional (seperti penyelesaian pembayaran dan kepatuhan). Tren masa depan mencakup adopsi stablecoin mata uang lokal dan integrasi yang lebih dalam dengan infrastruktur keuangan yang mapan. Nilai industri bergeser ke hilir menuju lapisan penyelesaian dan integrasi regulasi.

Foresight News07/17 03:42

Memahami Rantai Industri Stablecoin dalam Satu Artikel: Keuntungan Sebenarnya Tidak Berada di Sisi Penerbitan

Foresight News07/17 03:42

Tiger Research: Pindahkan Tokenisasi RWA ke Luar Negeri Terlebih Dahulu

Penelitian Tiger membahas pentingnya institusi keuangan di yurisdiksi tanpa regulasi RWA (Real World Assets) untuk segera berekspansi ke luar negeri guna mengakumulasi pengalaman nyata. Artikel ini menguraikan dua jalur utama: memasuki yurisdiksi dengan regulasi matang seperti Hong Kong, Singapura, atau AS, atau menggunakan jalur asli di rantai blok (*chain-native*) seperti Ondo dan Plume. Sebelum memulai, institusi harus mempersiapkan enam aspek inti: pemilihan yurisdiksi, perizinan, definisi aset, target investor, mata uang penyelesaian, dan kebutuhan operasional. Pilihan-pilihan ini saling terkait dan menentukan kelancaran operasi. Jalur yurisdiksi langsung menawarkan kejelasan regulasi tetapi memerlukan sumber daya dan waktu yang signifikan untuk mendirikan entitas dan mendapatkan izin. Sebaliknya, jalur asli di rantai blok menawarkan kecepatan dan jangkauan yang lebih luas dengan memanfaatkan infrastruktur yang sudah ada, meskipun kompleksitas desain strukturnya bisa menjadi tantangan. Kesimpulannya, menunggu kerangka regulasi domestik yang sempurna bukanlah satu-satunya pilihan. Pasar global RWA tidak akan menunggu. Kemampuan untuk bertindak cepat, memilih jalur yang sesuai, dan mengumpulkan pengalaman operasional langsung adalah kunci untuk mengambil posisi kompetitif di awal pertumbuhan pasar ini. Inti dari bisnis tokenisasi bukan hanya pada desain teknologi, tetapi pada penyelesaian keseluruhan proses penjualan kepada investor.

marsbit07/07 07:55

Tiger Research: Pindahkan Tokenisasi RWA ke Luar Negeri Terlebih Dahulu

marsbit07/07 07:55

5 Tahun Kehilangan 15 Miliar Dolar, Raksasa Game Blockchain YGG Menyerah

Yield Guild Games (YGG), pionir utama dalam game blockchain, mengumumkan penutupan divisi penerbitan game mereka, YGG Play. Keputusan ini, dinyatakan oleh pendiri Gabby Dizon, adalah langkah strategis karena kondisi pasar yang menantang, meskipun platform tersebut telah membuktikan keberhasilan dalam segmen game kasual dengan pendapatan kumulatif melebihi $9 juta. YGG akan mengalihkan fokus ke ekonomi data AI. YGG meroket pada 2021 dengan model "play-to-earn" (P2E) seperti Axie Infinity, tetapi mengalami penurunan tajam selama pasar bearish 2022. Percobaan terbaru mereka, YGG Play (diluncurkan 2025), berhasil mendapatkan pendapatan tetapi terhambat oleh likuiditas rendah dan penurunan kepercayaan pengguna setelah peristiwa kripto Oktober 2025. Penutupan ini mencerminkan masalah struktural industri game Web3. Laporan dari Caladan menyoroti bahwa 93% dari sekitar 3200 proyek game blockchain telah "mati" atau tidak aktif, dengan harga token turun rata-rata 95% dari puncaknya. Model ekonomi yang bergantung pada aliran pemain baru terbukti tidak berkelanjutan, mengakibatkan kehancuran modal diperkirakan $15 miliar dalam lima tahun.

Foresight News07/07 07:36

5 Tahun Kehilangan 15 Miliar Dolar, Raksasa Game Blockchain YGG Menyerah

Foresight News07/07 07:36

Makalah Planck Ditarik? Bapak Pendiri Kuantum Tersandung Algoritma

Artikel baru-baru ini mengungkap bahwa dua tulisan Max Planck, perintis teori kuantum dan pemenang Nobel Fisika 1918, yang diterbitkan pada 1940 dan 1942, secara keliru ditandai sebagai "retracted" (ditarik kembali) dalam platform digital Springer. Menurut investigasi, penarikan ini bukan disebabkan oleh penipuan atau kesalahan ilmiah, melainkan oleh "kerusakan algoritma." Kedua artikel tersebut, yang membahas refleksi filosofis tentang ilmu pengetahuan, diterbitkan di jurnal Jerman *Die Naturwissenschaften*. Pada masa itu, praktik seperti menerbitkan kembali pidato di beberapa saluran (jurnal, pamflet, kumpulan esai) adalah bagian normal dari penyebaran gagasan ilmiah. Namun, sistem digital modern mengidentifikasi praktik historis ini sebagai "penerbitan ulang" atau "pelanggaran hak cipta," yang dianggap melanggar norma penerbitan saat ini. Lebih memprihatinkan, platform Springer tidak hanya memberi label "retracted," tetapi juga mengganti teks asli artikel dengan halaman kosong, menghilangkan akses ke konten aslinya. Hal ini menunjukkan masalah yang lebih dalam: infrastruktur penerbitan akademik digital dapat secara keliru menerapkan standar kontemporer pada karya historis, sehingga mengaburkan dan bahkan menghapus warisan ilmiah masa lalu. Kasus ini menjadi peringatan penting di era AI. Basis data digital, yang sering dianggap sebagai cermin netral dari pengetahuan, sebenarnya dibentuk oleh logika platform, asumsi hukum, dan aturan komersial. Kesalahan metadata seperti ini dapat diperkuat oleh model AI, mesin pencari, dan alat akademik di masa depan, yang pada akhirnya mengancam keakuratan dan aksesibilitas memori ilmiah.

marsbit06/30 12:46

Makalah Planck Ditarik? Bapak Pendiri Kuantum Tersandung Algoritma

marsbit06/30 12:46

B20: Gerbang Baru Base untuk Tokenisasi, Ingin Menampung Aset-Apa Saja?

**Ringkasan: B20, Gerbang Baru Penerbitan Aset di Base, Menargetkan Aset-Apa Saja?** Pada akhir Juni 2024, jaringan lapis-2 (L2) Base mengalami dua kali gangguan produksi blok karena bug pada logika pembangun blok sequencer. Gangguan ini juga menyebabkan penundaan peluncuran utama B20, komponen penting dalam peningkatan jaringan "Beryl" Base. B20 adalah standar token asli Base, berfungsi sebagai antarmuka terpadu untuk penerbitan aset seperti token ERC-20. Perbedaannya, logika inti B20 diimplementasikan sebagai precompile Rust di level jaringan, bukan sebagai kontrak pintar EVM mandiri, sehingga lebih cepat dan lebih murah. B20 tetap kompatibel sepenuhnya dengan standar ERC-20, memudahkan integrasi dengan dompet dan protokol DeFi yang ada. Kekuatan utama B20 terletak pada fitur kontrol dan manajemen yang kuat untuk penerbit aset, yang sangat relevan untuk stablecoin, aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA), dan aset lainnya yang memerlukan kepatuhan. Fitur-fitur kunci tersebut meliputi: 1. **Manajemen Izin Berlapis:** Hak untuk mencetak, menghancurkan, menjeda, atau mengubah metadata token dapat diberikan ke peran yang berbeda, mengurangi risiko konsentrasi wewenang. 2. **Kendali Aliran Aset:** Penerbit dapat mengatur daftar putih (whitelist) dan daftar hitam (blacklist) untuk membatasi alamat pengirim, penerima, atau pemanggil dalam transfer token, serta mengontrol siapa yang dapat menerima token yang baru dicetak. 3. **Pencatatan On-Chain:** Fitur memo (catatan) memungkinkan penyematatan pengidentifikasi (seperti nomor pesanan atau ID penyelesaian) pada transaksi, menghubungkan aktivitas on-chain dengan catatan bisnis off-chain. Dengan menyediakan infrastruktur penerbitan yang terstandarisasi, aman, dan dapat dikontrol ini, Base bertujuan untuk menjadi rumah yang lebih menarik bagi aset-aset yang memerlukan tata kelola yang jelas, sekaligus menurunkan biaya dan kompleksitas teknis untuk penerbit. Penting untuk dicatat bahwa B20 menyediakan *kemampuan* untuk membuat aturan, tetapi penerapan aturan spesifik (seperti KYC atau pembatasan) sepenuhnya menjadi tanggung jawab penerbit aset. Penundaan peluncuran menekankan pentingnya stabilitas jaringan sebagai fondasi untuk fitur inti seperti B20.

Foresight News06/30 02:12

B20: Gerbang Baru Base untuk Tokenisasi, Ingin Menampung Aset-Apa Saja?

Foresight News06/30 02:12

Stablecoin Putih Label: Lebih dari Sekadar Mengganti Logo

Artikel ini membahas konsep "stablecoin berlabel putih" yang sedang ramai diperbincangkan, yang melibatkan penyedia seperti Circle dan Coinbase menawarkan kemampuan stablecoin yang dapat disesuaikan untuk bisnis. Penting untuk dipahami bahwa "stablecoin berlabel putih" bukanlah konsep hukum yang ketat dan dapat merujuk pada empat model berbeda: 1. **Circle xReserve**: Membantu ekosistem blockchain (L1, L2) meluncurkan stablecoin mereka sendiri yang didukung 1:1 oleh USDC yang dikunci dalam kontrak pintar Circle. 2. **Circle Partner Stablecoins**: Membantu penerbit stablecoin regional (misal, JPY, PHP) menghubungkan stablecoin mereka ke jaringan pembayaran dan likuiditas global Circle. 3. **Circle Digital Asset Accounts**: Menyediakan akun aset digital berbrand untuk bisnis (misal, platform pembayaran), di mana pengguna memegang USDC/EURC di balik antarmuka merek mitra, dengan Circle menangani penyimpanan dan kepatuhan. 4. **Coinbase Custom Stablecoins**: Model yang paling mendekati stablecoin berlabel putih, di mana bisnis dapat meluncurkan stablecoin dengan nama, ticker, dan merek mereka sendiri, sementara Coinbase menangani penerbitan, cadangan, kontrak, dan penebusan. Artikel ini menekankan bahwa keempat model ini memiliki klien target, esensi bisnis, dan pembagian tanggung jawab yang berbeda. Risiko utama tidak terletak pada modelnya, tetapi pada kejelasan peran, terutama dalam: * **Penebusan**: Bagaimana pengguna dapat menukar stablecoin kembali menjadi dolar? * **Cadangan**: Apakah cadangan dikelola secara terpisah dan diaudit? * **Pengungkapan**: Apakah pengguna memahami peran penerbit (Coinbase/Circle) vs. mitra merek? * **Regulasi lokal**: Mitra merek tetap harus mematuhi peraturan setempat terkait distribusi, pemasaran, atau layanan pembayaran, meskipun infrastruktur inti disediakan oleh pihak lain. * **Pengaturan pendapatan**: Hati-hati dalam mendesain dan mengungkapkan pembagian pendapatan agar tidak disalahartikan sebagai janji imbal hasil bagi pengguna. Kesimpulannya, meskipun nama, logo, dan pengalaman pengguna dapat disesuaikan, tanggung jawab hukum harus dialokasikan berdasarkan struktur operasional yang sebenarnya. Bisnis perlu menilai dengan jelas tujuan mereka: apakah mengakses kemampuan pembayaran, menyediakan akun berbrand, atau benar-benar menerbitkan stablecoin merek mereka sendiri.

marsbit06/23 08:44

Stablecoin Putih Label: Lebih dari Sekadar Mengganti Logo

marsbit06/23 08:44

Distribusi Nilai Stablecoin

**Distribusi Nilai Stablecoin** Stablecoin berkembang dari sekadar alat perdagangan menjadi jalur umum dolar. Dalam analisis ini, ekosistem stablecoin dibagi menjadi empat lapisan: 1. **Lapisan Penerbitan:** Mencetak stablecoin, memegang aset cadangan, dan mengambil keuntungan dari spread suku bunga. Contoh: Tether dan Circle. 2. **Lapisan Infrastruktur:** Menghubungkan stablecoin ke sistem keuangan dunia nyata. Menangani tugas-tugas seperti on/off-ramp mata uang fiat, integrasi perbankan, kepatuhan, dan penyediaan API. Contoh: Bridge (diakuisisi Stripe), BVNK (diakuisisi Mastercard), Bitso. 3. **Lapisan Penerimaan/Distribusi:** Mengintegrasikan stablecoin ke sistem pedagang, mengelola aliran pembayaran, perangkat lunak keuangan perusahaan. Contoh: Stripe, Infini, Coinbase. 4. **Lapisan Aplikasi:** Pengguna akhir dan bisnis yang menggunakan stablecoin untuk pembayaran, penyelesaian, dan penyimpanan nilai. Lapisan Penerbitan saat ini mengambil keuntungan terbesar. Lapisan tengah (infrastruktur dan distribusi) bergantung pada volume dan komisi. Tantangan sebenarnya terletak di **Lapisan Infrastruktur**. Meskipun sering diabaikan dan penuh pekerjaan "kotor"—seperti mengintegrasikan bank, KYC/AML, menyelesaikan masalah peraturan lintas negara—disinilah letak pertahanan bisnis. Kesulitan utama bukan pada transfer on-chain, tetapi dalam menghubungkan blockchain dengan sistem keuangan tradisional dan mengadopsinya ke dalam aliran kerja bisnis sehari-hari. Infrastruktur berperan sebagai **"penghubung"** yang menghubungkan rantai ke bank, jaringan pembayaran lokal, dan sistem perusahaan. Akuisisi oleh Stripe dan Mastercard menunjukkan perebutan untuk menjadi pintu gerbang default ini. Fitur utamanya termasuk on/off-ramp mata uang fiat, lapisan akun & API, koneksi jaringan pembayaran, dan peningkatan efisiensi modal. Karakteristik lapisan infrastruktur saat ini: pekerjaan operasional yang berat, memerlukan investasi awal untuk memperebutkan pintu masuk, dan posisi yang terjepit antara penerbit dan platform aplikasi. Namun, berada pada tahap awal menuju pembentukan daya tawar. Ketika stablecoin menjadi jalur modal default untuk bisnis, perusahaan yang telah membangun infrastruktur penghubung yang kuat ke dalam sistem komersial dunia nyata akan memperoleh posisi yang kokoh. Meskipun lapisan penerbitan saat ini paling menguntungkan, peluang jangka panjang mungkin terletak pada lapisan infrastruktur yang sedang berkembang.

链捕手06/15 14:38

Distribusi Nilai Stablecoin

链捕手06/15 14:38

USDC Mulai 'Nested', Coinbase Luncurkan Layanan Custom Stablecoin dengan Merek Kustom

Coinbase meluncurkan layanan Custom Stablecoins, memungkinkan perusahaan seperti Flipcash untuk membuat stablecoin dengan merek sendiri, seperti USDF, yang didukung penuh oleh USDC. USDF berfungsi sebagai unit penyelesaian dan penetapan harga untuk mata uang komunitas di aplikasi Flipcash. Ini menggeser peran stablecoin dari sekadar aset menjadi infrastruktur pembayaran yang dapat diintegrasikan ke dalam berbagai aplikasi seperti media sosial dan e-niaga. Coinbase bertindak sebagai penyedia infrastruktur yang menangani penerbitan, cadangan, kepatuhan, dan antarmuka on-chain, sementara USDC tetap menjadi aset pendukung utama. Langkah ini menyoroti kebutuhan bisnis akan solusi pembayaran yang stabil dan terintegrasi, meskipun tantangan regulasi dan operasional tetap kompleks.

链捕手05/21 15:11

USDC Mulai 'Nested', Coinbase Luncurkan Layanan Custom Stablecoin dengan Merek Kustom

链捕手05/21 15:11

Era di mana Penulis Manusia Harus Membuktikan Bahwa Mereka Bukan Mesin telah Tiba

Era di mana penulis manusia harus membuktikan diri bukan mesin telah tiba. Setelah ChatGPT muncul, buku yang dihasilkan AI membanjiri platform seperti Amazon. Pada akhir 2025, 300.000 judul baru terbit setiap bulan, termasuk biografi selebriti yang dibuat dalam 3 jam setelah kematian mereka, buku kesehatan berbahaya, dan novel palsu yang meniru penulis terkenal. Platform sulit membedakannya karena AI menghindari deteksi plagiarisme. Pada 2026, bahkan penerbit tradisional seperti Hachette menarik novel horor laris yang 78% kontennya diduga dibuat AI. Untuk memprotes, 10.000 penulis, termasuk peraih Nobel Kazuo Ishiguro, menerbitkan "buku kosong" berisi hanya nama mereka di London Book Fair, menyatakan bahwa dalam era AI, kehampaan menjadi senjata penulis manusia. Asosiasi Penulis AS meluncurkan sertifikasi "Penulis Manusia" untuk membangun kepercayaan. Ancaman terbesar adalah siklus beracun: buku sampah AI mencemari data pelatihan untuk model AI generasi berikutnya, menciptakan lebih banyak konten berkualitas rendah dan mempercepat "keruntuhan model". Masa depan penerbitan dan kualitas informasi menghadapi risiko serius.

marsbit05/11 12:12

Era di mana Penulis Manusia Harus Membuktikan Bahwa Mereka Bukan Mesin telah Tiba

marsbit05/11 12:12

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow